馨月说财经：美国刺激计划紧锣密鼓 国际金融市场风险不降反升

IMF总裁格奥尔基耶娃周二表示：美国经济更快复苏可能会导致利率进一步走高、更紧的金融环境、新兴经济体和发展中经济体大量资金外流；谨慎的做法是关注金融风险，包括资产估值过高，以防止金融市场过度波动；预计在刺激计划实施后，美国通胀将达到2.5%水平。

当前各个国际组织先后上调了全球今年的经济预期，同时也上调了美国的经济预期，但是IMF也认识到一些新问题，即在刺激计划之后，美国的通胀有可能加快上行，并带来美国国债收益率的走高，全球市场的定价风险将会明显上升，新兴经济体与发展中经济体可能出现大规模资金外流现象，从而引发国际市场动荡。而IMF这些判断与我前期的一些分析是相吻合的，因此我同意IMF的观点。

全球金融市场因国际货币的超量供给以及资产泡沫的高企，并没有因美国经济复苏而更加安全，反而因美元的回流而增加风险，从这个角度而言，不排除华尔街已经进入到逐渐收网的周期了，因此国际市场应警惕华尔街可能随时开启的剪羊毛动作。而从美元近期的持续升值来看，则这一动机更为明显。

周二美国10年期国债收益率大涨，并创14个月新高，虽然之后回落，但却引导美元走强与大宗商品下跌，并令美股承压。美债收益率是全球资产定价之锚，其不断冲击本轮上涨的高点，不仅会影响全球流动性，同时对市场心理预期有明显的引导作用，投资者心理压力也会随之不断上升。

由于美国国债收益率周二一度大涨，因此美国最新的经济数据虽然向好，却没有能够支撑美股上行，即便市场消息称拜登将于周三公布一项新的就业和基础设施计划，美股昨夜也无动于衷，而且国际大宗商品明显回落，这对市场显然是一个警示。

消息称：美国总统拜登将于周三公布一项支出2.25万亿美元的就业和基础设施计划。计划包括大约6500亿美元用于重建美国的基础设施，4000亿美元用于老年人和残疾人的护理，3000亿美元用于住房基础设施建设，以及3000亿美元用于重振美国制造业。

拜登新经济计划来的比预期要早，虽然比市场预计的3万亿美元的额度低了一些，但这一轮又一轮刺激政策紧锣密鼓地出台，令人感到美国有疯魔的味道。这一系列的刺激计划并不顾及美国当前的资产泡沫问题，而是火力全开，这令市场有些怀疑，这些刺激政策的连环激进出手，不像是为了美国经济长期稳健发展服务，而更像是为美股托盘，利于美国的金融资本高位转身。

周二数据显示，美国1月S&P/CS20座大城市房价指数同比升11.1%，预期升11%，前值修正为10.2%。这说明在美股泡沫之后，美国的房地产泡沫也正式走来，所以中长期来看，美债激增及资产泡沫要与美国经济增速血拼，失败的显然只有经济。

拜登政府当前正在极力描绘一幅美国经济全面复苏的宏伟蓝图，这和上届美国政府的行为没有多大区别，其目的无非是想将国际资本留在美国市场，接盘美债、美股以及金融衍生品等等，但这些刺激计划给美国金融市场所带来的矛盾也是非常复杂的，令货币扩张与资产泡沫之间的矛盾更为尖锐，因此长期来看美国经济很难走稳。被美国金融市场所把控的美国经济，美股未来的每次宽幅震荡预计都会带来市场的惊魂。