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国庆假期，一个亲戚举家搬迁到上海定居，老家的房子委托中介卖掉。在收拾旧房子的时候，有一个新买没多久的沙发，感觉丢了可惜，又不能带到上海去，于是就想把沙发送给自己的姐姐。 姐姐家也是新买的房子，家具也都是新的，其实并不缺沙发。但是也是和弟弟想法一样，认为丢了可惜。于是就找搬家公司把沙发运回自己的家里面，花了几百块的人工费。 今天为何要谈这个话题呢？ 因为这里面隐含了一个和投资相关的概念：沉没成本。 “沉没成本”是一个经济学概念，是指过往已经发生的、不可回收的历史成本。“沉没成本”与当前决策无关，当前决策考虑某件事未来可能发生的成本和未来所获得的收益，而不会考虑过往已经发生的成本。 从上面这个案例看，这个沙发无论你是要还是不要，都无法收回成本了，然而，你在做决策的时候，却被不能收回的成本影响，又多投入几百块的人工费，然后拉回家里还占了很大地方，但是却没有任何实际用处。很显然，这个不能收回的“沉没成本”影响了对未来的决策。 再举几个更容易理解的例子。 赌徒们亏损越大，越会加大赌资以期待翻本，过往亏损的赌资即为沉没成本。 企业投入研发费用，项目运转到一半发现最终研发的产品可能不适应市场需求，但还是会继续在该项目上投入，怕钱白花了，投入的研发费用即为沉没成本。 第一次世界大战期间，交战国在已经面临巨大伤亡损失的情况下，纷纷以不能让已经牺牲了的士兵白白牺牲为由，将更多人送上了前线，已经牺牲的战士即为沉没成本。 2001年诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨教授说，普通人常常不计算“机会成本”，而经济学家则往往忽略“沉没成本”，这是一种睿智。他在《经济学》一书中说：“如果一项开支已经付出并且不管作出何种选择都不能收回，一个理性的人就会忽略它。这类支出称为沉没成本。” 在投资中，沉没成本的影响非常大，是很多新手无法过去的心理关。 比如，大家可能都经历过，在买入一只个股后，这只个股走势不及预期，甚至你自己也认为买错了。但是由于个股下跌了被套牢，你往往不愿意及时止损，哪怕这只股票的基本面已经非常差劲，还是倾向于继续持有这只股票等回本，而非卖掉股票换一只更有上涨潜力的股票，甚至还常发生补仓行为。前期股票投入成本即为沉没成本。很显然，浮亏这个沉没成本，影响到了对未来的决策。 可以这样说，那些愿意长期持有亏损股等着回本的人，都是受了“沉没成本”的影响。 正确的做法是，即便是有一只个股在你买入后走势不佳，你应该立足于交易本身，这只个股是不是符合你持有的条件，而不是考虑亏了多少钱（沉没成本），符合条件就继续持有，否则就及时止损退出，换到新的交易机会里面。 切记，应该将决策的重点，放在某件事未来的意义上面，而不是过去已经发生的无法收回的成本。 忘掉沉没成本，是一个交易者成长的必经之路。 |
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