|
茶馆主人最近特别忙，工作压力大，时间紧任务重。所以又好几天没来茶馆给各位老主顾沏茶倒水了。今天泡一壶快茶，咱们三下五除二，聊几句牛市应该注意的问题。 虽然是快餐，但并非敷衍。只不过是压缩篇幅，纲举目张，不减干货罢了。 废话少说，先再重申我一下我眼中的牛市，本次牛市的起源。 一、本次牛市源于基础制度性改革 新证券法的推出、注册制的逐步落地、科创板的推广，都是堪比2006年股权分置改革带来的牛市力度的。在这期间，还包括了对我国最高层全面改革的期许，对资本市场啃硬骨头的预期。 为什么这次牛市会相对绵长一些（注意不是慢牛，而是大起大落波段向上的长牛），我给大家提个醒：注册制的落地，可以效仿大量国产政策逐步推广的路径。比如自贸区，就是从上海，从东部，到全国都有，为期几年的拓展。注册制也是，先是科创板出世，下一站一定是创业板改革，体现包容性；再下一步，就是主板和中小板。一天没彻底拓展到主板，这牛市预期就不算完。而中间对创业板的轮番炒作，就可能为期一两年。那你问我为啥近期提示创业板风险，如果你了解我的投资风格，你其实可以自问自答了。我涨多了卖，跌多了买，我不是死拿型的。越是不坐过山车，越能做到长期看好。 二、本次牛市源于直接融资整体地位的抬升 几个结论：
2，银行及其非银行金融机构，天生不适合扶持中小企业，天生不适合扶持科技类早期项目的发展。要想建设创新型国家，得靠股市。 3，国家已彻底表明，高度重视直接融资的发展。通过各种渠道不断强化这种趋势，开放重组，放开再融资，不停歇的发IPO。 说到这里，插一段，很多散户前两年一直跟我犟，说老是IPO，吸血啊吸血，又没有增量资金，怎么可能有牛市？我明确告诉过这类人：（1）中国的上市公司不是太多了，而是依然太少了；（2）你没见到增量资金是你在熊市呆习惯了，股市涨上去自然就有“增量资金”了。最近股市成交量天天一万多亿，这群人傻眼了吧？估计天天忙着选股赚大钱去了，早忘了当初的二货言论了吧？ 三、本次牛市是经济高质量发展的前奏，而不是协奏。 说深了，怕有人骂我装。我用最直白浅陋的语言来解释一下，看大多数人是否能看懂：（1）高质量发展，一定是局部高质量发展带动起来的全局性高质量；（2）高质量，发展速度一定慢；（3）最终能做到高质量的，只能是少数企业，大多数企业是尝试过程中的“代价”。 放在股市里，就是这种牛市，一定是题材牛、概念牛、看起来乌七八糟鸡犬升天的牛，有时会比2015年还要疯狂。 但是树再高也不会涨到天上去，还要回归经济规模和正常价值。这时候，你就会发现，题材牛永远是大起大落，永远是一将功成万骨枯的。从企业角度看，就是绝大多数题材都会被证伪，绝大多数概念泡沫都会消散，但最终，还真的被股市选拔出了一批优秀成长股，后来将变成白马股，最终变成蓝筹股。如果没有股市的一轮带动，这种选拔机制就无从谈起。企业，永远是少数企业赚钱；散户，永远是多数散户亏钱。 再说句大白话，你会发现这几年很多热点涨幅特别高，过两年你再看，热点消散了，经济整体并没有太大改观，但是人们的满足感提升了。经济局部还是有亮点的。 题材类牛市、政策类牛市、资金驱动类牛市是典型的大起大落周期类牛市。建议不要瞎扭曲巴菲特的打法，然后乱去挖掘所谓的价值糊弄自己。建议回顾一下索罗斯的一句话：世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。 四、每一次牛市本质上都是一场板块的延续性轮动 你会发现各种板块热点层出不穷，都想尽办法涨一波。你总是羡慕涨的好的那类板块，嫌弃自己的不涨，你就会消亡在嫉妒心的渗透中。 牛市的最终走向，就是雨露均沾。各类股票，不管质地良莠，都会得到拉升的机会。只不过有早有晚。 那为什么蓝筹和白马在牛市里反应一般呢？因为他们在熊市里已经涨过了。 为什么有的“妖股”“垃圾股”沾上题材后飞的那么快呢？因为他们在熊市里跌的太惨了，深蹲力量积蓄的厉害。为什么大多数人最终一定是亏的呢？因为，一半人没有等来爆发的那天，在熊市里黎明前就割肉了；另一半人，涨的越高才越来劲上仓位，牛转熊的过程套的才越扎实。没有股神的命，牛市里却都以为自己是徐翔附体。 五、牛市建议守住能力圈 我向来鄙视伪价投，但我从来不轻视真价投。比如那些白马蓝筹玩得好的，为什么看起来长期收益高呢？因为拿得住坐得稳。真正熊市里不担心，真正的牛市里也不羡慕。人家没有这山望着那山高过。 ST也是价值投资。但能守住能力圈的又有几人？ 熊市里，ST跌幅最深；牛市里，ST涨幅短期看来也未必最高。这样一笔看起来性价比不高的买卖，有的人还就偏偏上瘾，老老实实守在这做。这到底是为什么？ 我之前跟很多朋友谈起玩ST的初衷来？我经常是这么介绍的：
因为ST无论是业绩逆向投资，题材投资，重组投资，买入的逻辑统统是否极泰来，所有的利空price in。我就是靠这一招笨办法，吃了十年，且经历种种大风大浪后都能扛得住、玩的开心。 所以，我的能力圈是ST股，是因为我笨。 六、牛市熊市当成一样玩的，才叫稳定模式 熊市里恐慌、牛市里癫狂的人，是做不到稳定的。稳定就是少理会具体的行情和波动，先把基本功打牢。本质上，ST投资和那些价值投资理论是共通的。就是你关注这家企业经过改造后，实际可能的价值存在。 所不同的是，ST在绝大多数人看来，充满了不确定性，不用说看逆向、反转的迹象了，很多人连这股会不会退市、能不能摘帽都不知道，也就是说是一些股市“小文盲”在凑合着扎堆玩。这种情况下，其实比起那些关注度高的蓝筹白马和题材股而言，ST的门槛是隐性的，而且是很高的。高，不是高在能多大程度看懂企业，而是高在了情商上，高在了认识自己上。 很多所谓的投资技巧其实就是一层窗户纸。人们之所以觉得它难，还是因为受不了、忍不住股价的诱惑和牵连。别人觉得风险大、不确定性大时，你通过做功课看明白了，低点重仓了；别人开始特别看好，你觉得涨高了，价值实现了，那么只要赚钱了，无论什么价格卖出都是合适的。年复一年轮替下去，这样简单、枯燥、无聊的操作模式，其实谈不上多大的技术含量。它考验的，仅仅是一个人的人性而已。 而认识了自己，不高估自己，不妄自菲薄，就可以把牛熊市当成一整块来做了，无所谓具体行情如何， 也不用看大盘，也不用看别的板块的脸色行事。 心越来越放松，炒股越来越不影响工作和生活，就叫所谓的“稳定模式”。 ======================================== 茶馆主人不会空洞的祝福你，什么投资收益节节高； 我只会祝你，无论深熊还是疯牛，希望你看轻看淡，吃得好，睡得香。 晚安。 |
|
|
