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您的文章我是每篇都读，其中有的不止读10遍。您总是煞费苦心、苦口婆心、不厌其烦地劝告普通股民不要炒股，不要听消息，炒概念，要选择投资价值股，在其低迷时，分批买进，长期持有，忍受波动，享受复利。后来，当您发现很多股民难以做到，便劝告大家投资指数。包括我在内许多粉丝朋友因此而受益，从此摆脱了多年投资亏损再亏损的厄运，慢慢有了收益，体会到投资的乐趣。 您的文章的风格，就像知心朋友在一起促膝谈心，怀着最真挚的情感，用最朴实的语言，讲最常识的真理。“文如其人，风格即人”，这其实也是您的为人之道。您的文章，其实就是将芒格，巴菲特投资大师的价值投资理念中国化，通俗化。这很好！也很有意义。 想给您的写作提个建议，供您参考。 我觉得您的文章讲价值投资从战略层面上讲得较多，但战术层面则不足。因为，即使是投资价值股，包括您分析的十点价值股，如果买进时间不对，也是会亏损的，有时，亏损还很严重。比如我吧，和众多股民一样，我有个坏毛病，性子急，总喜欢满仓干。看好一个或几个价值股，比如上海机场，中国平安，万科，海螺水泥，往往遇到其下跌到一定阶段（比如今年春节后）就大举买进，早早把子弹打光，等到该股票继续下跌下跌再下跌时，也就是著名品牌打五折时，因钱早已花光了，满仓了，根本无法补仓，望着如此低廉的筹码，和账户上绿油油的亏损，心情就非常糟糕了。有时，实在忍受不了，就一气之下割肉，造成永远的损失。 相信像我这样的情况，可能占了股民很大部分。因此，我希望您能写篇文章，专门讲讲投资股票的战术问题： 持仓问题： 通常情况下，几成仓为宜？什么情况下满仓？什么情况下减仓？多余的资金如何处置？ 持股问题： 持有几支股票为宜？如何使自己的持股攻守兼备？既有矛，也有盾。 节奏问题： 看好一支股票，建仓时买多少？在什么情况下补仓？每次补多少？ 您可能会说，你去定投指数基金吧。但是，即使投资指数，如果节奏把握不好，也是会亏损的。 希望得到您的指导！ 【以上是一位粉丝给我写的信，我今天专门公开来详细答复这位热心的粉丝】 我相信这位粉丝关心的问题也是你们当中极大多数人关心的问题，我一个一个来详细答复： 1、通常情况下，几成仓为宜？什么情况下满仓？什么情况下减仓？多余的资金如何处置？ 十点答：价值投资的正确方式是通过基本面分析，低估买入，然后长期持有，严重高估的时候会卖出一部分，但是一般这种情况很少。所以价值投资者其实不存在仓位控制的问题，只有不恰当的买入时机，不存在分批买入，多少成仓位的问题？任何仓位控制都存在随机概率，不可持续的盈利模式。如果你有时间和精力应该在提高投研能力上下功夫，尽可能准确估值，低估买入。为什么大部分人有仓位管理的想法？还是“贪婪”心态在作祟，总希望买在最低点，卖在最高点，利润最大化，其实这个世界上没人能做到。巴菲特几乎每家公司买入都经历过“深套阶段”，林园也是，他每次买入后多的时候深套50%，然后他身边的朋友总是会笑话他套牢。这些人哪怕比林园的成本低了50%，他们还会等待，期望买入的价格更低，直到牛市快结束了也没再买入，最后当然是永远错过，或者在牛市中忍不住追高买入永久套牢。 巴菲特、林园等价值投资大师为什么深套50%也不会卖出？最终的根本原因是对公司的理解，在他们认为便宜的价格买入后，根本不会理会市场的波动，完全无视，直到高估时卖出或者永远不会卖出。以上方法是最正确的操作思路，如果你无法忍受30%、50%的波动，你真心不应该做个股，老老实实定投指数基金。因为定投指数基金在股灾的2015年最大跌幅也没超过20%，所以非常适合散户的心理。而再好的牛股，波动起来都会远远超过20%，哪怕贵州茅台，历史上波动超过50%的时候也是比比皆是，波动超过20%的时候每年都会发生。最近一次，今年2月18日到5月11日，最大跌幅就超过了25%，你如果不幸买在2月18日的顶点，持有4个月后还深套20%。但是如果你相信茅台是好公司，没事，拉长3-5年来看，年化收益率一定超过指数基金。 当然，也没有一定的事情，茅台历史上2008年1月买入的话，持有6年到2014年11月还亏损14%。如果你没有对一家公司的深度理解，不可能拿着一个6年还亏损的个股，而且这6年中亏亏赚赚n次。你们当中拿着万科2-3次亏亏赚赚就受不了了，觉得盈利的时候如果跑掉该多好啊？可能吗？没人能做得到，谁也无法预知这次到底是不是最后一次翻绿了！其实，我们也不用关心这些波动，你只要认定这个公司现在是便宜的，我持有很安全，总有一天会涨起来，什么时候涨起来我不关心。我只要认定若干年后，我的年化收益率大概有多少？关于这一点，我改日再专门写一篇文章来详细说。 以上回答可以删除你的前三个问题（几成仓为宜？什么情况下满仓？什么情况下减仓？），本身不存在，也做不到。你唯一可以做到的是，大部分资金买入ETF指数基金，如果碰到建仓的价值股跌多了，卖掉一些指数基金，买入一些低估的价值股。这个前提是对自己建仓的价值股特别理解，有坚定的信心，而这个信心不是来自别人的建议。 多余的资金如何处置？指数高位的时候现金存着，指数低位的时候一次性买入ETF指数基金，指数中位的时候可以分批买入ETF指数基金。 2、持有几支股票为宜？如何使自己的持股攻守兼备？既有矛，也有盾。 十点答：持有几支股票取决于你能理解几家公司，如果为了凑数量还不如直接买入指数基金，背后一揽子股票已经分散。如果你对一家公司能够深入理解，那么就可以集中持有一支股票，当然这个要求会非常高，一般人做不到。攻守兼备都是相对，取决于你自己的能力，一般创业板的公司波动会更大，主板的蓝筹波动会很小，但是预期收益也低，比如银行股，波动很小，但是长期收益率不一定能跑赢指数基金。如果要一劳永逸解决一般人难于深入理解一家公司的能力问题，那么定投指数基金一定是最好的选择，进可攻退可守。大盘大幅上涨，买入的份额马上赚钱，大盘大幅下跌，你可以买到更廉价的份额，有句话叫：上涨赚钱，下跌赚份额，长期稳定盈利。 3、看好一支股票，建仓时买多少？在什么情况下补仓？每次补多少？ 十点答：其实这个问题太具体，每个股票，每个人情况差异很大，我根本没有这个能力来统一划一个标准。如果一定要划标准，一定是不负责任的，因为有些股票根本不会再给你便宜的机会，让你买入很少，就是错过行情。而有些波动会很大，让你买入太多，又是问题。如果你为了兼顾所有的股票，留出很大一部分资金，跌下来加仓的机会倒是有了，但是长期看大部分资金总是空闲，最后一算总资金的收益率还不如指数基金。关键是因为账户老要操作，盯盘是少不了，你的情绪很快会被市场带动，真正跌下来的时候根本不敢下手。你满仓套牢的时候想想，如果我现在有资金肯定会补仓。实际情况，现在账上真有大把资金，你一定不会补这个跌的股票了，很可能会去买入其它的股票。就这样盯盘的随性操作很多股票，来来回回就是你们本来的炒股状态，这么多年了，最后的结局怎么样你们自己心里最清楚。 还有一个问题，我给了大家很具体的操作建议你亏了钱，一定会怨我，也有了借口。其实我承受点委屈无所谓，损失的是你自己的真金白银，因为我的具体指导意见让你亏钱，我心里也不好受。说白了，巴菲特都无法预测市场的波动，我更无法做到，这个世界上没有一个人能够做得到，谁告诉你做得到一定也是猜的，跟掷硬币的概率一样。但是，大致的低估和高估还是可以预知的，这是投研能力来支撑，是有依据的判断。我们每周团书学习就是为了提高我们这个能力，这也是价值投资唯一可以努力的正确方向！  以下内容仅供短线参考，价值投资者请忽略： 大盘指数今日收阳概率80% 压力位：3575附近 支撑位：3545点附近 量对比：大盘今早每分钟成交约54亿（上一个交易日约54亿），成交量持平！ 创业板指数今日收阳概率80% 压力位：3320点附近 支撑位：3255点附近 今日操作建议：持股不动！正常定投！ |
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