通货膨胀的海啸来临疫情后期，地球上的人类极目远眺，在海平面上没有看见日出，眼底映射而出的是一场汹涌奔来的“通胀狂潮”。 今年迄今为止，铜、汽油、玉米和大豆的价格都上涨了两位数。  最后两种(玉米和大豆)是最令人担忧的，因为美联储自己的研究显示，食品价格上涨是未来通胀的最佳预测因素。 通货膨胀是分阶段出现的。并不是说一旦进入金融系统，所有东西的成本就会突然上升。相反，通胀会逐步缓慢地进入经济体系。 第一阶段发生在经济的制造/生产环节，当你看到生产者突然为他们用来制造/生产成品的原材料和商品支付更多的钱，通胀就开始酝酿了。 你可以在上面的图表中看到这种发展。铜、汽油和玉米等商品的价格都在飙升。 一两个月的大宗商品或原材料价格上涨没什么大不了的，但一旦你谈论的是6-8个月的价格稳步上涨，这就很重要了。到那时，制造商/生产商必须开始提高制成品的价格，否则将面临利润空间的萎缩。 这时你就进入了通货膨胀的第二阶段: 普通物品的价格开始上涨。 现在正进入这个阶段，就如同新闻标题显示：
…… 没错，消费品巨头金佰利因为提高了卫生用品的价格（因为成本上升），导致公司厕纸销售下降了12%，营业利润下降了26%，并引发股价暴跌。 在疫情爆发期间，由于需求激增，这些公司得以蓬勃发展。现在，随着国内消费的减少，消费类公司预计收入将随着大宗商品成本的上升而收缩。 另一个重要的指标是，美国二手车价格持续飙升。曼海姆美国二手车价值指数(Manheim U.S. Used Vehicle Value Index)在4月份继续飙升，创下新高。 还有房价，美国4月份房价飙升6.1%，同比涨幅达到惊人的52.2%。 与住房相关的胶合板上涨到了100美元一块，木材期货连续16个交易日飙升，创历史新高。  影响通胀的根本因素美联储等一些国家的中央银行认为通货膨胀只是暂时的。这在以前是正确的，但是这种说法有一个明确的前提，那就是在疫情之后，GDP能够快速恢复，以及货币流通速度不会很快增加。 影响通货膨胀的关键因素有三个，货币供应量，货币流通速度以及GDP增速。 美联储以及全球央行在疫情之中的货币供应量毫无疑问是天量，美国有1/4的美元是在2020年一年印出的，之所以在2020年美国没有明显的通胀，是因为疫情导致了货币流通速度的下降，人们拿到美国政府的纾困金之后并没有及时地消费，而是留在了金融市场上变成了储蓄以及投资到了其他的金融产品中，导致了前所未有的资产泡沫。 如果疫情之后，产能能够快速增加，这可以有效地压制通胀，但事实是疫情破坏了全球的供应链，导致产能无法快速恢复（比如芯片和各种短缺），同时因为疫苗的普遍使用，以及政府不得不逐步放开封锁，导致货币流通速度快速反弹，由此产生了巨大的需求缺口。  “通胀海啸”之后的大萧条英国央行即将离任的首席经济学家安迪·霍尔丹(Andy Haldane)表示，量化宽松已让很多国家陷入“深深的未知水域”。霍尔丹认为，大流行经济衰退的长期影响可能会接近预期的上限。如果是这样的话，央行的通胀预测可能太低了。 这就是事情开始变得糟糕的地方。一旦你开始看到整体经济出现价格上涨，通胀就已经成为系统性的问题。到那时，唯一能阻止它的就是美联储开始收紧货币政策(提高利率，缩减量化宽松等)。 预测未来的通货膨胀可能是一个愚蠢的差事，但有真正的理由相信，通货膨胀已经近在眼前。届时，政府不得不通过控制支出和提高税收来帮助抑制通胀，这两者都会减少货币供应。但主要还是要由央行来提高利率，以阻止消费者在同样程度上的消费(同时也可能坚持额外的通胀超出了其控制范围，而不是由于量化宽松或财政刺激)。 这将导致经济收缩，使企业和消费者在已经很高的债务水平上挣扎。 换句话说，在未来18个月内，我们可能会看到一个传统的扩张和收缩的繁荣和萧条阶段，并因此面临更多的挑战。 |
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