|
欧菲光如今发展趋势如何？了解到公司主营业务为摄像头模组，尽管做到全世界第一，摄像头模组处于中游，上游为传感器、光学镜头，公司的核心优势在红外滤光片、图像传感器，公司自2017年收购索尼的中国光学镜头工厂进入上游镜头产业，这次出售的资产包也主要为这个工厂。 收购的目的是专利技术，出售的目的要么是掌握了专利技术，要么是工厂本身就不赚钱了，趁着有人要就卖个好价钱，从公司的出售后调整方向来看，公司的聚焦的也是光学镜头，不可能聚焦了一个方向还卖了，所以只能有一个解释，公司掌握了专利技术。 根据拆解机构 （TechInsights）对几款主流机型拆解出来的 BOM 清单来看，iPhone 6 时代摄像头价值量只有大概 12 美元，在整个产品成本的占比大概在 5.6%，到了 iPhone 11 Pro max，BOM 成本大概 490 美元，摄像头约 74 美元，占比超过 15%。标准版三星 S20 。 Ultra 综合成本约为 528.5 美元，其中摄像头价值 107.5 美元，是整个手机成本最高的部分，占比超过 20%。小米 10 综合成本大概 440 美元，其中摄像头 67 美元，占比 超过 15%。华为 P40 系列正式发布后，华为消费者业务 CEO 余承东自曝：“每部 P40 上的摄像头成本是 100 美元，甚至可能超过 100 美元。” 可以看到目前整个手机摄像头模组里面，摄像头成本占比非常高，毛利率水平也是相当高的，这个也是对比看到看到为何港股的舜宇光学科技可以给到2500亿的市值。 光学镜头制造行业是一个资金密集、并融合了光学技术、机械技术和电子技术等诸多现当代先进科技的技术引领型产业。目前技术实力最强为台商大力光，毛利率高达60%以上，舜宇光学与玉晶光的毛利都在40%以上，这个毛利率比欧菲光的摄像头模组不到15%的毛利率高太多了，从这里也可以理解了欧菲光为何要聚焦镜头业务，延伸摄像头模组的上游产业链，毕竟利润基本上转移到了上游的镜头。 这次欧菲光的核心技术在整个摄像头模组的封装技术，而闻泰作为最大ODM手机厂商，直接买一个摄像头模组厂供应自家手机，而欧菲光又意愿出售不赚钱的模组业务，转型更具技术壁垒的镜头，两者可谓是各取所需。 未来的假设是：欧菲光只要6p以上的镜头稳定出货，产能跟上，不需要向外采购，比如舜宇光学，大立光的镜头，自己动手供应自家的摄像头模组，那么整个公司的毛利完全可以上到30%以上，净利上到10%以上。 |
|
|
