|
让你的投资更专业 第二期 投资者最近可能会经常考虑，市场大幅波动，是应该卖出止盈，还是应该买入呢？ 事实上，由于缺乏专业投资技能，非机构投资者的择时操作往往是非常滞后的：当产业基本面变化时，产业资本最先感知，二级市场机构投资者再通过产业链调研得到信息，由于机构资金买入卖出，接下来基本面信息反应到了股价上，非机构投资者感受到股价变化或通过媒体报道，成为最后接收信息的市场参与者。 由于信息滞后，非机构投资者选择买入时，行情可能已经快要结束；选择卖出时，市场可能已经接近底部：过往十年权益类基金净申购量最大的月份是2015年5月牛市顶部区域；净赎回量最大的月份是2015年7月，当时市场已经基本见底。 择时失误常常会导致“基金赚钱基民亏钱” 对于非机构投资者而言，长期持有是更为稳健的选择。我们在下表的测算中可见，如果用偏股混合型基金指数代表偏股混合型基金平均收益，投资者在2004年以来的任意一个交易日买入偏股基金，持有时间越长，则获得正收益的样本占比越大。  数据来源：Wind，招商证券 长期投资应该选择什么样的品种呢？ 从中长期来看，股权投资受益于社会生产力发展与货币通胀，适合作为长期投资的底层标的：2004年以来，以全A指数为代表的国内上市公司股权整体年化收益率达到10.7%（复利）；而权益类基金在此基础上叠加了机构投资者获取超额收益的能力，偏股混合型基金指数收益率达到15.4%（复利），适合非机构投资者作为长期投资标的。 希望长期持有基金的投资者，可以重点关注“长跑型”基金经理与基金公司。“长跑型”基金公司可能短期业绩并不耀眼，但中长期来看，每个三五年阶段均稳定为持有者贡献超额收益。 如果投资者希望了解“长跑型”基金公司中长期业绩表现，可以参考代表兴证全球基金过往长期业绩的“兴证全球主动偏股基金指数” ，该指数2009年以来获得了761%的收益，年化收益率达19.1%(2008/12/31-2021/4/14)。 注：兴证全球主动偏股基金指数是参考中证偏股基金指数的编制方式，以公司旗下所有成立满一年的主动偏股型基金构建“兴证全球主动偏股基金指数”，每个交易日对公司旗下所有主动偏股型基金等金额持有。  数据来源：Wind，兴全基金，招商证券 如果投资者过往2003年以来任意一个交易日买入兴证全球主动偏股基金指数，持有两年以上获得正收益的样本占比高于80%，且平均获得36.5%收益（年化收益率15%以上）。  数据来源：Wind，兴全基金，招商证券 本期“让你的投资更专业”与您分享招商证券研究所报告《兴全基金：践行责任，成就价值》。 兴全基金：践行责任，成就价值 兴全基金 兴证全球基金将“风险控制、长期投资和价值投资”作为核心投资理念，对投研人员采用长效激励考核机制，从1年、2年、3年、5年、8年和10年六个维度考核产品业绩，不考核产品规模，引导投研人员追求产品中长期可持续业绩表现。兴全旗下产品少而精，每只权益、债券基金均展现出优秀的中长期业绩。 1 兴全基金特色
 数据来源：兴全基金，招商证券 2 兴全基金投研团队 数据来源：Wind，招商证券 |
|
|
