定投止盈

为什么要止盈？

目前的市场更适合谈论定投买入而非赎回，但很多投资者在开始定投时都有一个疑问，我一直坚持下去，究竟该以什么样的目标来结束定投才合适？

下面我们以一张图来看看止盈的重要性

下图是2011年6月至2016年6月，每两周定投某中小板300ETF联接基金的收益图。从图中看出，定投开始相当长一段时间都是亏损的，但只要投资者坚持不懈，终将迎来收获，到2015年6月份，定投收益达到143%，年化收益率近25%，相当不错的一个收益。但如果投资者不会止盈，7个月之后，定投收益将快速降至不足12%，可谓一夜回到解放前。因此，定投止盈是定投收益的关键，投资者务必用心寻找适合自己的止盈方法。

俗话说的好，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。下面我就来介绍几招组合拳，来寻找定投的止盈方法。

一、早期不止盈，中后期止盈

定投收益来源除分享市场成长外，还有很重要的一点是强制储蓄，并利用长期复利的力量来达到小积累、大收获的效果。所以建议：

 定投早期不止盈：定投的初期，投入金额少，部分投资者可能运气好，定投几个月就有不错的收益，但由于积累的资金不多，即使赎回对投资者影响也有限，也不能起到强制储蓄的作用，这个时候止盈意义不大，一不小心就变成了消费金额。

  定投中、后期要止盈：定投的中后期，也就是积累了一定的资金量和基金份额之后，就要考虑止盈了。一方面，这个时候投入的资金已经较多，新增份额对成本的影响有限，定投摊薄成本的作用在逐渐减弱，反而一个调整，就可能让前期积累的利润所剩无几；另一方面，从市场的周期性看，股市轮回不可避免，投资者可根据自己的风险偏好，适当止盈，做到知足常乐。

二、目标收益法+分批止盈

目标收益法，就是为自己购买的基金设定一定的收益目标，达到就卖掉收益部分，然后将收益分成若干份，继续定投。

比如，目标收益设定为20%，那账户中的收益率达到这一数字，就要严格执行赎回纪律，避免在下跌时错过获利的机会。

或者以指数的涨幅作为目标止盈的判断。在中国A股市场一年涨20-30%都不算牛市，很多时候牛市涨幅中小盘的指数涨幅都达到100%左右，中国市场一般3-5年一个牛市周期，你可以熬到中小票指数涨了100%左右的时候，进行止盈。

还有一点，我们要明白，定投并不能使我们暴富，那种动辄一两年翻番的情况，少之又少，你得非常幸运的踩准市场的节奏，但你知道，幸运这件事从来不公平。因此，在止盈这件事上，我们不能抱有不切实际的幻想，分批止盈是比较靠谱的方法。

三、估值大法

这个方法算是老生常谈了。大体的思路无非是低估值的时候开始定投，高估值的时候开始卖出，既有买点又有卖点，顺带还自动选好了标的。

只不过，很多人不知道怎么看估值水平，以指数基金为例，目前主要是通过指数基金成分股的PE（市盈率）、PB(市净率)等数据在历史中的位置来看，一般来说，市盈率、市净率越低，越靠近低估值区域开始定投越安全。越靠近历史的高估值区域越要加倍小心，特别是临近顶点时，还是刚刚那句话，建议投资者分批赎回，等靠近熊市的区域再次开始定投。

四、守株待兔+情绪判断法

守株待兔，还有个别名叫“等风来”

我们都知道A股市场虽然时间不长，按照指数来看的话，存在时间最长的也就27年的上证指数，上证50、沪深300指数等则不足20年，但是不管怎么样，短如上证50，沪深300，乃至更短的创业板指，好歹都经历过牛市，守株待兔等风来，就是等待下一轮牛市的到来。而目前的点位还不是处在牛市中，大伙可以耐心等待，坚持定投，等待牛市的到来。

什么时候叫牛市，我们还可以通过“情绪判断法”来衡量。

对于情绪判断法，相信大家都容易理解。因为巴菲特的那句“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”，无疑是“情绪判断法”最好的解释。

如果某段时间身边出现“隔壁老王突然成了股神，一些从来不炒股的亲朋好友也开始参与市场，新开户数连创纪录，基金销售一天创纪录等现象”，投资者就要警觉了，按照以往经验，这个时点即使不是市场最高点，也是相对高位，一定要考虑定投止盈问题了。

上面都是经验之谈，反正定投止盈最理想的状态时是定投三到五年，积累足够多筹码，来了个大牛市，在牛市时候收割效果最好。究竟哪种止盈的卖点方法最适合自己，还是要找到适合自己的方法。