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文章比较长，先放张思路简介
什么是估值？我们常常听人说：这支股票便宜，那支股票贵，那么便宜和贵的依据是什么呢？是不是一块钱的股票便宜，一百块钱的贵呢？ 不是的。 真正的便宜和贵指的不是价格绝对数的高低，而是价格相对于“价值”的高低。 就像我们去买一样东西，心里先要盘算一下这件东西值多少钱，这盘算的过程，就是估值的过程。 “欧洲巴菲特”，德国的投资大师科斯托拉尼提出过一个著名的比喻：一个主人牵着一条小狗在散步，主人悠闲地走着，小狗围着主人时而前时而后地跑个不停。 这里的主人就好比股票的价值，运行相对平稳，小狗就好比价格，看上去上蹿下跳，但长期看，两者都运行往一个方向，小狗始终围着主人，价格始终围绕着价值。 我们把握了价值，就不会始终被价格左右。 估值三步走。一、对股票进行估值。 二、把估值结果和股票价格做比较。 三、根据实际情况，做出买入卖出的决定。 低估买进，高估卖出。 估值的七种常见方法一、市盈率估值法。这种方法适合于盈利稳定的公司，不适合盈利不稳定、亏损或盈利高速增长的公司。 市盈率估值法又分为比较法和乘数法。 比较法很好理解，先和自己进行比较，再和行业进行比较。 我们可以找到公司历史市盈率和现在进行一个对比，通常来说，如果它的市盈率处于平均低位，那么就可能是一个买入点。（历史市盈率可以到挖优狗网站查询） 然后把它和行业的平均市盈率进行比较，如果市盈率在整体行业中处于一个比较低的位置，也可以作为一个参考值。 市盈率乘数法公式：股票价值=行业市盈率*预测每股收益。 行业市盈率我们可以在中证指数有限公司官网上查到。 每股收益可以在同花顺或一些财经网站上查到。 这样就可以很容易的计算出股票价格，作为我们估值的参考。 二、市净率估值法。这种方法适合于账面价值稳定的公司。 比如银行，保险，证券公司等，不适合账面价值不稳定的公司，比如拥有很多容易贬值的资产的公司，或者是依赖个人创造力的那些互联网，文化传媒等行业。 通常市净率小于1的股票相对便宜，但也要小心碰到已经亏损严重的公司。 同样有比较法和乘数法。比较法同市盈率，和自己比，和同行业比。 乘数法公式：股票价值=行业市净率*最新季度每股净资产。 行业市净率，我们同样可以在中证指数有限公司官网上查到。 最新季度每股净资产也可以在股票app或者是挖优狗等财经网站上查到。 三、股利折现法。这种方法适合于分红稳定的公司。 我们可以通过公司年报，查看一家公司的分红是否稳定，如果这家公司不分红或者分红很少，或者分红不不稳定，时多时少，那么就不适合这种方法。 股利折现法比较复杂，分为简化版和升级版。 简化版公式:股票价值V=现金分红D/折现率R。 现金分红， 通常采用的是股票最近一年的每股分红，可以在年报中查到。 折现率r我们一般用银行一年期利率1.5作为参考。 升级版：简化版权公式里我们假设的是每年现金分红是一样，升级版的公示我们假设每年的现金分红以固定的增长率G在增长。 公式：股票价值V=现金分红D*（1 永续增长率G）/折现率-永续增长率 现金分红D，是股票最近一年的每股分红。 永续增长率G并没有标准，更依赖于个人的专业判断和对公司理解基础上的主观假设。 G范围：长期通货膨胀率3（或5-10年的股利增长率）＜G＜折现率R（通常用沪深300的10年复合收益率12%）  思维导图一
四、成长股估值法成长股，是指那些在过去每股利润增长超过平均水平（7%），且预计未来仍将如此持续下去的股票。 适合于业绩调整增长的成长型公司（未来7-10年业绩增长速度在7-20%之间的公司），不适合成熟型公司。 成长股估值法公式：股票价值V=EPS*（8.5 2G）*4.4/Y EPS：基本每股收益，可在年报中找到 G：增长率（可以用同花顺查出预测收益均值后用复利计算器计算，去掉百分号＜20，对公司了解越全面，增长率才越准确） 复利计算器链接：https://www./tvm/ 4.4（1960年代高等级公司债券平均收益率，去掉百分号） Y：无风险利率（10年期国债利率，去掉百分号，目前约为3.5）  思维导图二
五、自由现金流折现法。适合于业务简单，拥有长期稳定经营历史，容易预测的成熟型公司。 自由现金流=经营活动现金流量净额-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 自由现金流折现法公式：太复杂了，懒得抄 有一个直接的自由现金流折现法的自动计算的网站，我们可以直接在里面输入数据，结果可以自动的计算出来，非常容易。 链接地址：http://www./zonghe/xianjinliu_guzhi.aspx 自由现金流未来10年复合增长率：可以能过历史数据用复利计算器计算，不要超过20%上限 永续增长率：可选用长期通货膨胀率3% 折现率：8%-12%，依据你自己分析过后的风险由低到高  计算截图
 思维导图三
六、净净估值法（超便宜估值法）总市值＜净资产，即市净率小于1。 每股净流动资产（净流动资产/总股本）＜当前股价 可以在I问财中直接输入问句来获得答案。 七、双保险估值法pE乘以PB，也就是市盈率*市净率＜22.5。 适合在熊市或震荡市使用。 六和七都适合在市场低迷时使用。我们都可以在I问财网站选择出来，如果选出来的结果比较多，说明当前是处于熊市。 选出来之后的股票，都是巴菲特所谓的“烟蒂股”，弱化了好公司的前提，只有相对便宜的价格。 所以在使用上要注意方法： 建立一个分散化的投资组合，最好数量在10-30支之间，行业分散在3个以上，长期来看，会有比较稳的收益。  思维导图四
需要了解的一些思维能力简七的课好就好在，不但告诉你财务方面的知识，还告诉你和财务相关，也可以应用到人生其他方面的思维方法，比如下面这些，不光可以用到财务上，也全部可以用到生活当中。 边界思维：不懂的不要投，就是投资的边界。 每种估值方法，也都有边界。比如用市盈率指标估值的，就对企业盈利能力有一定要求，也就是它的适用边界。 超出边界，付出再我努力也是徒劳，我们要做的，就是在边界内找到相对好的答案。 算法思维：不是希望立刻算出某个标准答案，而是建立一套动态适应的系统，这种灵活开放的处理方式，更能应对复杂问题。 具体到估值，不同的方法有不同的参考依据，没有绝对通用的方法，需要选择合适的方法，调整探索最优解果。 所以不是说用这七种方法，就可以对一支股票进行绝对估值了，一切都只是参考。 复利思维：三大核心要素：起点、增长的程度、持续的时间。 巴菲特曾经说过：人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪球和很长的坡。雪球的起始大小，坡长，雪道，都是关键。 复利思维不应该仅局限在投资概念上，还是一种思考方式。每个人的专业能力、学习增长、经验各界，都符合复利规律。 机会成本：就是你放弃的所有机会中，收益最高的那个选择。 混沌思维：混沌，介于确定性和随机性之间的一种状态。由于现实世界存在很多变量，涉及的不确定因素很多，我们只能抓住它的确定性，忽略随机性。 巴菲特：我宁可选择模糊的正确，也不要正确的错误。 安全边际思维：预留一定的犯错空间。 长线思维：不关心 企业万一破产了还值多少钱，也不关心明年能比今年多赚多少钱，而是关注企业有没有好的产品，是不是持续创造出真正的价值。 把目光放在更长远的发展上。  七种估值方法的适用不适用范围
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