3个月价格翻倍，锂电池产业链上最紧缺的品种：联创股份 巨化股份

作者：天道酬勤我午休

吊打6F、EVA、三氯氢硅的新能源品种

主角就是PVDF（聚偏氟乙烯）。

价格：锂电池级别的PVDF超过20万，涨价幅度将近1倍，目前供不应求。

但是占锂电池成本极低，涨价对电池而言可以忽略。

供应：最近2年只有联创股份有8000吨年的新增供应。新增产能从立项到投产要2年以上。

需求：目前紧平衡平衡。

下游需求有PVDF基本上接近30%比例用在锂电池正极材料相关。20%用在光伏领域，30%用在涂料领域，5%用在水处理膜，5%用在化工相关的领域。

其实仅锂电池领域就有望5年十倍的增幅。

库存：行业基本无库存。

原材料：R142b破坏臭氧层，国家严格控制。R142b国内总产能15万吨附近，整个能出售配额度8万吨，可外售流通不多。如果按明年增加1.2万吨的需求，1.2*1.65，基本上接近3万吨的R142b的需求，然而明年之前R142b是没有新的产能的，所以R142b供应也是非常紧张的。所以从全产业链上，无论是R142b，普通级PVDF还是锂电级PVDF，整个供需都是紧张状态。

成本：和R142b有关系，R142b是唯一的原材料。R142b是一个变动成本，R142b的生产成本也就在2万元/吨以下，1.6-1.7万元/吨，单耗1.65。如果自己生产R142b，加上1万多固定本，吨成本在5万元左右。外购的话，142b已经到7万/吨，PVDF成本估计要11-12万。

总结：

PVDF是一个供需紧张，需求爆发，且2年内确定性不断涨价的，价格弹性极高（涨价占比小）的有原材料支撑的小材料品种。

20W的价格可能刚刚开始。

未来单吨净利润可能达到数十亿的品种，特别关注一体化的品种，东岳集团，联创股份和巨化股份，他们有原材料R142B，弹性大。

补充资料：7月6日，中信证券发布研报称，电池用PVDF存在明确供需缺口短期无法缓解，原材料价格提升趋势明确，且电池用产品的短缺大概率将向全行业、全产品口径传导，我们认为PVDF全线产品价格提升的趋势将至少维持至2022年。

伴随电动化市场的快速增长，PVDF需求正在迅猛提升，我们按照每GWh 80吨PVDF单耗来测算，年内电池用PVDF需求体量在1.1-1.2万吨，相较于2020年约7000吨需求，增量较为明确。