7月19日，有消息爆出元气森林和喜茶都欲收购“乐乐茶”，双方都非常看重乐乐茶的渠道价值，并给出了40亿元估值。
当日深夜，喜茶创始人聂云宸在朋友圈回应称：“消息不实，此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。”
▲喜茶创始人回应收购一事引发热议。
回应一出，此事迅速登上微博热搜，对于聂云宸的“拉踩”，网友几乎都站到了乐乐茶一边。
7月13日才拿到5亿美元D轮融资的喜茶，估值从160亿飙升到600亿，身价大涨就转身“内涵”乐乐茶的喜茶，是不是有点儿飘？
乐乐茶到底值多少？
对于喜茶方面的回应，乐乐茶态度谦卑。
其首先回应了公司目前经营状况良好，坚持独立发展，并无被收购计划；其次表示，新一轮融资尚未开始，虽然已经有不少投资人找来；最后否认了估值40亿元的合理性。
乐乐茶的估值，到底值多少呢？
据天眼查消息，乐乐茶从2016年12月至今四年多时间里，只拿到四轮融资，其中Pre-A轮拿到2亿人民币后，再没有公开的资金注入。
▲乐乐茶融资历程。
而根据公开信息不完全整理发现，2021年上半年，茶饮品牌共发生融资18起，总金额超52亿元，而没有一点“露水”沾到乐乐茶的身上，乐乐茶的处境着实有些窘迫。
奈雪的茶招股书中列出五大高端现制茶饮连锁店的关键指标，通过创立时间推断，乐乐茶在2020年占据高端茶饮店3.9%的市场份额，而品牌A喜茶27.7%的市场份额的六分之一，只能算高端茶饮的第二梯队。
▲高端现制茶饮市场情况，图片来自奈雪的茶招股书。
乐乐茶走的是同奈雪的茶更为相近的“欧包+茶饮+第三空间”的高端直营模式，两条产品线提升了客单价，第二梯队的乐乐茶的客单价仍然可以与喜茶持平。
但更多资本涌向同类型的奈雪的茶，缺乏资本支持的乐乐茶的“圈地”运动并不顺利。截至7月19日，乐乐茶一共在14个城市开了72家门店，在半年多的时间里仅实现了11家门店的扩张。
而且根据极海线下品牌门店的数据，目前乐乐茶门店主要集中在江浙沪地区，以及一线、新一线城市，相较于喜茶们风风火火地全国扩张，“缺钱”的乐乐茶更像是华东地区的区域店。
▲乐乐茶门店布局，数据来自极海品牌监测。
在产品上，乐乐茶也推出了一些“爆款”，比如此前大热的脏脏包，就是由乐乐茶在2017年首先推出，接着又推出了爆款脏脏茶等。但与此同时，乐乐茶也面临着“山寨”“抄袭”争议。
2019年，乐乐茶联合“三只松鼠”推出新品“坚果茶宴”系列，随即被网友指出疑似抄袭另一个茶饮品牌“茶颜悦色”， 陷入抄袭风波的四款饮品包括卿卿乌龙、胭脂拿铁、葡萄抹茶和桂花陌，无论从名字、产品配方还是杯子的图案设计，这四款饮品都与茶颜悦色旗下的“声声乌龙”、“幽兰拿铁”、“抹茶葡提”、“桂花弄”存在相像的地方。
因为经常做联名，乐乐茶也被称为“跨界营销王”。2020年就与42个品牌进行了跨界营销，其中大多是可口可乐、雪碧、北冰洋、光明、好利来等知名品牌。但无冕财经研究员从参与过乐乐茶跨界营销的业内人士处得知，乐乐茶与其他品牌的跨界活动是比较小型的线下活动，线上水花不大，影响力有限。
600亿估值公司失了气度
奈雪拿下“新茶饮赛道第一股”，但上市即破发，似乎戳破了一些新式茶饮店资本泡沫。在资本支持下的高端新式茶饮品牌，还要继续走下去。
目前看来，喜茶确有对其他新式茶饮品牌进行并购的想法。喜茶对乐乐茶可能存在着什么样的期待呢？
无论在新式茶饮的品类上，还是欧包的产品上，喜茶和乐乐茶都有高度相似性，甚至在营销模式上，喜茶和乐乐茶也有共性。
喜茶选择与自己业务重合度较高的乐乐茶，可能是希望透过乐乐茶助力公司拓展现有业务，进一步实现规模交易。而乐乐茶同走奈雪“第三空间”路线，不仅可以缓解喜茶在提升坪效方面的困境，也可以帮助喜茶实现欧包质量品质上的跃升，帮助喜茶不断巩固新茶饮老大的行业地位。
但喜茶和乐乐茶谈崩了，聂云宸的回应，难免有“不讲武德”之嫌。
聂云宸的“不讲武德”，一方面有违背保密协议之嫌。有业内人士告诉无冕财经，聂云宸所说的“深度了解内部情况、业务数据和状况”，很有可能是拿到了财务数据和客户信息等核心数据，他过度的回应甚至有可能非法。
另一方面，聂云宸看过乐乐茶的内部数据而“彻底、完全、坚决放弃”，更是影射乐乐茶的数据并不好看，有网友作出类比称，聂云宸是相亲之后公开宣称联姻失败的原因是对方太丑，断了姑娘的后路。这不仅失了600亿估值公司的气度，甚至并不道德。
可以预见的是，喜茶也会继续寻找其他品牌尝试并购，反正喜茶财大气粗。年初估值120亿，拿到五亿美元的融资后，喜茶的身价涨了五倍。有业内人士告诉无冕财经研究员，资本疯狂涌入新茶饮赛道给品牌的估值带来了很大的溢价，奈雪破发可能本质上是撇去浮沫的结果。
可是现在被VC和PE追着跑的餐饮赛道，会不会被喜茶找到“漏网之鱼”呢？大概率很难。
现在，29岁坐拥600亿估值企业的老板说话都带着“茶味”了，对喜茶来说，还不如花时间找新目标，又或者多研究新市场、新产品线。
