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2016年以来，涂料原材料的价格变动几度撩拨涂料行业的情绪，钛白粉、TDI、MDI、丙烯酸、树脂、乳液、溶剂等主要原材料的价格大幅上涨，涂料生产成本不断增加。而进入2017年，环保治理不断加强，涂料企业涨价蔚然成风。目前涂料行业仍处于上涨通道中，2018年支撑涂料涨价的因素是什么？又将涨到何时呢？ 一、大型涂企领涨，2018再现涂料涨价潮 2018年4月至5月，PPG工业、老虎涂料、立邦、宣伟涂料、阿克苏诺贝尔、佐敦、海虹老人、关西涂料、艾仕得、嘉宝莉、华润、展辰、固克涂料、巴德士等国内外知名涂料企业相继宣布产品涨价。 表1 2018年1月至今中国大型涂料企业涨价行为统计 数据来源：摩贝视野 在大型涂企纷纷涨价后，持观望态度的中小涂企也相继加入涨价大军。进入5月份，国内有100多家涂料企业、建材厂相继宣布调整产品价格。一直以来，因为涂料行业的市场集中度较低，涂企向来不敢轻易涨价。然而自2017年以来，涂料行业却在涨价的道路上义无反顾，原料成本压力成为追在涂企身后的那只老虎。 二、原料价格高烧难退，生产成本是第一推动力 2017年以来，众多跟涂料相关的材料继续之前的大涨趋势，其中包括一些关键的涂料原料，如钛白粉、溶剂、异氰酸酯、单体、树脂及包装材料等。在原材料价格一路高涨的压力下，涂料企业的利润增长缓慢，这对涂料企业的生产和运营带来了巨大的挑战，涂料涨价成为必然选择。 表2 2015-2018年关键涂料原料的市场价格对比 数据来源：摩贝视野 不过2018年的原料价格走势与2017年不同，2017年是全线暴涨，2018年虽然多数原料仍处于高位水平，部分原料继续上涨，但部分主要原料已经出现价格回落的现象。在此情况下，涂料依然涨价，《摩贝视野》认为主要有两点原因： 1、在此前原料持续涨价的大背景下，涂料企业备货库存较足，而这部分的原料库存实际上都是高成本的。 2、虽然部分原料价格出现下跌，但总体来看，原料价格仍然处于较高的历史价格水平上。且不论多数溶剂产品在原油价格较高的背景下继续上涨，就说行业对原料价格的走势判断，业内也普遍认为部分跌价原料只是阶段性调整，在环保及入园两大因素影响下，未来原料价格仍将会保持较强上涨动力。 所以说，生产成本仍将是涂料涨价的第一推动力，此外大幅上涨的物流和仓储成本，也是助推涂料价格的辅助动力。 三、2018环保法规加码而至，涂料涨价仍无终点 近年来，我国对于环境保护不断加码，对于环境污染的处罚力度也不断加强，涂料及原料行业在环保方面支出较之前大幅增长。 以涂企三棵树为例，由其年报可以看出，2013年三棵树的环保支出为33.32万元，而到了2017年则暴涨至991.81万元。如果2016-2017年只是环保不断升级的话，2018年环保还带来了两大利器： 一是环境保护税于2018年4月1日迎来首个征税期，作为环保税的纳税大户涂料企业，一年要交多少钱呢？《摩贝视野》以年产值5000万元的中型涂料企业为例说明：每年需缴纳大气污染物税额，累计约6-12万元；需缴纳水污染物税额，累计约8-15万元；需缴纳锯末，粉尘，化工垃圾，等固体废物税额，累计约15-30万元；而需缴纳噪声税额，累计约为每月0.5-2万元。一家中型涂料生产企业的年度环保税额，应该在30-70万元，占该企业年度利润的20%左右，这无疑大大增加了涂企的运营成本。 图1 2013-2017年涂企三棵树的环保投入变化 数据来源：摩贝视野 二是中国进一步推进和强化了化工入园。目前各省市区化工企业搬迁、升级改造、关停已是大势所趋，很多省部门的入园文件当中，屡次提到“一律不批”、“一律关停”等关键词，力度之大可见一斑。 表3 中国25省市化工入园计划表统计 数据来源：摩贝视野 多数省市要求化工企业在2018-2020年搬迁入园，也就是说，从2018年开始，大部分企业都要进入入园搬迁流程。对于涂料企业而言，园区僧多粥少状况频出。中国约有15000余家涂料企业，而在全国关停撤销化工园区的背景下，预计到2018年底化工园区数量减少为480家左右。预计有条件入园的涂料企业不会超过10%，其余的将面临被淘汰的风险。化工入园总体上会提升涂料行业的集中度，同时降低总供应量。无论是环保税还是化工入园，都会带动涂料企业及部分原料行业的成本上涨。 四、涨不涨价两难，做大盘子才是王道 《摩贝视野》认为，2018年涂料行业仍将处于价格上涨通道中。涂料涨价的根本目的是转移成本，但很多涂料产品直接面对终端用户，这类终端用户对价格非常敏感，持续的涨价会导致客户流失率增加。 另外，涂料行业多数还是以经销商模式销售，如果产品没有性价比优势，涂料企业可能会丢掉经销商资源。因此，实际上国内大部分涂料企业对于涨价是非常谨慎的。 对涂料企业来说，不涨价，难以生存；涨价，客户流失，销量下降。也许，继钢铁、煤炭、医药等行业之后，涂料行业的强者恒强局面也即将到来了吧！
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