等一个可能出现的黄金坑！

东方财富业绩报告及高层请辞点评

东财的业绩很好，但是股价缺跌幅较大，市场对公司高层换人带来的不确定性的担忧占据了上风。我们先来看看公司的业绩情况。

公司2020年的归母净利润达到48亿元，同比增长161%，净资产收益率（ROE）表现出色，达到17.89%，较19年提升了8个多点。2021年一季度公司的归母净利润为19亿元，同比大增119%。大体看了下，这个增速比市场的预期值高了大约20%，是绝对的超预期。

证券业务这块，公司2020年的手续费及佣金收入达到30亿元，同比增长了54%，今年一季度为10亿元，同比增长了44%。这和东财app的活跃度息息相关，20年1月东财的app月活为1140万，今年的1月的月活可以达到1450万左右。

公司这次最大的亮点就在于基金销售业务了，大家都知道，越来越多的人都在通过权益类的产品来进行权益类资产的配置，2020年东财以基金销售业务为主的收入达到了36亿元，同比大增120%。21年一季度公司的基金销售业务的收入也达到了14亿元，同比大增116%，占总收入的比例更是达到了48%，接近占据半壁江山。

再聊聊公司高层辞职的问题，昨天也有朋友问我，我是这么回复的。

东财的董事长其实先生也说了，要把管理权交给年轻人和专业的人，这是公司人才战略计划的一部分。而且这次上位的也都是公司之前的核心干将，升职后也将更加奋力的为公司的未来增砖添瓦，是好事。

此外，我还看到了市场的有的说法是上述高管是在为后续的减持做准备，因为根据深交所的减持规则，在离职半年后，高管减持将不再受限。

我觉得呢，人家让位的主要目的不可能是为了减持，肯定还是为了公司的未来发展，减持这东西我们都知道从来就是只会影响短期市场的情绪，但是长期股价的走势肯定还是跟公司自身的成长性以及业绩兑现息息相关，这一点没必要再去过度解读了，还是像留言说的一样，如果被砸出坑，那就是黄金坑。

山西汾酒2020年年报及2021年一季度业绩报告点评

公司2020年的归母净利润为30.8亿元，同比增长56.39%，2021年的归母净利润达到21.8亿元，同比增长77.7%，业绩超出市场预期。

整个2020年，公司在省外的布局取得不错的成效，省内省外的收入分别达到了59.96和78.52亿元，同比增长3.88%和31.74%，省外营收占比达到56.7%，同比提升了6个点。省外的经销商也增长到2251家，比去年多了404家。

有人说2020年公司的毛利率为72.15%，下滑了1个多点，其实这是因为会计准则的变更，运输费不在算作销售费用，而是计入到营业成本中，把这项成本还原毛利率就回归到73.2%了。其他费用率也都正常。

公司2021年收入目标是增长30%，也就是收入达到182亿元左右，一季度的收入为73亿元，已完成40%，一季度青花系列销量同比增长150%，正处于爆发期，二季度有望继续贡献较大的业绩增量，公司全年的业绩目标有望提前达成。

总的来说，山西汾酒近期的股价表现已经反映了市场对其的预期上调，尤其是高端酒占比不断提升，全国化的进程也在不断推进，未来的潜力较大，这也是公司为什么市场给其较高的估值。

聊聊大盘

今天A股午后三大指数集体回升，截至收盘全部收红，北上资金又净买入了35.12亿元，全天共1465家公司上涨，2677家公司下跌。

今天跟几个朋友聊天，聊到今年咱们国家一季度的经济增长偏弱，有朋友觉得今年的经济不会好，但我不这么认为。

一方面，全球的疫情又有反弹的趋势，这使得本该出口份额在全球占比下降的我国将减缓这种下降的趋势，出口的高景气度有望继续延续，以支撑我国的经济增长。

第二方面，拖累我国经济增长的主要在于服务消费部分，要想把这部分的需求打开那必须依赖于假期，而这个春节期间采取了就地过年的政策，这使得传统消费旺季的春节对消费服务的刺激性大大减弱，这也是一季度经济增长疲软的主要原因。

但是自今年以来，咱们国家的疫情控制的很好，疫苗接种也在持续顺利的推进，二季度有着清明、五一、端午三个假期，前面被压制的消费服务需求很有可能在这三个假期内得到充分的释放，二季度的经济增长值得期待。

所以综合来看，我觉得二季度咱们国家的经济大概率会冲高，放眼全球范围内，无论是疫情的控制还是经济的恢复增长，中国都具备这很大的优势，人民币资产依旧是当前最有吸引力的投资品种之一，北上资金也有望持续流入。

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对了，上周五说的给大家整理的中盘股的标的正在整理中了，它们这周就会和大家见面啦！