【原】渤海租赁2020年至少巨亏55亿元 多只债券停牌 机构评级展望负面

渤海租赁股份有限公司是中国A股上市的国际化租赁集团（简称“渤海租赁”）。公司主营业务涵盖飞机租赁、集装箱租赁、境内融资租赁等，是全球第三大飞机租赁商、第二大集装箱租赁商。 

因受疫情冲击以及海航破产重整事件，渤海租赁2020年业绩预告至少巨亏55亿元，多只债券停牌，机构评级展望负面。

01丨公司概况：受海航集团破产重整影响 近5日股价跌超11%

渤海租赁第一大股东为海航资本，直接持股28.02%，渤海租赁与海航资本实际控制人均为海南省慈航公益基金会。

渤海租赁股权结构来源：企查查

2021年1月29日晚间，海航集团官方微信公众号发布声明，债权人申请法院对集团破产重整。声明称，海航集团当日收到海南省高级人民法院发出的《通知书》，主要内容为：相关债权人因我集团不能清偿到期债务，申请法院对我集团破产重整。

受海航集团被申请破产重整消息刺激，截至2021年2月4日午间收盘，近5日渤海租赁跌超11%。

渤海租赁与深证成指市场表现对比图

来源：同花顺

02丨业绩概况：渤海租赁2020年巨亏至少55亿元

渤海租赁2020年三季报显示，公司实现营业收入229亿元，净利润-31.5亿元，同比下降-251.37%。截至2020年第三季度末，渤海租赁资产总额达2738亿元，负债总额达2250亿元，资产负债率为82.16%。

因受新冠疫情影响，全球航空客运需求大幅降低，全球民用航空运输业及相关产业受到较大的负面冲击，飞机租赁公司面临的租金延付、违约以及承租人破产风险增加。

受此影响，渤海租赁飞机租赁业务的租金收入及销售收入下降幅度较大，并因飞机资产估值下降、预计租金收入降低等原因导致固定资产减值增加；此外，公司境内融资租赁客户受疫情影响信用评级水平下降，导致计提减值增加。

渤海租赁2020年前三季度净利润持续下降，2021年1月30日发布业绩预告，预计2020年归属于上市公司股东的净亏损55亿元~79亿元，由盈转亏。

2020年三季度渤海租赁资产负债及净利润情况

（单位：亿元）

来源：企查查，零壹租赁智库

渤海租赁2017-2019年分别实现营业收入359亿元、413亿元、388亿元，近三年公司营业收入保持较好增长，总资产规模持续下降。

近年来渤海租赁财务杠杆水平一直在高位徘徊，2017年资产负债率一度接近90%，随后虽有所下降但仍高于行业平均水平。

2017-2019年渤海租赁资产负债及净利情况 来源：企查查，零壹租赁智库

03丨融资情况：多只债券停牌 机构评级展望负面

2021年2月2日，渤海租赁收到联合资信出具的《关于下调渤海租赁股份有限公司主体及相关债项信用等级的公告》，联合资信决定将公司主体长期信用等级调整为 AA，评级展望调整为“负面”；将公司发行的“18渤金01”“ 18渤金 02”“18渤金03”“18渤金04”“18渤租05”债券信用等级均调整为 AA。

联合资信认为，渤海租赁2020 年预计严重亏损，飞机租赁公司面临的租金延付、违约以及承租人破产风险增加，境内、外资产质量下滑，对公司盈利水平及偿债能力带来较大不利影响；海航集团有限公司（以下简称“海航集团”）被债权人申请重整，公司股权结构面临较大不确定性。

渤海租赁也发布公告称公司因存在可能对债券交易产生较大影响的事项，根据相关规定，经向深圳证券交易所申请，“18渤金01”“ 18渤金 02”“18渤金03”“18渤金04”“18渤租05”等五只债券自2021年2月3日开市起停牌。

停牌债券统计