【原】站上万亿高点的宁德时代，看中的钠电池会成为下一个风口吗？

cheyunwang 2021-06-01

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在汽车电动化的大潮下，动力电池一哥迎来了新的里程碑。

5月31日，宁德时代开盘后股价大涨，首次突破万亿大关。截至当天收盘，宁德时代股价涨幅达5.98%，市值来到10112亿。宁德时代也成为了创业板首家市值破万亿的公司，风光无两。

乘着新能源汽车的东风，宁德时代押注车载动力电池，一步步占据行业的半壁江山。从2018年正式上市以来，宁德时代的股价已经涨了13倍，受尽投资者的追捧。如今，迈入万亿俱乐部的宁德时代，又开始动了新心思。

什么撑起了万亿市值？

宁德时代成立于2011年底，在即将诞辰二十周年之际，万亿市值无疑是宁德时代最好的庆生礼物。

作为全球领先的锂离子电池提供商，宁德时代的产品主要包括动力电池系统、储能系统和锂电池材料，并在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力。

业绩上，2020年宁德时代营收为503亿元，净利润接近56亿元。2021Q1，营收为191亿元，同比增长112%；净利润19亿元，较同期增长163%。

在动力电池领域，宁德时代是毫无疑问的头部。根据韩国调研机构SNE Research的统计，2017-2020年，宁德时代动力电池使用量连续四年排名全球第一。2021年Q1，宁德时代占据全球市场1/3的份额，领先第二名LG化学11个百分点。

此外，在2020年工信部公布的新能源车型有效目录的6800余款车型中，由宁德时代配套动力电池的有3400余款，占比达50%，是配套车型最多的动力电池厂商。

动力电池的绝对市场占有率也为宁德时代贡献了最大比重的营收。2020年，宁德时代的动力电池系统销售收入394亿元，占总收入的78.35%。

此外，宁德时代的锂电池材料、储能系统在2020年分别贡献了34亿和19亿的营收，其中储能系统更是相比同期大幅增长了218.56%。

在三大主业之外，宁德时代也在加紧全产业链的投资，以期掌握更多的主动权。在上游，宁德时代主要投资了正负极材料、石墨、电解液、隔膜、铜箔等电池原材料企业；在中游，宁德时代与多家车企成立电池合资公司；在下游，宁德时代的触角更是伸向了充换电基础设施、整车制造、汽车芯片和共享出行等领域。

一系列对外投资和跨行业布局或许并不能够让宁德时代“高枕无忧”，它真正要想做的还是要稳固自己的“电池帝国”，于是乎，宁德时代又将目光投向了钠电池。

钠电池会成为下一个风口吗？

在日前举行的年度股东大会上，宁德时代董事长曾毓群透露，宁德时代将于今年7月前后发布钠电池。

消息传出后，钠电池一时间成为了行业广泛讨论的热词。但事实上，钠电池并不是什么新生事物，它和锂电池的技术原理十分类似，主要差别在电荷载体。钠电池以钠离子为电荷载体，通过钠离子在正负极之间的移动来实现电池的充放电。

相比较锂电池，钠电池具有原材料储量高、开采难度和成本低等优势，这在很大程度上可以让我国摆脱对国外锂资源的依赖。因为我国锂资源70%都需要进口，锂在地壳中不仅含量极低，而且70%都分布在南美。此外，钠电池在面对挤压、穿刺等情景时的安全性也更优。

虽然钠电池在原材料成本和安全性方面有优势，但在能量密度方面却有很大的短板。目前磷酸铁锂电池能量密度可以达到200Wh/kg，而钠离子电池在100-150Wh/kg，较大的差距使得钠电池难以满足新能源汽车的长续航要求。而且钠电池的循环性能也比不上磷酸铁锂电池，磷酸铁锂电池最高可循环15000次，而钠电池仅可循环1000-4000次。

目前，三元锂电池和磷酸铁锂电池是车载动力电池的两种主要技术路线。数据显示，2020年，国内动力电池累计销量达65.9GWh，其中，三元锂电池共装车38.9GWh，占比61.1%；磷酸铁锂电池装车24.4GWh，占比38.3%。

在主流的锂电池笼罩下，宁德时代能让钠电池成为新的风口吗？

至少短期内是不会的。就连曾毓群自己也表示，由于是新兴的电池技术，钠电池不是刚推出来就很便宜，因为目前的供应链规模还很小，不够成熟，钠离子电池可能比锂离子电池贵一些。

因此，宁德时代将要推出的钠电池更像是一种战略资源的储备，不仅证明自己有这个技术实力，还可以应对锂电池上游原材料价格上涨的压力，增加博弈的筹码。而钠电池真正大规模地应用，还有待技术和供应链的进一步成熟。