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嘉宾介绍：徐猛，清华大学工学硕士，华夏基金数量投资部总监，证券从业年限18年，其中公募基金管理经验8年，2006年2月加入华夏基金管理有限公司，在管公募规模超780亿，现任华夏上证50ETF、恒生ETF、恒生互联网ETF、H股50ETF等基金经理，拥有较为丰富的ETF产品管理经验 今年6月双创指数发布，指数筛选科创板和创业板的50家新兴产业公司股票，将为投资优秀科技公司提供新思路？双创指数具体有哪些权重行业？其有何投资优势？近期华夏基金数量投资部总监徐猛做客东财《财富大咖秀》，在节目中跟大家分享精彩观点。 徐猛表示，双创指数是从科创板和创业板中选取50支新兴产业的股票作为成分股，反映这两个板块新兴产业上市公司的整体表现。从行业分布来看，前三大行业是医药、电力设备和新能源，以及电子。目前看，双创指数和创成长指数的相关性比较大。 以下为采访实录： 华夏基金徐猛：双创指数科技特征明显 主持人：徐总您好，前一段时间双创基金的首次募集得到很多投资人的关注，能否请您先给大家介绍一下这个双创指数。 徐猛：好的，首先我们看一下双创指数它的编制方法，其实这个双创指数它的学名是中证科创创业50指数，这个指数它是从科创板和创业板中选取市值较大的50支新兴产业的股票，作为它的成分股，反映这两个板块新兴产业上市公司的整体表现。 这个指数是今年6月1日发布的，虽然双创指数是一个新指数，但发布完了之后就有十家左右的基金公司都在第一时间布局了相应ETF产品。从产品的目前情况来看，投资者也是比较认可科创创业50指数，也就是我们所说的双创指数。 但这里面有一点需要投资者注意的就是，双创指数的选股方法。它是从样本空间里面筛选出来新兴产业的企业，然后再按市值挑选出最大的50支股票作为成分股，而不是我们平常简单从两个板块里面挑选最大的50支股票。 当然我们从一个单一的宽级指数向科创50指数和创业板指数做一些对比的话，双创指数还是有一些它独特的优势。第一个就是双创指数是从两个板块里面挑选股票，这样有一种优中选优，有一种优势互补的特点。第二这个板块是新兴产业特征比较明显，科技属性也比较强，因为选股的时候，它是只把新兴产业股票挑选出来了，这个也比较容易理解。第三个这个指数的成分股它具有龙头的效应，盈利能力比较强，承载效应比较好，当然这些优势在过去指数走势里面也得到充分的体现，就相对于创业板和科创50的指数，这些宽级指数在过去一年里面双创指数的历史业绩相对比较好，这是整个指数的编制方法。 华夏基金徐猛：成分股分布于医药、电新等行业 主持人：此外双创指数现在主要负责哪些行业，能否请您结合细分行业的前景给我们分析一下这个指数的成长性？ 徐猛：双创指数目前它的成分股基本上都是新兴产业，从行业分布来看，就是双创指数前三大行业是医药、电力设备和新能源，以及电子这三个行业。医药权重是排名第一，达到了41%左右，电新是23%，电子行业是19%左右，三大行业权重就占了83%左右，所以双创指数行业集中度还是相对比较高的。 第一个最大的行业就是医药行业，医药行业的逻辑其实主要就是国内的人口老龄化，以及收入水平的提高，医药行业从长期来看，有比较稳定而且确定性很高的需求在里面，这是它的一个投资逻辑。但是电力设备和新能源，主要的一个大的背景在碳达峰和碳中和背景下，这个行业也是面临巨大的发展机会。其实整体来看，就是新兴产业作为国家重点支持战略性的产业，在这种政策支持、科技强国的背景下，正成为中国经济的发展趋势，也是成为中国经济转型的一个方向。 所以我们从整个的新兴产业来看，我们都还是比较看好的。所以像医药、电力设备、新能源，在一些特定政策的背景下，未来有一个比较好的表现。所以这是从基本面来看，我们从一个数据的维度来看，就是根据市场的一致预期，双创指数在2021年到2023年利润录取增速的话，未来三年分别是46%、32%和30%，这三年的预期符合增速都超过30%，所以这个增速还是挺高的。从长期来看，这些细分科技创新龙头企业，可能享有技术、资金品牌的优势，市场份额还有一个提升的空间，还是有比较好的成长性。 华夏基金徐猛：双创指数和创成长指数更为接近 主持人：此外大家也想知道双创指数和近期涨势很好的科创50指数，和创成长指数相比是不是有一些比较明显的区别？ 徐猛：这个指数确实和科创50指数和创成长指数对比还是有比较多的共同点，但是它们也有一些区别，这个区别主要有三个方面，第一个是从指数编制方法的选样空间来看，就是双创指数我们都知道是从科创板和创业板两个市场去挑选成分股，但科创50指数从科创板里面去挑，创成长指数是从创业板市场去挑，这样双创指数的样本空间比较大，我们目前双创指数有50支成分股，有31个成分股是创业板，有19个成分股是科创板，创业板权重占85%，科创板占25%，从这点来看，双创指数和创成长指数更为接近，因为权重大部分都在创业板，这是从样本空间的角度来看。 第二个从选股的逻辑来看，指数编制里面，双创指数是新兴产业筛选再挑选最大的50支股票，这是它的一个逻辑，先产业后来再选大的，而科创50指数就是从科创板里面挑选50支最大的，但是创成长指数是一个策略指数，它整个选股逻辑是按照业绩的增速和动量两个维度去挑选成分股，有一个基本面的逻辑在里面。选股逻辑方面，这三个指数编制方法略微有一些差异。 从相关性角度来看，或者从历史走势来看，特别像去年2020年，双创指数上涨百分之八十六点几，创成长指数上涨97%，科创50指数上涨39%点几，从指数的走势来看，双创指数和创成长指数走势更为接近，从相关性来看，就是双创指数和创成长指数的相关性目前来看更大一些。 主持人：最后了解到咱们华夏的双创基金是新发在即，能不能给我们讲一下华夏的双创基金有什么优势？ 徐猛：华夏双创基金的优势其实有两个方面，一个是它ETF本身的优势，我们首先来看一下，就是我们都知道，由于投资者的适应性管理，普通投资者是不能直接投资科创板、创业板股票，ETF为普通投资者就提供了一个配置科创板和创业板市场的工具。再有就是双创基金，购买的是一篮子股票，50支成分股。相对于创业板、科创板个股投资，双创基金投资风险比较分散，当然ETF本身也具有交易便利、透明度高、资金利润、效率高等优势。 当然还会问华夏基金在ETF上面有什么优势，当投资者选择ETF的时候，一方面要看ETF本身的规模和流动性，这个我们比较清楚，其实另外一个角度也是需要考虑基金公司在ETF上的整体优势，包括指数投资能力、风险控制经验，以及对于ETF资源投入等等，所以从这几个维度来看，华夏基金是境内第一家开始做ETF基金的公司，有17年的ETF运作经验，另外一个就是华夏基金的权益ETF规模突破了200亿，这个排名也是第一，并且领先优势也比较明显，从华夏双创基金来讲，这个基金是6月25号已经募集成立，募集规模是30亿元，发行第一天就超额募集了，也是受到投资者的认可。当然上市之后，华夏基金也会聘请做市商为双创基金提供流动性的服务。我们整个的目标就是力争培养一支规模领先、交易活跃的科创创业50ETF，进一步丰富投资者作为标准化资产配置的工具。 风险提示：1、本基金为指数型基金，因此本基金的预期风险与预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，指数过往业绩不预示基金未来表现。2、本基金部分资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。3、本基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。4、本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。5、投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6、基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7、基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8、中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9、本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10、市场有风险，投资需谨慎。 （文章来源：东方财富研究中心） |
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