今年1月7日,旭辉集团官方发布公告宣布,彰泰集团与旭辉集团在广西南宁签署战略合作框架协议:旭辉集团与彰泰集团将按照65%:35%的股权比例共同合作成立平台公司。 彰泰集团董事局主席黄海涛,当年接手经营不善的企业,将公司从危机边缘逐渐拉回正轨,秉持深耕当地的策略,伴随2016年南宁楼市上涨,彰泰集团通过收购盘活多个烂尾楼盘,迅速发展壮大。 有熟悉彰泰的人士透露,黄老板在彰泰不能对于下属进行充分的授权,比如之前张巧龙提出了全国化布局,但最终老板没有实际授权。公司很多事情都是老板一个人说了算,存在一言堂现象。 因此,对于黄老板来说,在这场博弈中肯定不会大方割肉,豪爽慷慨。双方合作的矛盾点,大概率在控制权和资金方面。 最后,很可能是双方企业的文化和气质不合。 此前旭辉给合作平台新调过来的总裁胡翔明确讲了一句话: 但有消息称,彰泰集团董事局主席黄海涛,军人出身,彰泰内部军事化管理风气颇浓。这两种文化彼此冲突无法兼容,也可能是造成此次合作失败的原因。 其实,房企的并购游戏有门槛,不是谁都能上桌玩儿两把的。吞的下、难消化、狼狈吐出来的例子我们以前不是没有看过。尤其在经过福晟和彰泰事件后,寒蝉效应会更加明显,买家会更审慎。 从这一系列的事件中我们也能得出几点启示: ①收并购并不容易,某种意义上就像拆盲盒,需要勇气和运气。房企财务造假隐藏的债务黑洞,坑了买方的例子并不少见。 ②没有谈不成的生意,只有谈不成的价格,故事或许还没到终篇。 ③当前仍然在不良资产的培育期,卖家会越来越多,卖方则只有那几个。 并购项目操盘难度极大,对一家房企业的综合能力要求较高,而且周转速度普遍偏慢。对于并购的买方来说,有几点尤其要注意: 一是要进行全面尽调,尤其要格外注意表外负债; 二是债务担保要注意敞口风险,量力而行; 三是要留有退出条款。 对于这场故事的主角之一彰泰来说,未来的故事是否仍有反转,我们保持关注。 |
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