加息 缩减购债 就业 三大焦点问题 或将触发美国金融市场短线波动

据报道，7月4日美国股市休市一日，因此周二投资者将回归因假日而缩短的一周。

本周焦点将集中在几份经济数据报告上，包括美国联邦公开市场委员会6月会议纪要。

据报道，美联储6月会议标志着美联储前景的显著转变，其更新的经济预测摘要既反映了GDP和通胀预期的增长，也反映了到2023年底前两次加息的可能性。

【Andrew Hunter】

“在6月中旬的会议上，许多官员都提出了加息预期。有几位官员强调，相对温和的通胀预期存在上行风险。”凯投宏观的美国高级经济学家Andrew Hunter上周五在一份报告中说。“这次会议上，鲍威尔主席终于承认，他们开始'讨论’缩减购债。”

在美联储会议纪要中显示，“我们可能会看到一些关于什么将构成美联储目标的'实质性进一步进展’的澄清，”Hunter补充道。“会后多位官员的言论让我们相信，多数人要到夏末或初秋才会做出判断，并在杰克逊霍尔峰会或9月美国联邦公开市场委员会会议期间宣布缩减购债规模。”

上周，几位美联储官员在公开讲话中暗示，有关缩减购债规模的对话正在加快，速度比鲍威尔所说的要快。达拉斯联邦储备银行行长卡普兰周三告诉彭博社，“我们开始缩减购债规模的时机会早而非晚，”并补充称，美国经济很可能达到美联储设定的“进一步取得重大进展”的门槛，复苏速度快于他的预期。

【美联储主席鲍威尔】

“这些购买非常善于刺激需求，但我们有大量的需求，”他表示。“我们的问题是供应，当供应出现问题时，这些采购不是很有效。因此，这个因素告诉我，只要我们能取得'实质性的进一步进展’，我们就会更健康地放弃这些购买。”

同样是在上周，美联储理事沃勒对彭博社表示，他认为“开始考虑撤回部分刺激计划是合适的。”在谈到2022年加息的前景时，他补充说，他“不排除这种可能性”。沃勒的言论尤其引人注目，他被认为是“鸽派”，通常倾向于采取更宽松的货币政策。

重要的是，美联储的会议纪要不会考虑6月就业报告，该报告是在美联储上次会议后于上周五发布的。尽管如此，这份报告——反映了自2020年8月以来最大的月度工资增长，以及平均时薪比去年有所增加——可能会在即将到来的美联储评论中被提及，作为“实质性的进一步进展”的一步。

在美国银行经济学家Michelle Meyer看来，在回顾美联储即将召开的会议纪要时，有三个主题将成为关注的焦点：缩减购债规模的路径、美联储对持续通胀的担忧程度，以及美联储对就业人口比复苏的看法。

Meyer在上周五的一份报告中说：“我们预计会议纪要将重申鲍威尔主席的措辞，即资产购买计划可能在即将召开的会议上宣布，具体取决于数据。”“了解美联储官员正在监测哪些变量，以确定通胀可能持续到何种程度，将是一件有趣的事情。”我们预计将对通胀预期进行讨论，并提及一些推高通胀的类别。”

至于劳动力市场，她补充说，“美联储明确表示的一个目标是恢复到新冠肺炎爆发前的就业水平。”“然而，受限的劳动力供应带来了挑战。值得注意的是，会议纪要表明，在多大程度上可以接受接近新冠疫情前的水平，以宣布实质性进展。”