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一、资产负债表 1）甲资产负债表 这张财务报表问题在哪？其应收账款增幅迅速加大，3年加一个季度翻3倍，如果收入没有翻三倍，就这一个数据，我们就可以认定该公司销售非强势，大量要赊账给下游企业，就不值得跟踪。再看存货没有跟应收账款一样大幅增长，问题就来了：存货仅翻一倍，说明销售能力跟生产能力有些许不匹配。再看应付账款增长比例也是远小于应收账款的。 合同负债体量远小于存货。货币现金稳步增长。 2、乙资产负载表 3年加一个季度应收账款翻4倍，存货翻4倍，应付票据翻十倍，但是几年前金额太小。存货也是大幅增加，几个要素变量基本匹配！ 合同负债未见绝对趋势性波动，但是货币增幅可观。 本报表未见明显瑕疵。 3、丙资产负债表 应收票据增幅较大，存货增幅基本和应收票据匹配，应付票据增幅太大，如果是故意拖延下游货款，这就是巨雷。存货也在大幅增加，也难以说明应付票据大增是问题，因为可能刚刚拿原材料正在厂里加工，还未付给上游。合同价款也略有增加，仅仅这份报表无法定义公司到底好还是坏。 但是公司货币占总资产比例不高，2020年货币0.64亿元对应应付票据5.62亿元，确实存在巨大的雷。 二、收入表 1、甲公司 甲公司收入三年翻一倍，2020年收入比2019增加（14.41-9.76)=3.65亿元，其应收票据增加（7.33-3.3）=4亿元。也就是说，2020年收入增加基本靠赊销来的，而且公司营业费用占比一直是收入的一半，把营业费用当作推广费看，这家公司全面靠推广进行销售。 这是一家难以真金白银赚到现金的公司，直接PASS！ 2、乙公司 乙公司收入增速好猛，成本占比在收入增速大幅增长过程中大幅降低，好苗头。成本占收入一半，管理费营业费等等增幅都远小于收入增速，净利润增速比收入增速更猛。好公司苗头！2021年一个季度净利润都快赶上2019年全年，好公司呀！ 3、丙公司 丙公司收入增速也是不错的，营业利润增速也是不错的。就是应付票据大幅增加是个巨大的问号！如果不是发行姓顾忽然来一笔现金，还真担心它付不出下游应付账款。 三、现金流量表 1、甲公司 现金流量不错，但是持续相差不多，跟收入增速完全不匹配。跟应收账款大涨不匹配，是不是可以怀疑该公司报表不符合正常的逻辑？ 2、乙公司 乙公司现金流量表也是最佳的，持续大增，顶级棒的节奏！ 3、丙公司 果然丙公司一直就现金不充裕，如果不是上市成功，未来真的会因为现金不够经营压力巨大！ 结论，三家新股其实一家只要3分钟就知道好坏，这项技能是必备的。几千家上市公司要找好公司，一家只能花几分钟时间筛选，不然人都要忙晕。 |
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