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关于美国外债的困局，我一共做了三个讲座，今天一并发出，请大家好好看一看美元是如何末日狂奔的。
国际投资头寸表 (IIP) 反映的是国家的国际收支能力，即一国对外总资产、总负债和净权益、净负债。数字变化受三个因素影响：经常项余额、汇率及资产价格变动。三个讲座合起来，给大家展示了不同时期的资产价格变化给美国净外债带来的影响，借此证明一个事实：因为美国的总外债太沉重了，无论美股涨跌引发怎样的资产价格变动或美元汇率如何变动，美国的净外债都在快速增加。（附件是截至2020年底美国的IIP报表） 网上有一种流行说法，美国可以通过美元贬值来减轻外债负担。《天下货币》有一小段专门推演了美国靠美元贬值能否减少外债，数字显示，那只是一个纯理论假想，现实中没有任何可能性。事实上，美元贬值可以美化IIP余额，但是不会消减真实的债务总额。经常项逆差是美国外债的源头，还债也必须用顺差来还，其中的逻辑，书中有详尽的分析。
2000年末美国总外债比2019年末增加了6万亿美元，净外债增加了3万亿美元，这是一个非常恐怖的数字！美国的债务问题本质上就是庞氏骗局，即借新债还旧债，其债务链的稳定要依靠不断增加的总外债来维系，也就是说，美联储只能不断地扩表。事实上，美联储正在急速扩表，这意味着它在急速扩大对外借债，等于吸走了全球离岸流动性。 只要美元霸权一天不倒，不仅一带一路国家很难走出经济阴霾，即便全世界愿意养活美元，也没有足够的流动性来维持美元体系的持续运行。美元崩塌是必然的，任何一个突发事件都可能成为压垮骆驼的最后那根稻草。
关于美元债务问题的内在逻辑，《天下货币》论述得更严谨、更详尽，真想搞清楚美元运行内在逻辑的朋友一定要花时间读书，今天的讲座只是给大家更新一下数字。
一个读者说：“书的第一遍读完了，竟然一个字也说不出。不像当初刚读了几页，全是话。马老师，您提出的是一个可以撇开、也可以说是超越意识形态的解决方案。'道'本来就超越这些人为定义。货币就是货币。您这个超越意识形态的解决方案是划时代的，它能直接推动天下大同。有了这样的解决方案，世界根本的斗争将不再是制度之争，比如社会主义取代和如何取代资本主义的范畴，而是跨越意识形态的协作发展，国家之间的根本对立也可以消融。“
我希望大家能花点时间读书。相信我，这本书不会辜负你。当你看穿了经济全球化的运行逻辑，你会一通百通，对地缘政治的理解也就更加清晰了。 回国之后，我要参加很多活动，现在很难腾出大量的时间来写视频文稿，请大家原谅和理解。虽然每个视频的逻辑是清晰连贯的，但信息多少会有些碎片化，大家要想真正搞懂美元运行的内在逻辑，一定要认真读书。美元能忽悠世界半个世纪，说明美元骗局不能一眼看穿，没有一本书，真的说不清。
谢谢大家！
马霞
2021年4月17日 文字编辑：风铃 后期制作：胖墩 
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