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为了SPAC成为了新宠? 自疫情爆发以来,全球各家央行都在放水,流动性纷纷涌向了世界金融市场。 美股指数屡创新高,比特币价格再次暴涨。2月16日,比特币价格一度突破5万美元大关。 但对于华尔街的投资机构来说,钱太多也是一种烦恼。 烦恼的原因也很简单:市场上没有足够多的资产可以投资了。 因为不可能每个投资机构的策略都是特斯拉和比特币吧? 于是当不知道该往哪里投资的时候,SPAC就成为了当前华尔街最热门的话题。 各大投行也看到了商机,纷纷抢占这个市场。 那么SPAC到底是什么? 今天我们就来聊聊。 SPAC全称Special Purpose Acquisition Company,即特殊目的收购公司。 简单来说SPAC是一种上市渠道。它瞄准的是那些离上市要求还有一定距离的中小型创业公司。 而且并不是所有公司都能满足证监会的上市要求的。一些中小企业可能因为市值规模或者暂时无法盈利等原因不能直接上市。 如果一家公司不能直接通过IPO上市,一般就会通过“壳”公司上市。
但是兼并收购又谈何容易。且不说能不能找到合适的“壳”,仅兼并收购就需要长期且完善的尽职调查。 尤其是涉及上市公司的兼并收购,法律和会计程序非常复杂,还要处理“壳公司”复杂的股权问题。 如果这个“壳公司”声誉不好,借壳上市后还会影响公司的声誉以及形象。 于是SPAC开始逐渐受到大家的关注。
那么我们通过以下这个小案例,通过三个步骤看看SPAC是如何让中小创业公司成功上市的。 第一步|注册SPAC 隔壁老王是个知名投资经理,他发起建立一个上市公司A作为SPAC。
因为没有实际业务而且公司资产全是现金,A公司很容易通过证监会的上市审核。 A公司的唯一目的就是寻找想上市的中小企业进行兼并收购。
第二步|兼并收购目标公司 老王在12个月内找到了具有投资价值的目标公司B。 邻居们作为股东可以对兼并收购进行投票,如果不满意B公司可以投反对票。 由于A公司没有实体业务,兼并收购会比一般的公司容易得多。一旦完成收购B公司就成功实现了上市的目标。整个流程最短的在不到6个月的时间内就能完成。 第三步|回报分配 通过SPAC的操作各方都实现了目标。
隔壁老王并不会像基金经理那样收取管理费,而是获得20%的股权作为酬劳。
总结一下,SPAC就是先用现金注册一个上市的壳公司,再通过兼并收购的方式让创业公司上市。 于SPAC只有现金,因此减少了上市和兼并收购的流程,降低了成本,缩短了上市周期。 完成上市之后,投资人既可以卖出股票落袋为安,也可以继续持有期待更高的回报。 操作更灵活,限制更少。 正是因为SPAC上市有这些优点,高盛和UBS等华尔街的知名投行纷纷开始抢占这部分市场。
数据来源:SPAC Insider |
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来自: wujinlan吴金兰 > 《美国SPAC》