2021年警惕杀估值

进入2021年，股票投资最重要的是要警惕杀估值！

今年被各种鼓吹的赛道股，由于市场资金水比较多，各路资金只是暂时觉得它们增长有确定性，但由于估值的虚高，明年只要业绩增速稍微不及预期，它们反而最容易出现杀估值的现象！

鼓吹手们说中美市场是不一样，而我认为是一样的。

还没发生的事情，不代表不会发生。

在网上看到有很高比例的投资人都买了白酒股，你觉得这个赛道的投资前景如何？这些跟风买入的大多数人都会有厚利吗？

白酒的未来只属于几家龙头公司，普涨之后进去接盘的人，结局大概率是惨重的！

上半年有高位追芯片股的、疫苗股的，下半年有高位追白酒股的、新能源车股、光伏股的，市场还是挺热闹的。

人们总是过于乐观高估自己，看看查理·芒格与人开的公司在1973和1974两年时的情况，漂亮50泡沫崩溃，净值大幅下降，这两年的亏损率分别为31.9%和31.5%。大师都会被这个市场蹂躏，大师都会浮亏大到说不出话来，跌到最后投资人电话都不敢接。而巴菲特1973、1974年业绩稳定，轻松应对。

管理资金也好，在市场里搏杀也好，你能做的事包括“确定底线”，包括“计算风险”，但肯定不包括“预测明年能赚多少钱”。

詹姆斯·蒙蒂尔认为永久性伤害会从三个潜在来源中产生】⒈估值风险——轻易地为资产付钱过高；⒉基本面或公司风险——项下资产的经济方面出了问题；⒊财务风险或者杠杆。