牛市中更要管住自己的手 特别提示：请大家注意，嘉宾分享过程中提到的任何上市公司，仅作为学术交流案例，...

特别提示：请大家注意，嘉宾分享过程中提到的任何上市公司，仅作为学术交流案例，不作为推荐买入卖出的任何理由！投资有风险，请独立思考，慎重选择！

雷世和：一起学投资联盟讲师

大家好，这里是一起学投资联盟“每日必听”栏目，我是联盟讲师雷世和，今天给大家分享的题目是“牛市中更要管住自己的手”。

昨天和一起学投资的朋友们聊了下本金少是否适合做价值投资，首先承认：本金少在价值投资的初期确实是不容易赚到大钱的，但我们通过给自己制定一个人生的财富规划，从年轻时好好工作赚钱，然后用工作中结余的钱用于投资，在正确的道路上慢慢形成复利效应，最后我们肯定能迈向财富自由。后台有投资朋友反馈，现在都牛市了，各种股票动不动爆拉20cm，不好好利用下牛市，感觉错过好几亿啊！我能理解这个投资朋友的心情，今天就来和大家聊聊牛市中更应该管住自己的手。

如果熊市状态下，我们需要承受煎熬，那么牛市状态下就需要拒绝诱惑。那么有哪些诱惑需要拒绝呢？

# 远离妖股

2015年的杠杆牛市，可能大家到现在还历历在目。当时的大蓝筹并不太受待见，反而是一些题材股受热捧，如乐视网、暴风科技、全通教育等，一张PPT的故事足以打败脚踏实地一步一个脚印干业绩的大蓝筹公司。这种妖股好像被贴了个永恒的词单，涨停、涨停、再涨停，其中暴风科技自上市起已经连续29个涨停板，股价从10多元上涨至100多元。全通教育，1年多的时间，也已从30多元上涨10倍之多。当然，如果你是一个交易高手，只要在牛市状态下逮住一只，并且重仓，那就爽歪歪！貌似这种发财致富的方式挺具吸引力。

然而对于价值投资者来讲，这种方式是行不通的，因为我们怎么算都没法给它上千倍的市梦率，除非你发现的是未来的苹果、特斯拉。这里来说个例子：美国的亚马逊在2015年之后才开始盈利，而当时成熟的美国市场市场却给予它400多倍的市盈率！或许有些投资者确实能够发现未来的亚马逊，但我相信这个概率如同彩票一般，纳斯达克上接近8000只股票，凭什么你就能在企业很小的时候识别出来？巴菲特说过，要老老实实地待在自己的能力圈里，所以，无论市场上的概念股、故事股、PPT股涨的再好也不要轻易去碰，价投归根结底还是要回归企业本身，用实业的眼光看待企业的成长。宁可被别人嘲笑思想不新潮也无所谓，不管什么行业只要赚钱，赚的都是真钱，在股市就应该弱水三千只取一瓢饮。

老实说，在牛市行情中，有时要想躲避这些妖股还真不是一件容易的事。谁跟钱有仇呢？看着每天20cm的增长，赚到的钱可以买好多猪肉，吃着不香吗？谁愿意去当“苦命人”呢？然而，一个更重要的道理是，在非理性的狂潮怒海中，真正能够长期生存下来的只有少数理性投资者！

当然，说说容易，在牛市行情中，投资者若想保持理性还是相当不容易的。我们如果实在架不住妖股的诱惑，要如何呢？希腊有个神话故事：英雄奥德修斯，为了不被海妖塞壬美丽的歌声诱惑，干脆让人将自己拴在桅杆上！同理，我们可以制定一个买入卖出的条条框框，当满足条件后，在监督下进行操作。

# 不要追热门股

去年疫情期间，什么口罩股、手套股、疫苗股等一度遭到爆炒，不可否认，疫情大爆发对口罩、手套等防护用品需求量确实大增，但有这些都是低门槛的，说干立马就能干的，扩产能很容易。最后呢？还是产能过剩，价格恶性竞争，谁也赚不了多少钱。少数公司在产业链的关键环节上，有些话语权的，可能业绩会好些，但股票价格也严重透支了未来的业绩，如果疫情平息需求量大幅下降，则会面临戴维斯双杀的风险！另外，例如当前的新能车概念，比亚迪董事长王传福从实业的角度就直言不讳说新能源车或存在巨大泡沫，以后可能会浪费很多钱。

有些老道的价值投资者，通过牛熊市的不同品种持仓的比例来控制牛熊市中进攻和防守的比例，降低持续上涨的泡沫风险，这个操作上只是一个战术的问题。不同的战术之间都必须遵守价值投资的道，就是尊重价值的规律，以买企业的方式买股票。熊市里，很多被迫套牢的人，自称为价值投资，要与企业共成长，熊市里价值股和垃圾股同时丢进垃圾堆，此时比较难辨别持股的是否是真的价投。往往牛市中最能考验一个人是否是真的价值投资，是否真的遵循价值投资之道。牛市里守着自己的价值股票不被外面的妖股所诱的难度就好比天天有精壮汉子勾引守寡的寡妇一样难。

牛市状态下市场会逐步填满估值洼地，只不过是先涨后涨、涨多涨少的问题，所以最好的策略还是自己先确定的：卧倒不动。当然，总有投资者自己的品种不涨，而其他品种疯涨？特别是当别人的品种都一顿疯长，而自己不涨还跌，产生资金跷跷板效应，这个时候一定要冷静。你跑来跑去地追逐热点，到头来很可能落得一场空，甚至最后浪费了这样一个好的牛市。这个就像儿童故事：猴子下山从西瓜到最后一无所获一样。你如果确实缺少耐性，非要跑，也应该跑向估值洼地，去耐心等着风口的到来。

# 拒绝攀比，做一股清流

牛市行情下，市场上常常是“新手乱拳打死老师傅”。在美国1995年到2001年互联网泡沫的时候，《时代》周刊公然羞辱巴菲特：“沃伦，究竟哪儿出了问题？”巴菲特是当时互联网股票最大的看空者之一，但这次似乎证明他真的看错了。但巴菲特依然重仓大跌的可口可乐、迪士尼、美国运通等股票，最高下跌40%，而科技股，但凡带个字母E或者公司域名带com的股票都是几倍十几倍的涨。可能当时巴菲特内心也有一万匹草泥马在奔腾。最后呢？互联网泡沫股从那里来回那里去，伯克希尔哈撒韦公司股价却上涨了140%。价值投资就是不忘自己的初心，在牛市的滚滚浪潮中做一股清流。

最后提示下大家，文中涉及到的上市公司，仅作为案例，不作为推荐买卖的依据。投资有风险，请大家独立思考，慎重选择。

 好的，我今天的分享就到这里。“每日十分钟，投资更轻松”我们明晚不见不散。