《交易原理》第8节中：资金管理的基本原则

资金管理方法从本质上说有两种，通俗理解就是盈冲输缩和输冲盈缩，盈冲输缩即盈利时扩大仓位，亏损时缩小仓位，也就是通常所说的盈利加仓和亏损减仓；输冲盈缩正好相反，也就是通常所说的亏损加仓，盈利时落袋平仓。

如果用资金管理理论来说，就是马丁格尔资金管理方法和反马丁格尔资金管理方法。

马丁格尔资金管理

马丁格尔资金管理就是亏损时加仓，盈利时减仓。它的思想就是行情不可能一直上涨或下跌，出现亏损时通过不断加仓，等到行情反转实现盈利。它的理论依据就是交易损失之后出现盈利交易的概率会提高，利用这种概率机会，在交易亏损后加大头寸规模。

而这个策略我们在小数法则中已阐明过，因为任何人的资金都是有限的，由于小数法则的存在，短期内行情可能会出现极端上涨或极端下跌，如果不止损或亏损加仓，早晚会被一波趋势行情打爆。

马丁策略忽视了一个最重要的现实条件，就是任何人的资金都是有限的，而且当亏损持续扩大时，实际上没有谁的心理承受能力是无限的。所以，它只会增加亏光的可能性，想在市场长期立足，必须坚决放弃这个策略。

反马丁格尔资金管理

反马丁格尔资金管理就是盈冲输缩，它能帮助账户资金尽量生存下来，它会在出现损失时减少交易，在盈利时扩大交易。以实现账户资金的长期存活。

反马丁策略实质是利用了两个原理：复利原理和盈亏边际函数的原理。

复利原理不用过多介绍，地球人都知道。我们来说下边际函数原理，盈利率函数与亏损率函数存在以下关系式：

盈利率=1/（1-亏损率）-1

可以代入验证下，比如当亏损50%后， 

盈利率=1/(1-50%)-1=100%，需要盈利100%才能回本。

亏损70%后，盈利率=1/（1-70%）-1=233.3%，也就是需要盈利233.3%才能回本。

所以，亏损必须进行控制，如果亏损过大，回本的困难就变大，若亏损到一定比例，再回本的可能则微乎其微。

最终结论便是，反马丁格尔的资金管理原则是投机交易中资金管理的基本原则，盈冲输缩是资金管理的“不灭金身诀”。

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