投资周记2021年3月6号--- 暴跌之下的补仓思考

3月第一周可谓是跌宕起伏，经历了暴涨暴跌，持仓股最终还是跌多涨少，盈利有了一些回撤。

  

 

单纯从操作角度，3月第一周操作不多，在22.6高抛了2月底21.5补仓的平安银行。

另外，就是在65及60.4 大致分别补仓了1%的舍得。为什么补仓舍得、为什么在这个位置补仓舍得，我的考虑如下：

 

白酒依旧是我最喜欢的板块，在其他高端白酒普遍高估的情况下，舍得这轮调整幅度很大，估值逐步进入我的目标区。对于舍得的估值，我是这么考虑的，35倍PE 是合理估值，这基本上是我初次建仓的估值，30倍我认为是比较便宜的估值。65元首次补仓的位置对应了42倍的估值，以后每下跌5-6%我会加仓1%。直到加仓到10%的仓位。10%也是我后续为不打算做波段的持仓股设定的最大仓位。

 

为什么认为35倍是合理估值，这是我自己拍的脑袋。大致的逻辑是这样的。根据舍得过去几年的业绩增长，及未来业绩规划，我认为舍得在未来3年取得30%的净利润年复合增长率还是可以做到的。舍得内部流出来的2021年销售收入挑战目标为61亿，对比2020年基本翻翻。一方面我觉得这个任务目标有些好大喜功，但是在大股东变更，复星加持的背景下，做到30%增长我认为还是靠谱的。对于一个增长30%的企业，确定35倍PE为合理估值，我认为是合适的。42/1.3 = 32 倍，在42倍PE 买入，我相当于用一年的业绩去消化估值，在业绩增长比较靠谱的情况下，我还是愿意这么做。

 

另外，舍得有可能在2021年做的并不好，也有可能2021年牛市结束，杀估值杀的厉害。所以我很谨慎，一次就补1%。

 

对于平银和招行的高抛高吸，我要调整一下策略。对于平银，还是继续保持不变，以1.1元为一档，每次加减仓总仓位的3%，持续做。期待下周有机会在21.5继续补仓。

 

对于招行，我要调整一下。之前是4元一档，48/52/56，每次操作总仓位的2%，由于我规划的招行总体仓位最大占比只有10%，我后续打算将招行的操作调整为每次操作1.5%仓位，3元一档。这样后续我的买卖位置调整为46/49/52/55/58。为什么从4元一档调整到3元一档，我是考虑4元一档跨度有些大，会导致我的交易频度下降。

 

最近紫金矿业从15跌倒11，过程中有不少股友问我是否补仓。对于紫金，我是这么考虑的。我首次建仓是10.55，当时我认为这个位置并不便宜，也是采用提前一年建仓法，当紫金跌倒9.75时我补了一次仓。原计划等紫金跌倒9元再次补充，结果他迅速涨了上去，不给我补仓机会了。

 

对于紫金的下次补仓点，我初步还是考虑在9元这一档，哪怕是9元多一点。我是这么考虑的。未来2年，紫金的业绩预期还是非常好。铜矿产量有望翻翻。根据我对于铜价的预期，我认为紫金在未来两年净利润至少翻翻（这里不做详细的业绩预期推导了）。但是就目前的估值角度，PE-TTM为48，估值百分位为90%。虽然未来两年净利润有望翻翻，但是也不排除牛市结束，市场给紫金这样的周期股25倍的估值。对于紫金这个未来我不打算做波段的股，我建仓不能太激进。

 

当然以上估值预测属于悲观预期，也完全有可能在紫金产能翻翻，国际铜价保持高位的情况下，市场给出非常乐观的估值。这也是我持有紫金的原因。我认为是下有保底，上有想象。

 

原来打算2021年搞一个股票期权百万实盘，我想验证一些采用etf 配合股票期权还是能取得一个不错的收益。结果2021年前两个月股数大涨，一直没有给我这个机会。随着2月底、3月初指数的持续下跌，几个主要指数年线有望翻绿，我打算将我的百万股票期权实盘计划捡起来，就看下周指数是否还会下跌，如果有2%以上的下跌。我就要启动的百万实盘行动了。