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据IPO早知道消息，青瓷游戏有限公司（下称“青瓷游戏”）已于6月25日晚间递表港交所，中金公司及中信里昂为联席保荐人。 此番青瓷游戏递表港交所，不仅为游戏行业注入了新鲜血液，也是今年以来首家游戏公司在资本市场的亮相，因而备受市场瞩目。青瓷游戏自2012年起开始进行游戏开发、发行及运营业务，目前已开发、发行并运营多款游戏，主要集中在休闲游戏领域，尤其是放置类游戏，以及Rogue-like RPG游戏。从业务模式来看，青瓷游戏除发行并运营内部开发的移动游戏及自第三方开发商引进授权的若干游戏外，也利用第三方已建立的分销网络关系以及游戏营销及推广能力，委聘第三方发行若干游戏，且近年开始逐渐以自研游戏为主。根据弗若斯特沙利文，2020年，按休闲游戏及放置类游戏的流水计算，青瓷游戏在中国所有移动游戏公司中分别排名第三及第二；按自主开发Rogue-like RPG的流水计算，青瓷游戏排名第二；按自主开发游戏平均流水计算，在去年流水合计超过10亿元的中国移动游戏公司中排名第四。由此可见，不到10年，青瓷游戏已成长为国内领先的移动游戏开发商及发行商。看向青瓷游戏的代表性游戏产品，截至最后可行日期，青瓷游戏共运营六款移动游戏，标志性移动游戏包括《最强蜗牛》、《不思议迷宫》及《提灯与地下城》，均实现了高额流水，并在广受行业认可的游戏排行榜上名列前茅。几组详细数据可以更直观地体现这些游戏的地位：《最强蜗牛》于2020年6月推出后首个月内实现流水超过人民币4亿元；2020年6月至12月的平均MAU为440万人，并在2020年中国iOS游戏畅销榜上最高排名第二。《提灯与地下城》于2021年3月推出后首个月内流水突破1.85亿元，同时于推出后连续六日在中国iOS十大免费游戏排行榜登上榜首，并在中国iOS游戏畅销榜上最高排名第四。《不思议迷宫》于2016年8月推出，为自主开发的Rogue-like RPG，游戏在2017年超过70天荣登中国iOS付费游戏排行榜榜首，截至2021年3月31日的累计注册玩家超过2310万人。游戏产品的优异表现自然也带动了公司业绩的增长，尤其在去年以来助力青瓷游戏实现了大幅度的飞跃。2018年-2020年，青瓷游戏分别实现营收9842.1万元、8870.4万元、12.27亿元，2020年营收同比增长近13倍，并且2021年第一季度也延续了去年业绩爆炸式增长，单季度实现营收4.81亿元，相比2020年同期的2930.9万元，同比增长近16倍。2018年-2020年，青瓷游戏全年经调整利润净额（非国际财务报告准则财务资料）分别为3886.0万元、2229.2万元、1.66亿元，2021年第一季度则达1.72亿元，增长态势迅猛，仅今年第一季度盈利就已超过去年全年水平。对此，青瓷游戏表示主要是由于去年上线的《最强蜗牛》表现优秀带动了业绩的飞速增长。 
上文提到，青瓷游戏不仅运营自主开发的移动游戏，也运营第三方授权的游戏，与此同时，近年来自研游戏带来的收入逐渐占据了大头。2018年-2020年，青瓷游戏的游戏运营收入分别为5059.1万元、5337.2万元、10.93亿元，占比分别为51.4%、60.1%与89.1%，其中，自主开发游戏的收入分别为3548.1万元、4331.8万元、10.8亿元，占比总营收分别为36.1%、48.8%、88.2%，呈逐年上升态势，在去年占比已超过8成，青瓷游戏自主开发游戏水平逐步提升。
青瓷游戏的游戏发行及运营能力优异，除了体现在超高流水之外，活跃而高粘性的玩家群体也是其强大运营能力的另一体现。截至2021年3月31日，青瓷游戏在TapTap、微信、腾讯QQ及哔哩哔哩等多个社交媒体及线上平台上累计超过1100万青瓷铁粉关注，并且所有游戏的平均MAU达到370万人。这样可观的数据表现在青瓷游戏在维系玩家社群上的用心，在不同社交媒体上与玩家密切互动以保持玩家社群的活跃；同时，玩家们的反馈也在青瓷数码开发改进游戏上助力良多，从而吸引更多活跃玩家进一步增强玩家黏性及变现能力。根据弗若斯特沙利文，《最强蜗牛》自2020年6月推出至2021年3月31日，平均每周玩家留存率达29%，远高于放置类游戏行业约12%的平均水平。此外，截至2021年3月31日，《提灯与地下城》的380万名注册玩家中约有170万名是从青瓷游戏其他游戏转化而来，玩家粘性高。需要指出的是，玩家的高粘性除了凸显青瓷游戏优秀的社群运营能力之外，也意味着旗下游戏普遍具有较长的生命周期。根据弗若斯特沙利文，休闲游戏（包括放置类游戏）及RPG（包括Rogue-like RPG）的平均生命周期分别约为10个月及12个月，2020年按流水计量的中国五大休闲游戏及五大RPG已分别平均运营54个月及33个月。就青瓷游戏而言，截至最后实际可行日期，公司运营中游戏的生命周期通常为60至96个月，较行业平均长度要长许多，这也从另一维度体现了青瓷游戏在留存现有玩家并延长游戏生命周期的高超能力。青瓷游戏的股东背景也是星光熠熠。机构股东包括腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩、吉比特等互联网巨头及游戏企业龙头，其中，新入局的腾讯、阿里巴巴和哔哩哔哩均分别持股4.99%。众所周知，腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩等均为移动游戏行业的领先企业，在移动游戏行业拥有丰富的资源，在游戏开发、发行及运营方面拥有创新视野及成功往绩。再从青瓷游戏自身的发展规划来看，青瓷游戏计划于2021年、2022年及2023年推出四款自主开发的游戏，并将继续从其他优秀游戏开发商引进授权游戏，计划在2022年分销六款引进授权的游戏。整体而言，青瓷游戏的10款游戏储备包括新类型及类别的游戏，例如跑酷、SLG（包括塔防及其他）、ACT、STG及ACT RPG。在玩家社群上，青瓷游戏将不局限于线上平台，而是在巩固线上玩家的基础上，积极组织线下玩家活动，提供更多元化的互动体验。据悉，青瓷游戏正计划于2021年底前开设青瓷游戏线下体验店。在发行地区上，青瓷游戏也将视野逐步放至全球，计划于2021年第四季度在港澳台推出《提灯与地下城》的当地版本，于2022年第二季度在日本推出《最强蜗牛》，并于2021年第四季度在港澳台推出《时光旅行社》。
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