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摘要：2018年-2020年以电池级氢氧化锂为原材料的高镍三元电池将成为市场需求的主流，提前锁定供应量可谓未雨绸缪。 高镍三元加速放量,未来将明显拉动氢氧化锂的需求，赣锋锂业已提前充分受益。 巨头争抢氢氧化锂 9月28日赣锋锂业及全资子公司赣锋国际与Bayerische Motoren Werke Aktiengesellschaft.（以下简称“德国宝马”）签订《战略合作协议》，约定未来五年（双方协商确认后可展期三年），由赣锋锂业与赣锋国际向德国宝马指定的电池或正极材料供货商供应锂化工产品，具体数量和产品品种按客户要求发货，价格依据市场价格变化调整。 9月21日，赣锋锂业及全资子公司赣锋国际与Tesla（以下简称“特斯拉”）签订《战略合作协议》，约定自 2018 年 1 月 1 日起至 2020 年 12 月 31 日（可延期三年），特斯拉指定其电池供货商向公司及赣锋国际采购电池级氢氧化锂产品，年采购数量约为公司该产品当年总产能的 20%，金额以最终实际结算为准。 8月14日，赣锋锂业及全资子公司赣锋国际与 LG Chem, Ltd.（简称“LG化学”）签订《供货合同》，9月18日又签订了《供货合同之补充合同》。《供货合同》约定自 2019 年 1 月 1 日起至 2025 年12 月 31 日，赣锋锂业及赣锋国际向LG 化学销售的氢氧化锂和碳酸锂产品总量共计45000吨，《补充合同》将总量追加到92600吨，价格依据市场价格变化调整。 外媒报道，LG为了保障上游原材料供应，今年7月还与加拿大魁北克省的矿企Nemaska Lithium签订了供货协议，Nemaska位于蒙特利尔以北Shawinigan的商业工厂每年将向LG化学供应7000吨氢氧化锂，初步期限为2020年10月开始的五年，共计3.5万吨氢氧化锂。 早在2017年11月，澳大利亚锂矿企业Pilbara Minerals公司就宣布将与LG化学在韩国合资建造锂加工厂。根据协议，拟建设的加工厂投资3.09亿美元，年产能高达3万吨氢氧化锂，计划于2020年1月投产，并将为韩国电池行业供应产品。 全球高镍811布局加速 德国宝马目前签订的电池供应商是三星SDI和宁德时代，特斯拉的独家电池供应商是松下，加上LG提前锁定7年超10万吨氢氧化锂原材料产能，巨头们的动作都离不开高镍811的积极推进。 2018年年初，特斯拉宣布与松下在超级工厂量产用于Model 3的21700型号圆柱电池。从特斯拉披露的信息看，在现有条件下，其生产的21700电池系统的能量密度在300瓦时/千克左右，比其原来18650电池系统的250瓦时/千克约提高20%。松下采用的方案便是改良的高镍正极材料和硅碳负极材料。 LG化学最近证实公司今年将只是小规模生产用于电动公交车的NCM811圆柱形电池，2～3年内实现配装乘用车的NCM712三元软包电池的规模化应用；8月，三星SDI未能如期开始批量生产用于电动汽车的NCM811电池，并宣布推迟这一计划，行业预计要在2020年后才能供应，宝马的规划是2022年用上NCM 811产品。 国轩高科已开发出NCM 811软包电芯，能量密度达302Wh/kg，计划2019年开始建设产线；天津力神NCM 811电池配套的相关车型已成功进入推荐目录；比克动力2017年就成功量产NCM 811电池并逐步导入新能源乘用车企业，目前已经安装在零跑汽车上；宁德时代预计2019年将推出高镍811电池；比亚迪也表示,预计2019年下半年开始应用三元高镍811电池。 可见，2018年-2020年以电池级氢氧化锂为原材料的高镍三元电池将成为市场需求的主流，随着行业量产企业的不断增多，上游的供应可能会出现供不应求的局面，提前锁定供应量可谓未雨绸缪。 赣锋锂业已提前受益 8月14日，赣锋锂业董事会通过了《关于赣锋国际投资设立全资子公司荷兰赣锋收购阿根廷Minera Exar 公司 37.5%股权涉及矿业权投资的议案》。赣锋锂业将以8530万美元自有资金在荷兰投资设立一家全资子公司Ganfeng Holding Corp.（暂定名，以下简称“荷兰赣锋”）。荷兰赣锋成立后将以以 6030 万美元的价格收购 Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A（智利化工矿业公司，以下简称“SQM”）持有的 Minera Exar 50%的股权。Minera Exar 拥有位于阿根廷 Jujuy 省的 Cauchari-Olaroz 锂盐湖项目，第一期规划产能年产 2.5 万吨电池级碳酸锂计划于 2020 年投产。 9月27日，赣锋锂业公告称董事会审议通过了《关于建设年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目的议案》，同意公司以自有资金不超过5亿元投资建设年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目。 目前，赣锋锂业的碳酸锂产能在全球排名第四，氢氧化锂产能在全球及中国分別排名第三及第一，金属锂产能全球排名第一。 今年2月，赣锋锂业2万吨氢氧化锂项目已建成投产。目前在建的1.75万吨电池级碳酸锂有望在今年底前投产。至2018年末，赣锋锂业预计将形成2.8万吨氢氧化锂产能和4.05万吨碳酸锂产能，或成为全球第二大锂化合物生产商。预计，2019年赣锋锂业锂化物产能全面落地之后，总产能将达到8万吨。 赣锋锂业近几年的业绩也一直保持高速增长。 2018年上半年锂电池、电芯及其直接材料收入23.5亿元，同比增长34.31%。 9月27日，赣锋锂业发布H股招股说明书，计划发行2亿股股票，占公司目前总股数的17.93%，将于10月11日在香港联交所挂牌并上市交易。发行价格区间初步定为16.5-26.5港元，预计募资金额约为33亿-53亿港元。赣锋锂业称，此次募集的资金将主要用于上游锂资源投资、收购及勘探，锂化合物、金属锂、锂电池和锂回收产能扩充，同时将用于技术研发，特别是固态锂电池的研发和商业化。 有消息称，赣锋锂业已经锁定六名基石投资者，中国国有企业结构调整基金投资7000万美元；LG 5000万美元；三星5000万美元；东风汽车3000万美元；一汽集团1.46亿人民币；金沙江资本约5900万人民币，合计认购金额约2.3亿美元(约合人民币15.8亿元)。机构评级方面,近半年内,12家券商给予增持建议,12家券商给予中性建议,10家券商给予买入建议。
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