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孟洪涛，美籍华人，美国华尔街专业机构交易员，是目前华尔街最重要的威科夫理论交易专家，擅长市场细节分析和危机管理。20年证券从业经历，曾担任GECapital资产管理风控总监、Bank of Amreica投资总监、香港哥顿思坦普投资顾问，现为美国资本城基金总裁兼基金管理人、美国芝加哥商品交易所亚洲区首席顾问。2008年美国金融危机前夕，他是最早发出预警并撤资的机构投资经理，由此确立了他在华尔街交易圈中的卓越声誉。目前其交易主要集中在美股市场、期货市场和中国股指期货市场。 当我们具备的理论基础知识，并且懂得了正确的思维方式，下一步就是选择有利的工具来面对充满风险的市场。合适的工具有这样的共性：规避风险，让判断过程从简，和锁定进场场最佳时机。我们先看一下有哪些图可以作为判断工具。 量价图： 就是普通的蜡烛图（或者竹线图，也叫美国线），下面加上成交量。 在这个图上，我们观察供求关系，支撑和阻力，并以此判断趋势。 从成交量上，观察趋势是出现变化，比如抢购高潮或者恐慌抛售，以及需求或者供应的耗尽现象。 价量对比上，我们观察努力和结果的关系，或者说价格移动和成交量的背离。以此判断趋势暂时停止。 点数图： 虽然我国的交易者不常用这种图，但是点数图有着其他图不可替代的重要作用。其中最重要的作用是提前告知某个走势的距离，这里用当前上证指数的例子说明一下：X表示上涨，O表示下跌。点数图也是观察供求关系，吸筹和派发的重要工具，特别是在吸筹和派发方面，点数图的作用远远大于其他图。 大家可以对照日线图。6月15-27日这段盘整期间，2880和2890上有11格，这样我们就能预估出从2880或2990开始的上涨到哪里停止。从2880到2890 向上数11个格（这里每一格是10个点，11个就是110点），从这里（6月24日）我们就能提前计算出这波可能上涨的距离是3000和3010地区，这种算法得出的上涨距离不是具体价格，而是一个价格区，好处是能够提前知道大致距离。7月5日的时候，价格到了我们事先计算出的目标价格区。然后价格在这里又开始盘整，在3000和3010上有8个格，从3000和3010向上数八个格，是3070-3080价格区，后市我们看到价格涨到了3070附近。 从更大的范围也可以算出目标价位。如果把2880和2890再向左延伸到5月31日，他们之间的格是20个，然后从2880和2890 向上数 20个格，目标价位是3070-3080价格区，这样我们就能够提前知道会涨到哪里，7月中旬，价格涨到了我们提前计算好的目标价格区。 点数图另外一个功能是判断趋势。比如6月24日的大跌，从点数图上我们看到连续下降的O，然后价格离开恢复到了下跌前的位置（连续的X表示上涨）。从这种速度上我们能够看出需求全部吸收了供应，后市看涨。 点数图还有一个功能是提前知道支撑或阻力是否有效。比如：某个价位是明显的支撑（假如说50元），你认为价格回落到此会出现反弹。但是在派发阶段你通过点数图算出的下跌目标是30，说明这个下跌已经越过了50这个价位，等于提前告诉我们50的这个支撑已经不成立，这样避免了你在50抄底的行为。 供求强弱指数 这个工具是让供求关系的判断简单化。我们看个欧元期货的例子： 从左面开始，急速下跌的一波供应指数是36，这是超卖行为。小幅反弹后再次下跌的供应指数只有4，表明供应耗尽。从这里价格上涨的需求指数达到了76，这么强的需求把价格拉高，说明需求控制市场，这种行为叫做背景改变行为。任何时候，熊市转为牛市之前，我们要看到背景的改变行为。 在供不应求的背景下（买方积极，买盘大于卖盘），我们看价格回调中是否出现供应扩大现象。第一个下跌供应指数是16，明显小于需求的76，说明供应对牛市没有威胁。第二个是20，同样没有威胁。但是这次探底有个特点：供应虽然有所增长，但是没有造成相应的大跌，这是符合努力没有结果原则，造成这种现象的原因是需求依然保持强势，无论有多少供应，需求都能消化掉。在需求继续保持优势的背景下，价格再次的下跌中，供应指数是8，这种供应指数变为个位数的情况告诉我们：供应已经耗尽，这里是在供求关系和市场行为层面上的进场点，也是风险最低的进场位置。 时间框架 我们这里讨论一下短线和日内交易的周期选择。如果是日内交易，60分钟看趋势和支撑阻力位置，5分钟或者10分钟用来进场就可以。不用关心日线以上级别的走势，更不用关心任何消息面和基本面。如果不是日内交易，而是短线交易，用月图和周图的支撑和阻力，当价格到达这些价位的时候，用日图或者60分钟图进场就可以。 无论是短线还是日内，用大小两个时间框架的交易对风险控制很有帮助。大时间框架需要的信息就是市场背景和支撑阻力，不用去找其他信息。当价格快到大框架的重要支撑的时候，我们转向小框架。在小框架上我们要找的是停止行为，需要判断的是供应是否减小，同时需求是否上来并且保持力度。这样的话我们就可以放心地进场做多。 交易策略的准备工作就是本周讨论的几个方面：分别是理论基础的准备，思维方式，工具的准备，周期的选择，最后是进场。每期读者都有很多问题，答案我们会放在在资本城网站上的博客中。关于我们说过的威科夫理论的8个周期中具体进场位置和例子，我们会继续详细讨论。 |
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