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096.金融衍生品：金融市场的暗器 金融衍生品是一种合约，它用于置换交易的期限，锁定价格波动，实现风险的转移和再分配。所以它具有风险分担和价格发现等功能。 远期（forward）：规定一个远期价格，在交割期限之后，用这个远期价格购买远期合同中的基础资产（如大米）。这个远期合同就是大米的衍生品。如果规定了基础资产的标准，交割时间地点等等这标准化的远期合约就是期货合约（future），这两者都是最基础的金融衍生品。 衍生品交易的两种投资模式：
期货这些衍生品最大的好处是会汇聚人们对未来某个商品的信息和判断。而市场的流动性越好，也就是转手得越多，汇聚信息也就越多，就越能正确反映基础资产。这就是价格发现的功能。 097.商品不必是有形的：金融衍生品带来的第一次认知升级 金融衍生品的基础资产可以对应任何具有波动性的产品，如权利，利息，服务，甚至时间，只要有波动，就会有风险，只要有风险，你就可以用衍生品来进行风险对冲。这个过程也是一个金融深化的过程。这个过程人们对商品的意识经历了两次重大突破，第一次突破中，人们意识到商品不必是有形的，货币期货和利息期货使得商品摆脱了有形的束缚，金融期货开始大行其道。 如外汇市场，如果有一个期货的合同来对冲风险，减轻了外汇市场上抛售的压力，反而对外汇市场的波动起到一定的抑制作用【就像卖空对股市的作用】。 098.交易不必交割：金融衍生品带来的第二次认知升级 交割：settle ，钱货两讫。 随着金融市场的进一步发展，期货事物交割的要求被废除，所有的金融期货都可以采用现金结算的方式，在此之后期货的终极合同，股指期货出现，深刻地影响了全球的资管行业。 现金结算不涉及所有权均的转移，而是在到期日之前每天对账面资金的盈亏进行清算。这时的期货交易会根据你的盈亏跟你现金结算：赚钱了，利润马上到账；亏了，交易所会要求你赶紧补保证金，如果保证金亏完，你就马山退场了。通过保证金来撬动杠杆来赌市场趋势。 实物期货可以将你面对的不确定变成了确定性。这是风险对冲，这种功能对很多生产者来说都是非常重要的。越是波动大的领域，风险对冲的应用范围就越大，如金融领域。 【有个疑问，实物交割可以对冲风险可以理解，因为本身用实物作为生产资料。货币期货也是类似。但指数期货就不好理解，如果买股指期货是对冲其他资产的风险，但收益也被对冲掉了啊】 其实之前介绍的对冲基金、量化投资、卖空买空，这些金融工具手段都是为了满足人们对冲风险而诞生的产品。对抗不确定性和风险，从来都是金融最初的动机。 社会需求和认知颠覆永远是创新的源泉，金融衍生品的发展符合时代风险对冲的需求，也伴随着人类认知的颠覆。 099.散户在衍生品交易中容易犯的3个错误 （1）过于迷信价值分析： 因为期货的期限性是非常强的，它的短期波动可能完全是基本面之外的因素决定的，甚至是大户操纵的，所以对于价值分析的局限性，一个散户要非常清醒的认识。 （2）激进操作，仓位过重： 如果你的价值分析非常准确，判断很对的情况下，只要你的仓位非常轻，一般能够抵御比较大的波动，实现最终挣钱（毕竟还有杠杆放大收益和损失）。所以散户最要防范的是仓位冒进，最终实现“剩者为王”。 （3）用业余时间对抗专业的精英： 专业机构有资源和资金投入团队去跟踪预测。 总体上我不是特别地推荐业务散户做衍生品投机业务，因为在和机构哦的竞争中不占优势，稳定挣钱的机会比较小。 100.问答：A股入魔是什么意思 A股被纳入MSCI指数。MSCI：morgan stanley capital international摩根斯坦利国际资本公司，明晟公司。是专门替顶级的投资人、超大机构、超级富豪的家族基金选股，管理12万亿美元。公司旗下有MSCI指数，对全球机构投资者的资产配置起非常重要参考作用。如果股票纳入MSCI指数，意味着这股票进入全球顶级大机构的投资篮子里。
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