阿里巴巴“甩卖”新美大股权？只是一场卖了半年多的老买卖

“本轮融资估值为投前150亿美元，投后180亿美元。本基金受让阿里巴巴老股份额的估值价格为124.5亿美元，为本轮融资估值150亿美元的8.3折，安全边际高于市场同期同类型产品！”

一家名为“亿舟资产”的私募投资公司官网上，正在进行一场投资产品的售卖，标的资产跟新美大股权有关。

资料显示，8月22日这期产品推出，规模2240万元，目前项目进度在45%，而这已经是这家私募投资公司第三个“独角兽——新美大”的产品。今年5月，该公司就陆续推出“独角兽——新美大”的产品进行销售，起投资金100万元。

（点击图片，放大看）

阿里巴巴正在“甩卖”新美大的股权？这也不是新鲜事，实际上，今年以来就没停过！只是，O2O下半场甚至互联网下半场被认为正在开启，阿里巴巴的“退”，恐怕意在更深的“进”！

▌ 新美大股权早在市场上流转

今年1月19日新美大合并完成首轮融资之后，新的股权似乎一直在被私募投资公司销售。当时，一家名为“恒天融泽资产管理有限公司”就推出了“恒天融泽新美大股权投资基金一期”，基金规模7亿元，“3+2”的投资期限，即3年投资期、2年退出期。

（点击图片，放大看）

这个产品的初始投资金额不低于100万元，追加委托资金单笔最低限额为10万元，并以10的整数倍递增。关于基金费用，包括认购费1%，管理费1%/年，投资顾问费1%/年。关于利益分配，存续期结束后兑付，基金收益超过6%/年后，剩余部分80%分给客户，20%由管理人和投资股份按1:1比例均分。（对私募基金公司而言，看起来是一桩稳赚不赔的买卖！收认购费、管理费和顾问费，就能赚不少了！）

只是，1月份“恒天融泽新美大股权投资基金一期”是按投前估值150亿美元的进行的；而到了下半年，按“亿舟资产”的独角兽产品介绍，其出售的股权来自阿里巴巴，老股份额估值价格是124.5亿美元，相比150亿美元打了8.3折。

亿舟资产的产品说明显示：2016年1月19日美团和大众点评宣布已完成合并后的首轮融资超33亿美元……整合完成后新美大预计将在2017年底或2018年初上市。这是投资的退出方式。

（点击图片，放大看）

今年1月新美大确认完成超过33亿美元融资，由腾讯、DST、挚信资本领投，其他参与的投资方包括国开开元、今日资本、Baillie Gifford、淡马锡、加拿大养老基金投资公司等，完成融资后，新美大的估值预计在180亿美元。

有业内人士表示，实际上出售新美大股权的并不仅仅是阿里巴巴，也有一些早些年投资的机构等。

▌ 阿里巴巴早已“放弃”新美大

“其实，在投资圈内，阿里巴巴出售新美大的股权早就不是新闻了。当时美团和大众点评合并之后，腾讯主导，之后阿里巴巴就有退出之意了。”一业内人士表示。

今年1月份就有消息称，美团网与大众点评网在去年宣布合并，阿里巴巴集团持有合并新公司美团点评大约7%的股份。

（点击图片，放大看）

对阿里巴巴而言，本地生活服务市场是一块巨大的蛋糕，而且也积极布局，巨资投入。1月在腾讯等机构领投完成新美大33亿美元融资之后，4月份阿里巴巴和蚂蚁金服入股饿了么的消息就正式曝光，12.5亿美元占股27.7%，成为饿了么第一大股东，另外，阿里巴巴二号人物蔡崇信加入饿了么董事会。

饿了么之外，阿里巴巴和蚂蚁金服去年60亿“复活”新口碑，饿了么已成为新口碑外卖业务的承接者，蔡崇信是新口碑的董事长，而且还负责整个阿里集团的投资部分。

同时，近日，蚂蚁金服和春华资本分别出资5000万美元和4.1亿美元，入股了肯德基中国，考虑到此前马云入股海底捞、海底捞入股口碑，蚂蚁金服入股生活服务业云服务商雅座、今年蚂蚁金服数亿元入股二维火……多层次的投资，处处都是野心。

而阿里巴巴的几步棋连起来，某种程度也意味着放弃“新美大”，与其在新美大中做简单的财务投资者，不如套现，在本地生活服务市场做更大的布局。

阿里巴巴集团董事局执行副主席蔡崇信年初回答分析师提问时就说过：

公司对美团的财务投资非常成功，但是基于更好配置资本的目的，我们会增加对口碑的资源投入，退出美团也就是时间上的问题。

蔡崇信还表示：

即使O2O市场上进行了一些整合，但考略到该市场的规模达到1万亿美元，因此有很多潜在的利好因素，但也需要进行多年的努力。我们的投资并不会关注于单个季度的业绩，而是注重多年的成果。公司对这项业务的前景持积极态度。至于公司会押哪只马，我们肯定是要押口碑这一只。

据了解，目前，口碑的成交笔数与新美大的笔数不相上下，但交易额还没有追上新美大。

▌ O2O下半场，不仅拼钱还拼模式

“接下来，O2O会烧钱，但不会傻烧了，开始拼模式了。”一业内人士表示，滴滴、快的，以及Uber的烧钱，都是价格战，用户看谁家便宜，就用谁家的APP，但是去一家餐厅吃饭，同样的补贴下，比如都便宜20元，到了餐厅后，最后消费多少，可能作用最大的是服务员的推荐，与其这样，为什么不投资这些系统软件呢！

O2O市场，外卖、电影票、生鲜水果等都是争夺的细分市场。新达达CEO蒯佳祺说，去年美团与大众点评的合并震惊了业界，象征着行业的分水岭，分久必合的状态来临，众多的O2O企业甚至互联网企业加快了合作与合并的脚步，所有的谈判都加快了。也是在那样的背景下，达达与京东到家合并，变身了“新达达”。

在电影票市场，也是经过多轮整合，比如——

美团把猫眼电影中引入了光线传媒，市值约83亿元；

微票和格瓦拉合并，背靠腾讯，微影时代估值120亿元；

淘票票也17亿元融资引入外部投资者，估值137亿元；

万达院线入股了时光网，增加了新的变数。

在外卖领域，美团外卖和饿了么撕咬，百度外卖1季度完成一轮融资，估值24亿美元，也在继续进击这回个市场。

“外卖二年前也就日均5万单，现在日均100万单，很多领域都增长了50倍以上。外卖是第一波，而接下来的风口将是商超生鲜，算高频的刚需。”新达达CEO蒯佳祺说。

“我觉得现在不光是美团点评下半场的开场，而且也是中国O2O到下半场，过去几年有非常多的资金砸入市场。”美团点评的CEO王兴今年7月表示，美团点评合计融资55亿美元，滴滴、快的、UBER合并融资超过100亿美元，无数人涌进来，希望用互联网真正把O2O线上线下融合，找到新的模式。

“O2O也到了下半场，经过整合有一些公司跑出来了，但是这些公司需要进一步证明自己，证明自己过去大量的消耗、大量的投入，确实积累的核心竞争力，能够持续的为消费者、为客户创造价值，也能够为投资人带来价值。”王兴说