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当前时间 0:00 时长 5:25 加载完毕: 3.22% 港股新股发行频率高，每只新股几百页的招股书pdf逐个看过去，只怕眼睛也得看瞎。财爷今天就跟您聊聊，如何快速翻阅和get一份港股招股书的重点。 港股招股书主要章节大多十个方面。 1、重要提示 2、概要 3、风险因素 4、行业概览 5、历史、重组及企业架构 6、业务财务资料 7、与控股股东关系 8、未来计划以及所得款项用途 9、股本 10、基石投资者 11、全球发售架构 一、重要提示 新股最基本的信息都在这里，比如招股日期、截止日、中签日、发行价格区间、发售数量、市值、保荐人等。 我们重点要关注2个： 1、谁是保荐人：保荐人相当于一个信誉背书的存在，一般来说，保荐人历史业绩越好，则新股在上市首日上涨概率大。优秀的保荐人也会给拟上市公司募集股票加分，所以看保荐人过往保荐的业绩就显得很重要。 2、有无绿鞋：绿鞋在新股上市之初，有平稳股价的作用，虽然“绿鞋”并非新股不破发的保护伞，但同等条件下，绿鞋有胜于无，一般不会超过原始发行量的15%。 二、概要 概要是缩减版的公司业务情况、风险因素、财务数据、控股股东、募集资金用途等介绍。如果没有时间细看招股书，概要看完就差不多了。 三、风险因素 告诉投资者，公司会面临哪些风险。有业务方面的，也有监管方面的，还有来自公司本身的，比如核心人员流失、资金来源等。 当您面对一只热门股，一腔热血20倍银行融资准备打新时，务必看看风险这一章节，给您败败火。 四、行业概览 了解公司是干什么的？提供什么样的产品和服务？可以大概构造出一个产品干什么用？会有多大成长空间？以美团为例，针对消费者，美团提供吃、住、行、游、购物以及娱乐等多种服务，针对商家，美团点评提供多种解决方案使其运营数字化，属于快速发展的行业，有着不错的前景。 五、历史、重组及企业架构 会写公司历史上的重要里程碑事件，公司在一级市场的各轮融资情况，公司在上市之前给媒体吹风说融了多少钱，有没有水分这个章节会露出马脚，凭此检验公司的诚信度。这里还包括公司重组后的股权架构。 六、业务财务资料 详细介绍公司主营业务，投资者可以利用这些客观数据，判断主营业务前景。 财务数据，包括三大表，即资产负债表、利润表和现金流量表。看看3年内的营收增速、利润增速。增速高而且稳定的，会让市场安心不少。一年不如一年的，或者3年几乎不增长的，这类公司估值就会很低。业务数据和财务数据不同，业务数据是判断公司整体业务前景的，读起来相对比较专业。 七、与控股股东关系 这部分会阐述上市公司与控股股东的关系，以及双方如何处理关联交易，关联交易的定价是否公平。公司控股股东背景不同，给投资者信心也不同，明星企业家所在的公司一般受市场关注度很高，容易形成市场共识。 八、未来计划以及所得款项用途 这一章节主要了解公司上市募集的资金用途。如果公司上市募资是为了发展主营业务，且主营业务正处于高速发展期，是好事。如果募资大部分是为了还债，且主营业务一般，那么就要敬而远之了。 九、股本 查阅发行后总股本，结合公司最近一年的净利润，可以计算每股收益，计算发行市盈率和市净率，并根据这些估值数据，去和同行业可比公司做比较。估值是贵还是便宜，当下立见。 记住几个公式： 市值=发行价×总股本 市盈率(PE)=总市值/净利润 市净率(PB)=总市值/净资产 市销率(PS)=总市值/主营业务收入 十、基石投资者 只有上市前引入了基石投资者的公司才会公布，一般大型IPO都会引入基石投资者，有锁定期，一般6个月。明星级别的基石投资者，能吸引散户跟风认购。 出现基石投资者有两种可能： 第一种、新股确实有前景，基石投资者为了争取到配售股份，争先恐后抢着当基石。 第二种、新股实在太差了，没有基石投资者保驾护航，根本发不出去。 十一、全球发售架构 主要说明IPO相关安排，发行价上下限，回拨机制和超额配售选择权安排等。香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分，90%的股票国际配售配发，另外的10%就是公开发售，给所有投资者去认购，主要是散户投资者。按照香港交易所 的发行规则，当散户超额认购达到一定倍数，就会启动回拨机制，将国际配售的部分调整一些到公开发售，这些具体信息将在全球发售框架中列出。 |
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