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我们听到的一切都是一个观点，不是事实。 我们看见的一切都是一个视角，不是真相。 花花，专注数据挖掘，让每一笔投资有理有据！ 本文目录 1、曹名长 2、管理的4只基金 3、2017-2020的中欧恒利三年 4、2006-2015的新华优选分红 5、投资逻辑 6、最新看点 【P1 曹名长】 关于曹名长 1、“双十”，证券从业24年，管理基金10年以上，年化收益10%以上 2、“价值投资”，坚守价值蓝筹，低估值蓝筹，投资风格不漂移。 投资标签：价值蓝筹，低估值，左侧交易，高仓位 1996.12-1998.12：君安证券，公司研究所，研究员 1999.03-2002.08：闽发证券，上海研发中心，研究员 2002.08-2003.04：红塔证券，资产管理总部，投资经理 2003.05-2004.12：百瑞信托，信托经理 2005.01-2015.05：新华基金，总经理助理、基金经理 2015.06.18，加入中欧基金，现任策略组负责人，基金经理 这样一位老将近期出圈，可谓不禁感慨： 3年定开基金被赎回了94%，然后市场风格反转，今年以来居于市场前1/4。 没有落后的投资风格，也没有落后的投资理念，只有适合市场的投资风格，不要猜测市场，不要随波逐流，坚守自己的能力圈，不漂移，终究会迎来“春天”。 【P2 管理的4只基金】 做为一位行业老将，现任基金规模不大，54.68亿元；任职期间最佳回报，501.94%，是上一家新华基金的新华优选分红的佳绩 累计任职时间：14年又78天 任职起始日期：2006-07-12 现任基金公司：中欧基金 现任基金资产总规模：54.68亿元 任职期间最佳基金回报：501.94% 在2021-02-10，春节前的一个交易日，曹名长卸任了3只基金的基金经理： 中欧丰泓沪港深混合A、C，这2只基金规模10亿 中欧睿泓定开混合，2.83亿 中欧红利优享混合A、C，这2只基金规模2亿 现任基金： 中欧价值发现混合A、C、E，2015-11-20至今5年109天，回撤-25.65%，任职回报81.89% 中欧潜力价值灵活配置混合A、C，2015-11-20至今5年109天，回撤-25.66%，任职回报89.04% 中欧恒利三年定期开放混合，2017-11-01至今3年127天，回撤-25.80%，任职回报22.57% 中欧成长优选混合A、E，2017-11-30至今3年97天，回撤-24.34%，任职回报46.26% 打开腾讯新闻，查看更多图片 > 【P3 2017-2020的中欧恒利三年】 最近关于曹名长的争议，就是其管理了3年又127天的定开基金，中欧恒利三年定期开放混合(166024)，该基金是2017-11-01成立的，2020-11-02三年期满开放申购。 三年定开到期后，基民赎回了70亿买基金的净资产从2020-09-30的75.32亿元，降低到了2020-12-31的4.33亿元，相当于94%的基金规模做了赎回。 这封闭期间三年的收益是11.81%，虽然2018年大家的日子不怎么好过，但是2019-2020年这两年成长风盛行，基金翻倍都很正常。这个也是导致中欧恒利大规模赎回的原因。 但是2021开年，尤其是节后周期股切换，机构抱团股逐步瓦解，曹名长的投资风格迎来了春天，近1周，近1月 ，今年来业绩优秀，居于同类排名四分位的1/4，近3月，近6月也是良好。 不知道赎回的基民，投资了新的基金可安好，不知道会不会错过了成长的光辉时刻，错过了周期低估值得崛起？毕竟市场谁都预测不了。 【P42006-2015的新华优选分红】 新华优选分红基金2005-09-16成立，曹名长2006-07-12至2015-06-08任职，8年又334天，回报501.94% 这个基金也是曹名长的成名基金，基金经理中的老江湖了，经历了2008年的大危机。这么14年来，投资风格变化，孤独的坚守低估值价值风。 【P4 最新持仓】 用曹名长在中欧基金任职最久的基金：中欧价值发现最近3年的持仓来看： 前十持仓股，非常稳定，换手很低，集中在汽车，保险，家居，基本上不是去年的热点 持有3年12个报告期的就是：广汇汽车 持有9个报告期以上的：中国太保、新华保险、 持有5个报告期以上的：中国汽研、宁波华翔、大亚圣象、华帝股份、富安娜 最近2期的前十新进：喜临门、格力电器 按照11-20的持仓看：集中在房地产、家居等，偏好板块集中，不过19-20这两年，也是这些板块低估了。 房地产都持有了：华夏幸福、广宇发展、金地集团、蓝光发展、保利地产 【P5 投资逻辑】 在中欧基金官网，有一篇关于曹名长的投资逻辑的介绍，《中欧基金曹名长：格雷厄姆式的 价值投资者》 1、坚守价值风不漂移 价值投资可以概括地分为两大类，一类是聚焦于公司质地的成长型价值投资，另一类则是聚焦估值的低估值价值投资。 作为一个典型的成熟市场，美国市场的波动很小，在大部分时间里只能用10块钱的股价买10块钱价值的公司，在这种情况下，更重要的是关注未来哪家公司能够创造更高的价值。而中国市场的波动比美国市场大得多，更容易出现非理性的上涨与下跌，所以，我们有更多机会找到性价比好的公司，进行左侧交易。（说明：左侧交易就要有很耐心的持有期，比如中欧恒利的三年） 2、放宽对好公司的估值要求，优化策略 在低估值与成长性之间，曹名长也在不断探索取舍之道， 以实现操作策略的优化。“ 以前对买入价格有很高的要求，但是现在，我也在对自己的投资方式反复琢磨，可以考虑逐步放宽对真正好公司的估值要求。”他说。“ 这是因为A股市场的投资偏好出现了很大的变化。” 作为专业投资者，需要顺应A股市场的长期变化趋势，顺势而为。“ 我们会继续加大对公司的研究深度，通过系统化、流程化、基于基本面的研究，找到那些资质较好、股价也不太贵的标的，并长期持有。”曹名长表示，在优化投资策略的同时，他长期坚持的投资理念和风格、左侧交易原则，以及相对高仓位运作原则不会改变。 3、评价个股看质地和杠杆率 今年宏观经济不确定性较多，国内经济存在下行压力， 在黑天鹅频出、白马股不断“ 爆雷”的市场环境中，曹名长认为选择标的主要看两点：质地和杠杆率，基本可以决 定一个企业是否能够保持持续的经营状态。 “ 每个企业都有自己的能力圈，有其熟悉、擅长的领域，所以，就是要找具有护城河， 能够在同类企业中占据龙头地位并且具备良好现金流的企业，同时，企业的杠杆率也不能太高。” 针对上半年投资者聚焦核心资产的现象，曹名长分析， “ 聚焦” 是市场各类投资者在不确定的宏观经济环境下，评估股票风险收益后的集体选择。 分析这些被聚焦的核心资产可以发现，这些公司从短期业绩、长期竞争壁垒和成长空间来看仍处在合理范围内，因此市场不必过于担心。谈到看好的板块和行业，曹名长表示，在当下的估值环境下，他更偏爱消费行业里的可选消费板块，以及医药和金融板块。此外，过去几年消费品行业估值大幅提升，目前的 估值水平处于“ 合理偏上”，对于业绩增长稳健的公司，依然存在成长空间。 【P5 最新看点】 在中欧恒利三年2020年第4季度报告中： 展望股票市场，目前整体估值并不是非常高，但分化极为严重。 考虑到未来1-2年经济上行，企业盈利将上行，我们让认为市场系统性风险不大，但波动会加剧。资产结构来看，我们认为过去两年消费、科技行业的股票估值已经较高，预期投资回报不佳，未来1-2年估值极低的金融周期类的资产更具有吸引力。 我们重点看好汽车、家电家居等可选消费，银行、保险等金融行业，以及化工、有色、造纸等制造业。此外，餐饮旅游等消费服务业中估值合理的公司也值得重点关注。 提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！ 花花无缺的世界： 创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。 如果您认为花花的文章能给您带来参考价值，那不妨动动小手，点下“在看”呗， “赞”也行呀！
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来自： 新用户36381783 > 《重仓基金》
