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巴菲特：三分钟了解护城河（精华浓缩版） 收藏！收藏！收藏！什么是公司的护城河呢？ 公司的护城河是指企业的长期竞争优势，就像腾讯的聊天工具，上面绑定了你的亲朋好友，你是很难更换的，这就是一种护城河。 有什么好处？当然是赚钱啊，哈哈哈。 它不是企业短期的效益，而是持续多年，仍能让企业实现超额收益的东西。巴菲特认为有以下四类要素的公司具有护城河。 浓缩版的开始，记笔记咯： 1⃣️ 无形资产：品牌、专利、准入牌照 消费品的可选性强，品牌未必是宽护城河 专利有年限，一旦过期，护城河丧失 (案例：暴利的药企) 为什么你抄底：总抄在半山腰？  微博正文2⃣️ 转换成本：产品/服务让客户难以割舍 最好的例子就是，你现在电脑上用的windows啦，还有你手上用的iPhone系统啦，让你换别的系统是很困难的，要重新学！ 其实做企业服务的公司，更容易凭借转换成本挖出护城河。企业需要找到自己的利基市场。 比如：IMS——全球最大的医药市场咨询调研公司 Dun&Bradstreet 邓白氏咨询公司 Equifax 美国三大信用报告机构之一 3⃣️ 网络效应 国内当前所谓的平台经济正是这种效应：如淘宝、美团、滴滴 4⃣️ 低成本优势 由于流程、地理位置、规模优势而形成的成本优势 案例，我给你举个例子啊： （1）戴尔直销 凭借流程优势，消灭中间商 （2）巴西桉树 巴西是全球纸浆价格最低的国家，因为用于生产纸浆的桉树的生产周期只需要7年，美国需要10年，东南亚需要20年。这是无法战胜的优势。牛吧！ （3）沙特阿拉伯的石油 天然的石油、天然气资源。 #股票##基金##A股# 二、公司的伪护城河： 1⃣️ 好的产品 和品牌相比产品不是护城河，虽然好的产品有助于建立品牌 2⃣️ 市场份额 未必可持续，比如快递行业，竞争太激烈。 3⃣️ 执行力 企业完全可以效仿执行力强的公司 用对方的优势打败对方。 4⃣️ 管理 技术变革时，好的管理反而会阻碍创新 |
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