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作者：顾盼 出品：资管科技 1月25日，中基协发布数据显示，截至2020年12月底，我国境内146家公募机构管理基金资产净值合计19.89万亿元，逼近20万亿大关。根据已经披露完毕的四季度数据显示，2020年四季度公募基金盈利达8000亿元，全年盈利超过2万亿元，继2019年后再创历史新高。 2021年开年新发基金的火爆，就是最直接的表现。Wind数据显示，2021年以来，新成立基金数量达330只（非合并份额），规模合计约1.16万亿元，平均每只基金规模约37亿元。其中，权益类基金数量为280只，规模超50亿元的有86只。2月1日南方兴润价值一年持有A/C发行，2月3日便确定成立，规模达148.69亿元。 但是招商基金明显没有跟上行业步伐，进入2021年，截至2月7日，招商基金旗下新成立基金数量有9只，其中规模最大的是招商瑞德一年持有A/C，基金规模约37.83亿元；规模最小的是招商稳兴A/C，规模仅约2.05亿元。 马龙王景合作再发混基,招商瑞泽大幅跑输同业 招商瑞德一年持有A/C成立于2021年1月26日，基金经理是马龙和王景。这不是二人的第一次合作，2015年12月29日成立的招商安弘灵活配置截至2020年7月份马龙卸任，一直由二人共同担纲；2020年8月27日成立的招商瑞泽一年持有混合的基金经理同样是这两人。 招商安弘灵活配置一开始是一只保本型基金，成立以来的收益率为120.21%，但是成立以来规模一路下滑。 该基金成立时规模达34.11亿元，2017年规模降至20亿元以下，2019年1月份规模骤降至1.26亿元，不过在2018年11月27日-2018年12月19日期间实现业务转换，自转型成功之后，直到马龙卸任基金经理的这段期间，基金的净值涨幅达62.25%。据基金2019年年报显示，重仓个股涉及贵州茅台、华测检测、中信建投、寒锐钴业、中南建投等。 虽然马龙2020年7月份卸任招商安弘灵活配置，由王景和张瀚宇二人共同管理，但是时隔一个月又与王景合作新发混基。 招商瑞泽一年持有混合成立以来的回报仅为2.14%，大幅跑输同类平均水平（13.82%），近三个月回报率为1.54%，同类排名3670/4181。从持仓来看，招商瑞泽一年持有混合的前十大重仓股分别为光大银行、新华保险、顺丰控股、东方雨虹、中国飞鹤、云南白药、玉禾田、通威股份、兴业银行、智飞生物，涉及行业包括银行、非银金融、交通运输、建筑材料等行业，踏空2020年度最赚钱的白酒行业。 王景任职基金经理的时间超过9年，目前单独管理的基金有2只，分别是招商制造业转型A/C和招商3年封闭瑞利，均为混合型基金。招商制造业转型A成立于2015年12月2日，近一年回报为92.29%，招商制造业转型C于2017年成立，该基金的合并规模约11.77亿元，成立以来的回报超过200%，今年以来的收益率为7.88%；招商3年封闭瑞利成立于2019年7月18日，规模约5.82亿元，成立以来的回报达128.59%，今年以来回报率为11.61%。 上述2只基金均有重仓的个股包括先导智能、恩捷股份、中科创达、智飞生物、阳光电源、中国巨石，2020年全年，这些个股涨幅最高的是阳光电源，超过400%，最小涨幅约为50%。王景的持股风格偏好机械设备、化工等行业，其还将在3月1日新发1只混合型基金--招商品质升级A/C。 马龙任职基金经理的时间超过6年，其擅长的投资领域在债券型基金，目前在管的基金中，独自担纲基金经理的全部为债券型基金，而马龙担纲基金经理的混合型基金，均是与其他基金经理共同管理的。 马龙管理的债基中规模最大的是招商产业A/C，规模合计约84.84亿元，根据四季度报告显示，债券投资占总资产的比例为94.13%，自2012年3月份成立以来的收益率达92.11%，马龙自2015年接手至今，近五年收益率为29.7%，同类排名94/693，今年以来的收益率为0.59%。 马龙在管的混合型基金，除了招商瑞泽一年持有和招商瑞德一年持有之外，还有1只是招商睿祥定期开放，基金经理还有贾仁栋，该基金成立于2016年1月份，虽然成立以来马龙一直处于基金经理的岗位，但是他的搭档一直在更换，搭档包括王忠波、张林、贾仁栋三人，其中王忠波已经离开招商基金。从过往管理的混合型基金中，很难看出马龙的持仓风格。 王景和马龙两位基金经理的资历在招商基金中算是老将，二人担任基金经理的时间都超过5年，但是两人合作共同担纲基金经理的基金，从目前来看，业绩表现并不算好。 主动权益类产品并非强项,ETF一花独放 不过，招商基金的强项似乎不在主动权益类产品。 据Choice数据显示，招商基金的全部资产规模为5180.36亿元，排名13/158，非货币型基金规模达3675.48亿元，排名9/158。在招商基金的在管产品中，债券型基金规模最大，规模合计1636.58亿元，规模占比31.59%，其次是货币型基金，规模占比达29.05%，债券型+货币型基金的总规模占比超60%。 重固收轻权益也是大多银行系基金的通病，招商基金的固收类占比在银行系基金中不算突出。 从招商基金近三年的规模变动来看，招商基金的货币型基金规模已经连续三年下降，从2017年的2000多亿元降至2020年年底的1500亿元，而债券型基金规模却连续三年增长，但增长最快的还是股票型基金，截至2020年年底，股票型基金规模突破千亿元，而2019年还仅为325.88亿元，实现超2倍的增长。 成立于2002年12月的招商基金，最初头顶第一家中外合资公募基金公司的光环，初始股东招商证券、荷兰投资、中电财务、华能财务和中远财务5家股东分别持有40％、30％、10％、10％和10％的股权。随后，股权变化为招商银行持股33.4%，招商证券持股33.3%，荷兰投资持股33.3%。 2012年，荷兰投资将股权分别转让给另外两家股东，至此，招商基金股东结构为招商银行和招商证券分别持股55%、45%，招商基金完全成为招商系基金公司。公司最初的总经理成保良风格相对保守，其2011年离任时招商基金规模达到374.29亿元。 招商基金还有1只不得不提的指数基金--招商中证白酒指数LOF（161725.OF），该基金成立于2015年5月27日，目前规模已经达568.47亿元，基金经理是侯昊，侯昊自2017年开始担任该基金的基金经理，并于当年的9月份独自担纲，任职回报率为293.32%。 招商中证白酒近五年回报同类排名第一，近三年、近两年的排名均处于同类前十，应监管的需求，“招商中证白酒指数分级基金”转型为“招商中证白酒指数基金”，并在2021年1月15日在深交所上市交易。 其实，招商基金在指数基金的布局比较全面，也较早入局ETF产品。指数基金产品方面，除了招商中证白酒基金之外，在医药领域布局招商国证生物医药指数、地产领域布局招商沪深300地产等；ETF产品方面，2010年、2011年便先后成立招商上证消费80ETF、招商深证TMT50ETF。 但是业绩方面，除了招商中证白酒之外，其他指数基金表现一般。招商中证白酒近1年回报率为149.93%，同类排名5/1399；表现次之的是招商上证消费80ETF，近1年回报率为90.39%，同类排名91/1399，二者差距约60%；表现较差的是招商中证证券公司，近1年收益率为18.16%，同类排名1177/1399。 不过，招商基金在指数基金的布局热情不减。2020年，共成立11只指数型基金，其中有3只是被动指数型债券基金，而2018年、2019年成立基金数量分别为6只、4只。另外，2021年1月25日，招商中证食品饮料ETF基金成立，并于2月5日上市交易。 |
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