连甩4个内陆项目，港资房企莱蒙国际“水土不服”？

1月15日，莱蒙国际公告称，已向和昌集团出售4个附属地产公司（下称“目标公司”）剩余20%的股权，转让后，莱蒙国际不再持有目标公司任何股权。此前目标公司80%股权的出售事项已于2017年12月28日完成。

同时，莱蒙国际还发出盈利预警，预计2018年的综合纯利同比将大幅减少，原因是2018年不存在重大资产出售所得的其他收入净额。

不过，尽管预期盈利下调，但1月16日，莱蒙国际的股价仍“一路高歌”，收于2.58港元/股，上涨21.7%。

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频频出售

上述交易最早可追溯至2017年8月15日。

彼时，莱蒙国际拟以133.26亿元的交易对价将位于广东深圳、浙江杭州、江苏常州、江苏南京、广东广州、江西南昌六个城市的八个地产项目全部转让给和昌集团，项目总体量为197万平方米。

莱蒙国际表示，出售上述地产项目将为公司带来未经审核除税前收益净额约79.3亿港元，除了有助于公司调整业务策略，实现投资回报以外，还有利于降低其整体借贷水平以及腾出资金来发展其他项目。

不过，从来莱蒙国际截至2017年上半年营收同比下跌70.9%至10.2亿港元的情况来看，彼时签订资产转让或还带有“救急”利润表的可能。

这不是莱蒙国际第一次“打包”出售地产项目。2016年5月，莱蒙国际曾拟以总价43.9亿元将位于河北燕郊、上海、南京、杭州、深圳及广东惠州的7个项目售予融创。虽然最终交易范围有所调整，但39亿元的最终交易价格也大幅度降低了莱蒙国际当时的短期偿债压力。

资料显示，截至2016年3月31日，莱蒙国际流动负债中的银行及其他借贷金额为58.4亿港元，而现金及现金等价物仅为34.1亿港元。而资产出让后，莱蒙国际的净负债比率从2015年底的约72.5%降至2016年底的约43.3%。

前后两次较大规模的资产出让也致使莱蒙国际的地产战线有所收缩。相比2015年，莱蒙国际在深圳、上海、南京等12个城市拥有24处地产项目，涉及可销售/可租赁总建筑面积约为471.8万平方米，截至2018年6月30日，莱蒙国际在11个城市拥有合计20个地产项目，所有项目合计可销售/可租赁建筑面积合计约为68.01万平方米。

港资房企水土不服

公开资料显示，莱蒙国际由港商黄俊康创立，于2001年底开始全面进军内陆房地产市场。

立足香港、深圳，辐射珠三角、华中地区、长三角、京津及成渝地区的全国布局曾是莱蒙国际的野心，但以公司的土储结构、项目数量及截至2018年上半年仅7.32亿港元的物业及停车位预售额来看，相较于动辄千亿的内房企来说，莱蒙国际的规模扩张速度较为缓慢。

此前，在一次公开访问中，黄俊康也笑谈，由于莱蒙国际管理层中会计师居多，故行事风格较为保守，坚持稳中求进。

事实上，不仅是莱蒙国际，长实、恒基、九龙仓等港资房企近年来在内陆房地产市场“圈马跑地”的速度均低于内房企，且相较于内房企擅长的高周转住宅销售运作模式，港资房企更倾向于开发周期较长的投资物业。

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有业内人士认为，港资房企如何本土化，以适应内陆“大鱼吃小鱼”的市场竞争是其面对的发展瓶颈之一。此外，内房企在产品及物业等方面的创造力已不输港资房企，如何在限价的情况下，形成产品溢价还待观察。

莱蒙国际确实有开拓“房地产+”的打算。据悉，公司在2018年与香港品牌幼儿园营办团体成立合营公司，进军教育相关业务，但教育与房地产如何形成协同效益还画着问号。

此前，莱蒙国际还表示，要积极开拓养老等大健康业务，但除参与新华卓越健康投资管理有限公司的增资和股权收购外，莱蒙国际其他投资动作并不多，离公司设想打造的“全国领先大健康资源投资及运营商”的目标或还相距甚远。

编辑 沈玉洁