基于Wind一致预测，计算指数预期收益 2020-02-10

背景阅读：

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在以前的“指数预期收益”计算中，我基于过去5-8年的历史数据估算指数未来利润增长。这种利润计算方法，对短期的变化不够敏感，因此我用Wind提供的未来一年预测PE，又计算了一次。

利润增长计算过程：

1. 从Wind提取最新 指数成分股 和 权重数据。

2. 从Wind提取各 成分股当前PE和2021年底PE。

3. 根据成分股权重和PE数据，计算 指数当前PE和2021年底PE。

4. 根据指数当前PE和2021年底PE，计算出2021年 指数利润增速。

预期收益计算过程：

1. 以2021年指数利润增速为基准，假设指数利润涨幅逐年下降，15年后降为2%，永续增长。

2. 假设利润的70%为有效现金流，基于现金流折现法，已知利润增速，即可计算出当前PE隐含的“预期年化收益%”。

风险提示：

1. 短期利润预测，参考意义有限。

2. DCF计算内置大量隐含假设，参考意义有限。

   
   

数据如下：

以沪深300和创业板50为例，看看哪些成分股对指数利润增长贡献最大。

计算过程：

1. 权重，买100元指数，分配到每只成分股的金额。

2. 当前利润 = 权重/当前PE

3. 预期利润 = 权重/预期PE

4. 利润增长额 = 预期利润 - 当前利润。利润增长额越大，成分股对指数利润增长贡献越大。

5. 增长比例 = 预期利润 / 当前利润

6. 表格按 “利润增长额” 排序。

沪深300

创业板50

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