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作者：十年七倍 恐怖的养蛊效应，戴维斯双杀时刻高悬 市场现在有多么恐怖呢？ 中丐美股教育股就不多谈了，与政策作对，灰飞烟灭，跌幅超过九成，这是视觉“盛宴”。  A股呢，三傻非常惨，是那种钝刀割肉，非常绝望的惨兮兮的那种惨。尤其是持续有人给按摩的中国平安这种，套的人跌妈不认。  还有一种是周期股，譬如原来的英科医疗，现在打三折了，中远海控是否会步后尘，尚未可知，毕竟周期股想来都是最难搞的那种股票，没法长期持有。 何时介入，何时撤退，都是个大学问。 然后现在很多资金，已经把许多新能源的周期票，玩上了天，甚至只要沾概念就大涨暴涨，根本不需要太多理由了。 稀土的逻辑，还比较硬，有些纯游资品种，譬如江特电机这种，主要以资金推动为主。玩的是击鼓传花的主题投机，有高技巧的人可以从容身退。 另外一方面，市场结构性失血极其严重，严重到后续可能还要出现恐慌式的跳空下跌才能短暂企稳。 因为市场那么多成交，其实并不是出现大量增量资金，而只是因为机构达成了新的轮动共识，纷纷减仓别的行业，割肉或者出局其他行业，来供养新能源这个新“蛊王”。 近期医药、白酒的持续暴跌，足矣说明问题。 有些股票，基本面并没有发生太多变化，但资金持续抽离，变得过气之后，资金无情抜屌： 中顺洁柔、三一重工、中炬高新、恒瑞医药、贵州茅台，惨兮兮； 上海机场、顺丰控股，已经是老苦主了； 中国中免也马上面临年线破位； 海天味业半死不活，美的集团被踢出机构重仓股； 金龙鱼已经完成腰斩稳固格局，片仔癀高位可能还要继续暴跌； 伊利股份屎都跌出来了； 海螺水泥这种，已经非常流畅了杀的； 长春高新多顶筑构完毕，未来如何，令人忧心啊； 科沃斯开了高位庄股连续崩跌的头儿； 中天科技，业绩和业务出现miss，直接连续断魂斩，杀伤力巨大； 牧原股份这种争议极大的猪王，也是轰然走下神坛…… 主流机构明确减仓消费、医药之类过去几年核心的资产，开始树立新的核心资产概念。笑死了，跟不上的要挨打，高估值的医药消费，首当其冲。 最坏的场景是戴维斯双杀，业绩miss之后，像以前的汇顶科技那样疯狂杀跌； 温和一点是基本面不怎么变，但杀估值，同时资金持续流出； 然后新能源和半导体之类，有那么容易玩么？ 未必。没有比较深的研究，很容易买到坑，或者买到阶段高位之后被来回收割，现在气球吹到天上去了，就是比谁更莽的年代。 当然，莽夫最后基本都是要头破血流的。 讲了这么多，解决方案在哪里？ 如果真的对新赛道动心了，那得花点时间研究，然后不要追高，等阶段性的整固之后，真是超级大蓝海的话，好饭不怕晚。 资本市场是非常情绪化的，短期追高，毫无意义。 另外一方面，由于持续的抽血效应，许多传统蓝筹将出现越来越极端的定价，贵州茅台后续继续大跌到1500以下，是极大概率事件。  好资产会出现优秀甚至惊艳的价格，譬如恒瑞、或者伊利这种，目前价格可能还不是很诱人，等到继续扭曲之后，投资者可以在非常舒适的价位长期介入，岂不美滋滋？ 文末思考： 近10年，茅台的极端估值是10倍，出现在2013年底； 近5年，茅台的极端估值是20倍，出现在2018年底。 近5年，茅台的估值中枢是30倍，按照券商的平均预测，22年茅台的每股利润是50元，也就是说茅台的合理估值中枢是1500元。按照目前的情况发展下去，重回1500元甚至是跌破1500元，也不是不可能。 其实，价值投资的核心理念之一是寻找安全边际，等待最好的投资机会出现，在极端低估的价格上建仓。  |
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