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摘要 光大证券表示，关注中报业绩预告以及近期行业利润上调情况，例如5G、消费电子以及医药股等，这些行业有望在三季度保持较高的景气度，建议围绕半年报超预期以及三季报景气仍将持续的方向进行布局和调仓。 今日(7月20日)沪深两市全线低开，盘初股指走势分化，创业板指快速冲高，但好景不长，股指随后逐级下探，而沪指表现更为弱势，午后三大股指企稳反弹，深成指与创业板指相继翻红，沪指跌幅收窄。正如源达所述，当下盘面震荡格局未改之前，操作上继续谨慎乐观。操作策略上，继续控制仓位为主，近期涨幅明显的标的继续逢高减仓，将总体仓位压缩至四成以内。同时，仓位配置坚持高低切换的原则，关注具备补涨潜力的成长股机会。 与此同时，光大证券表示，关注中报业绩预告以及近期行业利润上调情况，例如5G、消费电子以及医药股等，这些行业有望在三季度保持较高的景气度，建议围绕半年报超预期以及三季报景气仍将持续的方向进行布局和调仓。 板块方面： 一、化学制药  上海证券表示，医药板块市场表现有所回暖，结构化上涨趋势明显。部分个股受中报业绩预告等因素影响出现短期回调。公立医院高质量发展试点推动，未来相关药械产品进入院的工作重心仍将在公立医疗机构、尤其是高等级医院中开展。《2020年统计公报我国卫生健康业发展统计公报》发布，数据表明，国家医疗服务水平稳步提升，中医药服务能力继续增强，国家卫生筹资总量有所增长，城乡居民健康水平持续提高。中报季临近，短期建议关注中报业绩表现超预期、估值相对合理的上市公司，中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线。 华金证券指出，高估值是对业绩确定性板块的抱团效应，也是对业绩高增长的提前反映。下半年一方面需要关注业绩的实现程度，也需要关注相对低估子板块中的龙头个股。建议关注：1)受益于国内创新药高热度和海外订单转移的高景气CXO赛道中的全产业链平台化企业；2)在医药器械行业2.0大背景下具备平台型以及在单一或多赛道有集成创新能力的龙头企业；3)优质的医院型医疗服务商，以及受益于消费医疗市场兴起的医美、植发、正畸等高成长性服务企业；4)有新冠疫苗和新产品持续布局的疫苗企业。 平安证券提到，2018-2021年以来，行业政策方向已经明晰，我们预计未来相当一段时间仍处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。主线一：由创新驱动的临床需求。随着技术实力的提升以及审批环境的改善，中国无论从药品还是器械行业，均迎来自主创新的收获期，同时激活了CRO、CMO等相关外包产业链；主线二：迭代升级的美好生活需求。随着人均可支配收入的稳定增长，我国居民对医疗卫生领域的需求逐步提升，消费型医疗在我国的需求不断提升。同时，消费型医疗均为自费产品，有自主定价权，免疫控费政策。 二、白酒  国金证券指出，社零数据向好，茅台批价上行彰显旺盛需求。整体消费复苏速度加快，有望对白酒需求形成一定支撑。近期茅台批价整箱3630元、散瓶2890元，对比月初均提升190、140元，进一步体现高端酒需求的火爆。对标11-12年，茅台价格虽都在高位，但渠道保持良性，景气度有望延续。展望未来，高端酒、次高端酒均具备提价空间，建议优先布局具备估值性价比标的，逢低配置基本面改革势能强劲龙头。 天风证券提到，白酒行业，当前我们依然维持全年看好次高端逻辑不变，下半年看好边际有改善、业绩有弹性的标的。持续看好次高端主要有三点：一是看好中产阶级扩容带动的消费升级；二是高端价格带上涨，为次高端价格带打开空间；三是酱酒热逐渐消化，对于次高端的影响变小。 国信证券认为，白酒优选高端酒及边际改善品种，食品关注左侧机会。下半年在高基数下白酒公司业绩增速将回归平稳，市场演绎将更多关注真实动销持续性以及边际改善机会。 一张图汇总：  文章来源：东方财富研究中心 |
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