【原】德赛西威，逆势增长，新高触手可及！

昵称73934507 2021-02-26

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一、写在前头，很重要

这里有你想要的基本面，以投资之名，行投机之实，在机构话语权不断加大的长期背景下，一定需要具备基本面投研能力，单纯的情绪投机已经站在历史发展的对立面与历史的发展背道而驰。由于长期大量的阅读，在阅读速度、核心观点提取和梳理以及行业认知等能力都要优于一般人，化繁为简、去糟粕取精华。引用近期很热门的一段话，你所赚的每一分钱，都是你对这个世界认知的变现。你所亏的每一分钱，都是因为对这个世界认知有缺陷。在这里，赚认知范围内的钱！

二、指数回顾与点评

沪指涨0.36个点，创业板涨0.17个点，沪指缩量盘整，在前高附近资金进攻欲望不强，明后两日是关键的时间窗口，指数需要拿下前高提振市场士气。创业板早盘拉高遇到中短期均线的下行回落，整体未该弱势走势。在前高附近，资金进入轮动拉涨的阶段，日内发酵的其他板块均如农业、海南以及食品加工等，属于日内轮动的题材，持续性未见，指数前高附近，该类题材的轮动较快，异动节奏不好把握，建议低吸埋伏为主。周一大金融板块放量猛攻，获利盘积聚，日内缩量健康洗盘回踩，人气中军中国人寿全日强势震荡，至尾盘出现放量异动拉涨，全天收涨5个点。在人气个股并未覆灭的情况下，明后两日踏空资金有可能进场攻击核心主线，有望引发再次暴动带领指数拿下前高，需要重点关注明后两日大金融板块的短线机会，重点仍在放在券商板块上，尤其是弹性较好的中小市值券商的短线机会上。目前各指数走势不一，创业板仍然受压于均线之下，沪指则是获得周一放量阳线的支撑，氛围较为稳固，仓位上考虑适当加仓，短线仓位控制在6-7成左右，但需要注意前高压力位置资金久攻不下引起的抛盘，操作上谨慎追高。

三、德赛西威，逆势增长，新高触手可及！

周末我们分享了新能源汽车中道设备产业链龙头企业先导智能，那么这一篇文章依旧给大家介绍新能源汽车产业链的企业，德赛西威。

首先简单介绍一下德赛西威，国内汽车电子行业内的龙头企业,其三大产品模块：拳头业务智能座舱（营收占比97%+），战略业务智能驾驶+网联服务。同时公司还是国内智能座舱龙头企业。

1、主营智能座舱业务

1.1从市场空间角度看，基于安全娱乐诉求消费者愿意买单推动下主机厂积极提升智能座舱渗透率。测算2019年国内市场规模567亿元，2025年1030亿元，复合增速15.2%；其中车载信息娱乐系统和驾驶信息系统规模比例分别为46.4%/34.4%。德赛卡位于智能座舱产业链中游一级供应商角色，全球车载娱乐系统（中控屏为主）市占率4%（伟世通2015年测算数据），国内车载信息娱乐系统（中控屏+软件解决方案）2018年市占率约13.9%。

1.2德赛智能座舱业务的核心增长逻辑：1）凭借技术+成本+客户优势，加速车载娱乐系统国产替代，逐步淘汰尾部竞争对手，市占率有望持续上升。2）一芯多屏融合，由分布式离散控制向座舱域控制高度集成是智能座舱当下最重要升级方向，下游主机厂自身研发实力仍在布局中，中短期对一级供应商依赖度较高，为德赛成长提供良好时间窗口。

1.3深度绑定大客户业绩稳定。新客户方面深耕德系，开拓日系、高端合资客户：2019年，公司持续优化客户结构，成功开拓了一汽丰田、长安福特、雷克萨斯、DAF等新客户，并获得一汽-大众、上汽大众、广汽丰田、吉利汽车、广汽乘用车等众多优秀车企的新项目订单。

2、绑定英伟达实现新的业务增长

在安全诉求下，ADAS驾驶辅助/识别预警/倒车辅助类功能渗透率正处于快速提升阶段，尤其是15万元以下中低端车型。预计国内乘用车ADAS总市场规模2019年844亿元，2025年2250亿元，复合增速21.3%，正迎来高速成长期。德赛2016年成立了专门ADAS事业单元，360度高清环视系统+全自动泊车系统+24G/77G毫米波雷达先后量产，成为未来3年新增盈利点。5G商用化+11部委联合下发政策推动智能汽车发展，V2X车联网应用加速，德赛2018年成立了专门车联网事业单元，T-Box+V2X+车联网平台逐步落地商业化。2020年4月德赛首款基于英伟达Xavier L3级自动驾驶域控制器产品IPU03于小鹏P7上配套量产，通过深度绑定英伟达带来ASP提升；自动泊车系统在吉利星越和奇瑞星途车型上实现量产。

3、Q2业绩亮眼，下半年营收有望保持稳健增速

在公司2020H1境外收入2.69亿元，同比-27.57%，同时由于受海外疫情影响，马自达2020Q2全球产量同比-71.2%的背景下。2020Q2公司仍能实现营收14.51亿元，同比+14.43%；归母净利润1.74亿元，同比+196.69%；扣非净利润0.65亿元，同比+118.38%。公司预计Q3归母净利润为0.3~1.1亿元，同比-25.07%~+171.93%。

德赛西威2020H1营收逆市同比增长14.32%，部分原因在于去年下半年批产的增量车型（长安CS75/吉利博越、星越等/比亚迪/车和家等）和部分存量客户车型（探歌、探岳等）爬坡，公司提供给CS75的双12.3寸屏和12.3+7寸屏贡献了优秀的业绩。考虑公司2018年-2019年新增年化订单较饱满，2020年陆续进入量产阶段，全年营收有望保持稳健增速。

4、交易层面，个股在连续承压调整至中线均线完成洗盘动作后强势穿透K线完成弱转强的走势，短期展现出强烈的进攻行为，在基本面逆势增长的利好催化下，前高走势触手可及。同时北向资金连续20日均有资金流入，为中期上涨提供资金支撑。

四、寄语

贾岛有一首诗：“十年磨一剑，霜刃未曾试。”肯用十年的时间，打磨一柄宝剑，那剑的锋芒一定锋利无比。做一件事容易，用心做十年，做到极致却很难。

金庸小说里，也有一个十年磨一“剑”的人——独孤求败。年轻的时候，他仗着削铁如泥的宝剑，横行天下。但他知道，是自己的宝剑厉害，不是自己武功高强。即使武功平平的人，手里有这两把剑，一样可以所向披靡。他没有满足于此，而是继续修炼内功，精进武学。武功造诣越高，对剑的要求越低，直到最后武功大成，他用一把木剑足以天下无敌。“剑”再锋利，只是投机取巧的手段，让自己强大，才能活得踏实。

人生就是“磨剑”的过程，内功越扎实，越不需要依赖别人。有的人爱走捷径，求快不求稳，殊不知，欲速则不达。