美国经济未来前景如何，靠想当然没用，数据最有说服力。在过去几年时间里，美国政府很拼，无论是川普还是拜登政府都很拼，不择手段地拼。至于他们到底在为什么而拼，一般人当然认为是在拼经济。实际上，拼经济显然只是表象，拼政治，拼权力恐怕才是真相。先不管拼什么，我们看看他们为了拼而不择手段地干了些什么。
其一，为了拼经济，美国政府对COVID-19疫情彻底躺平，哪怕死亡超百万人也在所不惜。
其二，为应对金融危机无限量货币放水，哪怕导致货币泛滥，股市和经济泡沫被吹到天上，一切都不管不顾。其三，面对物价飞涨，泡沫经济随时可能破灭，美联储和财政部不惜睁眼瞎话，在强心针明显无效的情况下，不断给市场打麻醉针。回顾一下美联储在物价飞涨，经济下滑背景下的系列表态，就能看到他们到底是真不懂，还是装糊涂。 2021年8月，美联储表态说“美国没有通胀”。 2021年11月，美联储表态说“通胀是暂时的”。 2022年1月，美联储表态说“有信心和工具控制通胀”。 2022年3月，美联储表态说“会降低通胀，通胀将见顶”。 2022年4月，美联储表态说“对经济软着陆充满信心”。 2022年5月，美联储表态说“软着陆可能变小，但不会引发衰退”。 2022年6月，美联储表态说“只控制受控的因素，但衰退不完全可控”。 6月19日，美国财长耶伦终于也绷不住了，开始改口说“高到无法承受的通胀将始终伴随消费者”，而经济衰退也不再是“或可避免”，而是“并非不可避免”。 
上面的数据明确地告诉世人，2020年7月是美国无限量货币放水发挥作用的天花板。当月美国GDP年化季度环比增长33.8%，而CPI也处在1%的历史较低位。2021年8月开始，GDP直线下跌，一个季度的时间里，GDP增长从33.8%跌至4.5%，而CPI则从1%升至5.3%。此后，GDP一路下跌至-1.4%，CPI一路上升至8.6%。应该说，拜登上台后的头两个季度美国经济的确表现出了非常良好的势头，经济高速增长，物价下滑。然而，好景不长，昙花一现之后，一路奔向万丈深渊。 2021年8月是美国经济开始一落千丈，CPI瞬间飙升的拐点时间。一个季度后，GDP增长从33.8%下降至4.5%，下降幅度是-750%，CPI从1%升至5.3%，上升幅度530%。此时的美联储居然公开表态说美国经济没有通胀，经济没有衰退的可能。美国财长也附和说美国经济不会衰退。此后一直如此谎言盖世，直至今年5月的经济数据出台才不得不改口。 作为掌握美国货币和财政政策的两位大佬，对通胀和美国经济衰退的预判为何一再失误，被现实一而再地无情打脸却偏偏要步步为营地抗拒常识和现实呢？
答案只有一个，一切都是为了选举的政治需要。 无论是美联储还是美国政府，表面看起来是对美国经济形势麻木不仁式地盲目乐观，实际上是在通过谎言安抚大众，企图引导市场预期，争取时间，尽可能将崩溃时间点拖到中期选举之后。 很可惜，人算不如天算。美国不仅物价飞涨，经济增长开始加速下滑，股市、债市包括垃圾债也都亮起了刺眼的报警灯，崩盘随时可能发生。一般而言，CPI与GDP增长是正相关关系。我们从上面的美国经济数据走势图中也大致能看出这种相关性。奇妙的是，自2021年7月开始，美国的GDP与CPI出现了剪刀叉关系，反向而行。一面是CPI飙升，一面是GDP狂跌，形成了反向死叉的局面。这种反向死叉的本质是CPI高于GDP增速，经济实际上是在负增长。
相比之下，中国的GDP与CPI的数据关系自1995年开始走向正常化，GDP增长率始终高于CPI，只在2020年疫情期间有个短暂的例外。
这应证了1950年代就已经为索洛方程所证明了的一个经济学定理：货币放水只会带来短暂的繁荣假象，长期效应只有通胀和滞胀。
其实只有两个办法：一是科技创新带来新的投资需求、消费需求和增长动力。二是对外转移通胀压力，通过进口廉价的商品来降低物价压力。说白了就是对内扩大需求，通过货币扩张直接或间接给老百姓发钱，对外买买买。这也就是人们通常所说的对全世界割韭菜的方式之一。
纵观美国二战后的经济史，美国每一次出现经济危机莫不是靠这两招挺过去的。然而，今天的美国所面临的形势，这两招都不灵光了。今天美国的高科技也在衰落过程中，一时半会儿产生不了当年IT业创新的火红局面。割韭菜的招数也失灵了，至少是部分失灵了。割韭菜依赖美元霸权和美元经济体系，今天真正被美元体系所捆绑的国家，除了欧洲、澳洲、加拿大和日韩，其他国家尤其是中国和俄罗斯已基本上摆脱了或正在摆脱美元经济体。割不了中俄的韭菜，就只能继续割美国的盟友们。美国的盟友们几乎没一个国家比美国的日子更好过，收割的效果不可能太好。所以美国现在是没有办法，豁出去开始加息了。
经济衰退情形之下加息，在不能有科技创新或收割韭菜效果甚微的情况下，无疑会加速经济衰退。
加息得有一个前提，就是美债收益率应该高于联邦有效利率。道理很简单，加息的目的就是吸纳存款，回收流动性。人们看重银行利率，就会倾向于抛售国债，致使国债收益率上升。如果国债收益率很低，就说明人们并没有出售国债，加息就收效不大。
从上面的历史数据我们可以看到，本世纪以来，美国国债收益率低于联邦有效利率的时间段正是美国次贷危机的时候。为什么会是这个时候？因为联邦利率急剧上升背景下，流动性紧缩，直接导致贫穷的次级贷款者没法及时偿还贷款从而引发次贷危机。
当然，加息对市场的影响不只是表现在国债收益率上，还与股市和其他金融投资都有类似的相关关系。加息过猛，会引发股市、债市的抛售潮，导致股市下跌，债券贬值，国债收益率上升。 这里面有个悖论，既然加息会导致国债收益率上升，可以促使国债收益率重返联邦利率之下，这不是对的吗？解决这个悖论，靠的是联邦利率与国债收益率之间的平衡。平衡的本质是联储资产负债表的平衡。联储的资产端是国债，负债端是美元，美元有利息，国债有收益，二者必须收支平衡，一旦失衡就可能导致美联储自己资产负债表失衡甚至有亏损和破产的可能。 目前的情况看，美联储急剧加息，美债收益率也正在飙升。什么时候会出现反转，再次出现联邦利率高于国债收益率的情形，只能拭目以待。
总体上看，美国经济目前的困境在于，不加息会物价飞涨，民生受不了，中期选举不利于民主党和拜登政府。尤其是在物价飞涨的同时，过剩的流动性还在涌向股市等金融市场，经济在加速脱实向虚，不加息也会加速衰退。加息又会导致股市暴跌、债券贬值、经济衰退。总之是进退两难，前后都是坑，横竖都面临崩溃。我多年来一直坚持一个基本观点，无论什么模式的经济，都根本不存在什么“软着陆”与“硬着陆”的问题。要么着陆，要么崩盘，没有第三种可能。所谓着陆，就是指金融不崩盘，经济不崩溃。不崩就是着陆成功，崩了就是着陆不成功。本人新书《文明与幸福：人类行为的逻辑》尚有部分存书。购买我亲笔签名书的朋友可加我助理微信（18971021269）联系具体事宜。
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