 最近，有网友提问，按照经合组织的数据，美国第三季GDP环比年率上修为增长2.1%，这也是从之前的1.9%数据修正而来。那么，这是否意味着，美国经济已经摆脱衰退了吗？对此，经济学家们认为，美国经济目前还没有进入衰退期，这点是肯定的，但不排除经济下一步会进入衰退期的可能。 而我们认为，国际上出现一些认为美国经济已经衰退的声音，也并非空穴来风：其一，美国的PMI指数已经连续四个月跌至枯荣线以下，甚至还跌至48。我们可以看到制造业的情况正在恶化当中。所以，在PMI指数重新返回荣枯线以上，很难説美国经济已经摆脱衰退。 其二，美国短期国债利率与长期国债利率倒挂现象发生。本来应该是长期国债利率高，而短期国债利率低，现在恰恰相反，是短期国债利率高，长期国债的利率低。这説明国际资金只看好短期的美国国债，而对中长期美国经济走强缺乏足够的信心。  其三，美国国债规模现在已经达到23万亿，而2018年GDP规模只有20.5万亿，美国的负债率过高。市场会担心，美国总有一天债务雪球越滚越大，会到无力偿还债务本息的能力。就算美国可以偿还这23万亿国债，每年光支付利息都要有几千万亿美元。这会影响于是美国在其他领域的投资，拖累美国经济回暖进程。 不过，我们认为，虽然美国经济有衰退的隐患，但谁也不能否认，美国经济要比其他发达国家要强很多，至少美国经济还在2%增速上摆动，而像德国、法国、英国和日本的经济增速恐怕连1%都不及。之前美联储连续降息，并不是因为美国经济衰退了，而是预防性降息，或者是为了促进经济增长的降息。那么，美国经济还没到衰退的时候呢？ 首先，之前美国经济增长速度接近3%，这是几十年来最好的表现，但是，美国经济总规模达到20.5万亿，对于这么庞大的美国经济来说，即使是中速增长也是不可持续的。将增长速度适当回调，才能保证更好的稳步发展。  再者，目前大家担心美国经济出现衰退，并不等于已经衰退。现在美国经济增速可能不及市场预期，但也没有相差太大。就算是美国经济增长出现衰退了，也比其他发展国家经济几乎是微幅增长的要强很多。更何况，如果美国经济衰退，美国也会利用美元霸权地位，向全球转嫁经济衰退的风险。而且美国经济有自愈功能，没过几年又恢复如常了。 最后，与印度经济数据频频造假不同，美国人在经济数据方面是有所克制和保守的。也就是説美国有很多高新技术专利和产品没有转让，出售，如果美国经济真的遇到危机，完全可以放开出口的限制，向世界出售他的尖端高科技装备。同时，美国可以加大国内页岩油的开采，并用于出口，这样美国经济就有强劲的复苏能力。至少目前美国经济还远没于是衰退的时候。  联合国经合组织把美国第三季度GDP增速上调至2.1%，説明美国经济走得并不算很差，也远没到衰退的时候。而随着美联储的预防式降息，以及美国政府推出的税改计划的持续发酵，将来美国经济走势也不会太糟糕。当然要控制国债规模，刺激PMI回到荣枯线上才行。这样美国经济才能彻底摆脱下行的风险。 |
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