PEG=PE/G(市盈率/增速),一般来说,按照民工君的操作习惯,前半年用的是滚动,后半年用的是动态。 滚动市盈率在新浪财经上的股票页面可以查看到。 而动态市盈率得自己计算,用的是市值除以本年度的预测的利润。 动态市盈率在同花顺—个股资料-盈利预测)页面可以看到。 首先用投资收益计算器算出三年复合增长率。 例:2016年度老板电器净利润为12.07亿,2019年预测净利润均值为26.84亿,我们用这个数值计算一下三年复合增长率。 初始投资金额:12.07 投资年限:3年 实现本金加收益:26.84元 计算结果:平均年收益率为30.52%。 计算得出G近似为30%,这时候我们就能算出: PEG=PE/G=2 6倍(动态市盈率)/30(2017至2019三年平均年收益率30)=0.87 PEG的这个G是三年复合增速,也就是未来三年的预估的增长速度。 预估的条件:1.必须是稳定增长的公司;2.必须是有竞争力的公司。所以,PEG不能用在周期股或者困境反转股身上,比较适合用在稳定增长的、有自己竞争力的成长股身上。 在做最后的预估之前,我们先搞清楚两件事情。 1.预估必须有安全边际。我们要做的就是把预估的增长速度打个折扣,比如前几年增长50%,那我们给它打个折扣,预估它未来三年只等增长35%,在35倍市盈率以下买。 2.远离估值高的个股。民工认为,40倍以上滚动市盈率的个股是不需要去计算PEG的,因为没有意义,对于40倍以上的个股,我们需要要求它三年复合增长率在40%以上,什么概念? 如:1.4×1.4×1.4=2.744,也就是说,这家公司在三年时间里业绩要增长三倍!用脚后跟想想都知道这不现实。至于那些60倍甚至更高的,就更不用说了,那得用宇宙速度增长才行。 总结一下,预估增长速度必须是三年的复合增速,使用的对象必须是有竞争力的、稳定增长的公司,使用的时候必须注意安全边际,同时远离高估值个股。 这句话包含着安全边际、护城河、行业选择等高深理论。 在国际市场上,考察一个股票的投资价值,最典型的不是市盈率,而是用PE/G(市盈率/ 增长率)这指标为标准,一般来说,只要市盈率/ 增长率<1,这股票就被看成存在合理的价格。 (摘录民工君的微信公众号内容) |
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