为什么你买的基金不赚钱？

文/辰哥

相信很多人都有这样一个疑惑：

为什么这只基金看着不错，走势图也比较亮眼，但是一轮到我买的时候就不赚钱呢？

我们举几个大牛基的例子，看看最近1年持有用户盈亏情况到底是怎么样的。

比如明星基金经理张坤的易方达蓝筹精选，最近一年上涨103%，但是近一年中竟然有83.9%的投资者是亏损，能够赚到5%以上收益的投资者也仅仅只有8.8%的群体而已。

 

比如管理基金超过十年中全市场唯一一个能够超过20%复合收益以均衡持仓著称的朱少醒，他所管理的富国天惠成长，最近一年上涨66%，但是有63.8%的投资者亏损的，赚钱超过5%的投资者也仅占19.7%。

 

再比如不是被称为蔡神就是蔡狗，因全仓半导体而著名的基金经理蔡嵩松，他所管理的诺安成长混合有69.5%的人都是亏损的，能够赚到5%以上也只有18.9%。

 

这种要么“知名度”极高，要么实力已经被市场长期验证的明星基金经理盈亏分布尚且如此，对于那些没什么名气，表现更加一般的基金是什么下场我们可想而知。

我们都熟知生活方方面面存在着一个80/20法则。

放在投资中也是如此，正常来讲应该有20%的投资者能够赚到80%的钱。

反映在基金上应该是，如果你买到了一个非常优秀的基金经理所管理的基金，那就大概率能赚钱。

但是看数据我们会发现80/20法则似乎失效了，就算去年这个时候，你选到了很知名的基金一年下来，仍然大概率会亏钱，而且越是知名的人物，能够赚钱超过5%的投资者往往就越少。

相反，如果我们看一个之前因为原油暴跌而血亏，不怎么受待见专门做原油的基金，华宝油气。

最近1年，华宝油气的投资者绝大多数都是盈利的。

这是为什么呢？

其实原因很简单，你所看到别人评价的好与坏，只不过是所谓的幸存者偏差。

 

二战时候，考虑到战机的天量损失，有一位将军让专家统计一下从空战中回来的飞机之受创部分，进行装甲防护，这个时候专家发现了一个很奇怪的事情，弹痕绝大部分都在机翼。

为什么飞行员座舱和发动机部位几乎没有中弹的？这明显不对。

然后，飞行员给了专家一个耳光说道：“因为这两处中弹的话，飞机绝无可能飞回……”

幸存者偏差所代表的就是你所看到的并不一定是真的，别人和你说这个东西（基金）很好的时候，你往往会忽略其他更加重要的信息。

对于投资来讲，其实就是相对的位置与耐心。

华宝油气之所以最近走势很好，不是华宝油气更好，而是买了华宝油气喜欢做短线的投资者早就亏光了。

而“幸存者”们正好赶上了原油价格这段时间一直处于上升通道，还创出了近几年的新高，时候赶的好，你想不赚钱都难……

 

购买明星基金经理的产品反而表现不好，不是因为他们的研究能力或者说水平不行了，是你听到人家“鼎盛名望”的时候就是市场最高点，你盲目追进去了不亏你还能亏谁呢？

而那些之前赚钱的人，你会发现只要有风吹草动，他们中大部分就会选择赎回基金，先落袋为安等待下一次自己“感觉”有好机会了再择时买回去。

张坤另外一只运作时间最长的基金易方达中小盘就是一个典型的例子。

这个基金历史上几乎一路上涨，中间几次短期回撤，都是特别好的买入时间。

然而实际情况是，越是在这些短期回撤时点上，投资者越是净赎回状态。到了市场持续上涨后的高点，大家反而在大笔买进。

 

如果我们对于盈利与亏损的原因做一个定位与画像，你会得出一个很有意思的结论。

导致投资者亏损最重要的四个原因分别是：定投放弃、追涨杀跌、频繁买卖、持仓时间短。

 

而别人能够赚钱最重要的三个原因分别是：长线投资、不随意买卖、大比例定投。

 

越是频繁买卖，越是喜欢择时你就会亏得越多。

选好公司/基金经理，长期持有不择时，往往能够有更为丰厚的收益。

当然，这种习惯都是与人性相悖的。

之前看到了一个真实的案例，有一家还比较知名的私募基金旗舰产品，14年涨了17倍，但在有一天统计数据的时候公司发现能够真正持有这只旗舰基金14年赚取到1700%收益的只剩下了基金经理自己……

刚开始投资的时候，每个人都希望能低买高卖，战胜市场赚取快钱。

最后大概只有1%极其自律的超短高手经历风风雨雨之后，实现了目标，剩下99%都成为了超短高手的陪衬品，也是随时会被他们收割的韭菜。

终于有一天一小撮韭菜明悟了投资能赚的永远都不是快钱，而是可以漫长到需要十几年，几十年甚至半辈子的“慢钱”。

于是，这一小撮人成为了时间的朋友。

投资永远都是一个反人性的过程。

想要真正取得丰厚回报你需要三个必要条件，分别是—— 

好的公司/基金管理人，好的价格，以及长时间的坚守。