【原】昔日胶卷大王柯达进军制药业，未来的美国“药神”？

曾在相机胶片时代称霸的柯达公司，在没落多年后重新回来了！

不过这次柯达高调回归人们视线的方式会让很多人大跌眼镜：柯达制药。

据报道，美国当地时间7月28日，美国国际发展金融有限公司（DFC）与柯达宣布，DFC向柯达公司提供7.65亿美元的贷款，以支持柯达推出Kodak Pharmaceuticals业务部，而这个新业务部门将生产关键药物成分。

原来这是根据美国《国防生产法》发放的首笔贷款，旨在帮助加快可治疗多种疾病药物在美国国内的生产。

更让人惊讶的是，柯达药业部门开工后，美国新冠药品所需的1/4药物活性成分都能柯达公司生产。一旦全面运营，柯达制药公司能有生产25%的非生物、非抗菌、非专利药物活性药物成分的能力。

这意味着，柯达公司将摇身一变成为仿制药新星。于是乎，昔日胶卷大王转型制药登上全球财经新闻热榜。

资本市场总能在第一时间响应，受此消息影响，周三柯达股价一路飙升，盘中触发20次熔断，收于33.32美元，涨幅达到318.14%。柯达股价三天狂飙近1600%！

有媒体测算了一下，如果你过去一个小时内买了10万美元的柯达股票，现在你的这些股票价值高达330万美元。

从胶卷大王到高科技公司

提起柯达，在相机胶片时代，柯达绝对是王者，更是很多人的成长记忆。提及柯达的广告语相信很多人记忆犹新，其中最有名的一句是，你只需按动快门，剩下的交给我们来做！

柯达成立于1888年，前身是由发明家乔治·伊士曼和商人亨利·斯壮在1881年建立的“伊斯曼干版公司”。后由于生产的第一部傻瓜型胶卷相机名为“柯达”（Kodak），遂改名。

在1900年，柯达公司又开发出了盒式相机，而且售价1美元。从此柯达开启了全球疯狂发展。柯达在1930年迎来了高光时刻，柯达占世界摄影器材市场75%的份额，利润占整个全球市场的90%。

这就好比现在的手机行业，无论市场竞争多激烈，苹果公司都会占全球手机行业利润60%以上，甚至巅峰时期占到80%以上的状况一样。

到了1935年，柯达开发出彩色胶片，更是成为了柯达公司最成功的产品之一，并且从1935年开始，柯达的彩色胶片共生产了74年。

在全球市场，包括在中国的大街小巷，都能看到柯达冲印店的身影，即使到现在偶尔也还能看到有照相馆还用着柯达的广告牌。

不过后来随着数码技术的迅速发展，对原有的胶片市场持续造成冲击和影响，柯达公司这艘胶片巨轮没有跟上时代的发展步伐，一步步衰落，节节败退。

柯达2012年在美国申请破产，2013年初，美国破产法院批准，向Centerbridge Partners LP融资8.44亿美元完成重组。同年9月4日，柯达宣布完成破产重组，正式退出破产保护。

柯达从辉煌到转型没落作为案例走进了商学院的课堂。

日落西山的柯达并没有消失，在2013年9月，柯达将旗下个性化影像和文档影像业务出售，英国柯达退休金计划完成对柯达公司旗下前述两项业务的收购，创立了新公司Kodak Alaris（柯达乐芮），并被授权沿用柯达的商标。新柯达公司也由此诞生。

根据柯达中国官网介绍，柯达是专注于影像业务的高科技公司，包括图文影像、商业印刷、出版、包装、电子展示、娱乐和商业胶片，以及消费类产品市场提供创新的硬件、软件、耗材和服务。业务部门包括印刷系统、企业喷墨系统、柔性包装、软件和解决方案、消费产品和胶片、高级材料和3D打印技术以及伊士曼商业园。

根据柯达公布2019年财务数据显示，公司净收入12.42亿美元，其中近70％来自柯达的打印系统业务。图书出版等商业印刷占净收入总额的59％，照片打印占净收入总额的9％。

要做美国“药神”？

作为高科技定位企业的柯达如今新增了新业务，更有媒体在报道时候说，柯达要做美国的“药神”。

在新冠疫情之下，柯达公司新增制药业务，确实让很多人意外，但从企业商业发展的角度来看，柯达这次算是跟对了时代潮流。

柯达首席执行官Jim Continenza表示，柯达将利用这笔贷款生产用于仿制药“原材料”和“活性药物成分”。

而且这次柯达转型医药公司的决心相当坚定，柯达能凭借现有的基础设施，可以迅速起步并运行。不过柯达药业公司成立时，Jim Continenza表示，将需要三到四年的时间才能达到大规模生产的水平。

尽管柯达获得贷款进军制药业务，柯达的股价也已经飙升，短暂在资本市场迎来高光时刻，但仿制药生产仍需要一个过程才能实现规模化生产。

仿制药兴起于美国，仿制药是指与原研药在活性成分、给药途径、安全性、有效性以及适应证等方面一致的一种仿制药品。仿制药在研发时间，经济投入等方面的成本均低于原创药，因此价格低，仿制药还具有降低医疗支出、提升医疗服务水平、提高药品可及性和可负担性等重要的经济和社会效益。

据彭博数据统计，美国医药市场是全球最大的医药市场，同时也是全球最大的仿制药消费国。从2007年到2017年十年间，美国药品市场的年复合增长率为8.2%，其中仿制药为15.6%，专利药为5.5%。

但近年来美国仿制药价格下滑，行业也迎来转变，从2018年开始逐步复苏，2009年到2018年，美国仿制药在整个处方量中的占比从75%稳步上升至90%。但美国仿制药市场竞争也同样激烈，美国仿制药行业品牌和非品牌企业占据市场绝对地位。

这意味着摆在柯达面前的竞争依然激烈，但无论如何，只要对于柯达来说是一项新业务，也是一次业务多元化的机会。

但值得关注的是，这并不是柯达公司发展历史上首次涉足医药行业。早在上世纪90年代，高光时刻的柯达就曾参与诸如阿司匹林的生产，但在1994年公司将医药业务以29.25亿美元打包出售给了SmithKline Beecham，后者与葛兰素威康合并成为了今天的葛兰素史克。

柯达能否凭借制药业务在未来像股价涨势一样发展，一飞冲天，重回昔日辉煌，这就只有时间才能给出答案了。