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今晚公布的美国7月非农就业数据基本上确立了下半年的交易方向。 美国7月非农新增就业人口94.3万人，大超预期的87万人，同时5月和6月的就业人数总计上调了11.9万。因此算下来7月就业报告增加超过百万人。 一百万本身就是我们之前一直期盼（对于美元多头来说）或者说担忧（对于美元空头来说）的“大数字”。 更重要的是，这是在德尔塔病毒肆虐的背景下创造的就业增长，会给美联储提供强大的缩债信心。而周三ADP就业人口相对预期腰斩，也令市场调低了对7月非农的预期。较低的预期下，超预期的数值对市场的冲击力就更加猛烈。 我在《缩债时间由数据决定》文章中给大家提供了一个关注非农报告的逻辑： 
我们对照数据看：7月失业率从5.9%降至5.4%，就业参与率从61.6%升至61.7%。失业率下降，就业参与率上升，市场预期的缩债时间点前移。顺着这个逻辑押注就不大会错。 7月非农报告之所以对市场造成巨大冲击，是因为它的好是全面的好。 
U6失业率从9.8%降至9.2%，下降0.6个百分点，这个下降幅度非常给力。
时薪年率增长4%，高于前值和预期。时薪高增长意味着工薪阶层有能力支付通胀上升引发的生活成本增加，这会支撑美国的零售和消费数据，从而维持当前的较高增长。 由于8月美联储没有利率会议，因此到9月利率会议时，美联储将手握7月和8月的非农就业报告进行缩债讨论。如果8月非农报告仍然强劲，那么美联储在2021年内开启缩债将毫无悬念。这种情况下，下半年的交易不要与美联储对抗，不要与市场对抗。
这两天美联储官员也在集中向市场喊话，表达的基本是一个意思：年内缩债！ 具体内容我就不细说了，给大家截个图，一目了然：
我在利率决议那天不是在1803做了黄金的多单吗？1828止盈了一半仓位，在回调到1815时，又加仓了。周三ADP数据发布后冲击1830，我是以为能闯关成功的，就没减仓，没成想挨了一个嘴巴子。然后就看到上面这些嘴炮集中喊话，感觉大事不妙，就在1810对冲了全部空单。多单止损仍然一半在1803，一半在1806。
我也不敢在非农前清掉多单。毕竟数据不好更符合我的预期。但无论如何，要做好保护，应对各种可能发生的幺蛾子。 非农前黄金就跌破了1800，数据发布后跌破1790。我快速看了一下数据，失业率下降，就业参与率上升，符合之前建立的逻辑，就在1790继续加仓做空，止损就设置在当时4H图K线高点1802。12美元止损，其中一半仓位设置了2倍止损点数的止盈，也就是1766，今晚就打掉了。
剩余的空单暂时就先不出了，睡前拉平保。黄金已经跌至前低1750水平。预计下周美联储更多官员将会出来吹风喊话缩债，较大可能守不住，会继续下跌考验1680水平。 另外还做了一些非美货币的空单，主要是欧元、瑞郎和日元这几个预期仍会维持宽松的货币。
文末分享今天下午在星球更新的非农前瞻： 过去2个月美国非农新增就业人口呈上升趋势。年初至今月均新增50.3万人。市场预期7月新增就业87万，略高于6月的85万人。周三发布的7月ADP就业人数仅33万人，远低于市场预期的69.5万和前值68万，且连续2个月下降，令市场对7月非农预期降温。 截至7月31日的最近4周初请失业金人数有所反弹，但基本上仍在40万水平之下。多少反映出德尔塔病毒扩散的影响，但影响并不剧烈。8月以来，美国新增确诊人数飙升，10日均值升至9.1万人，已经超过4月中旬的峰值水平，接近年初峰值水平。已经有美联储官员担忧疫情加剧将影响到9月开学，若无法正常复课，对就业将会造成较大影响。因为一些适龄就业人口需要照顾儿童而无法外出工作。本周美联储委员布拉德、克拉里达、拉普兰、戴利等人均喊话称将在今年年底前宣布缩债。市场对缩债预期的押注更加积极，并且选择忽视远低预期的7月ADP就业数据。美国10年期国债收益率约为1.26%，ADP就业数据曾推动美十债收益率跌至1.13%水平，但美联储委员对缩债的喊话令收益率快速回升。美债收益率回升会提振美元，以美元计价的资产价格将会下跌。如果7月非农符合预期，将强化市场对美联储年内宣布缩债的预期。新增就业人口越高、失业率降幅越大，就业参与率升幅越大，美元的升势就越猛烈。如果非农远不及预期，市场对缩债的押注会暂时放缓，但只要新增就业不低于50万的均值水平，则不大可能扭转美联储在年内宣布缩债的决心。因此略低于预期的就业数据可能正好是一次美元多头加仓机会。就业数据的好坏影响的是启动缩债的时间点，但缩债已经不可避免。因此短期美元将会受到一定支撑。新西兰联储最为激进，已经完全停止资产购买，本月已经较高的加息预期，因此尽量避免做空纽元。英国央行本周下调了缩表门槛，属于中长期鹰派立场。大幅提高年内通胀预期，为短期可能的缩债进行铺垫，英镑短期也存在一定支撑。加拿大央行已经适度缩减QE，随着就业持续增长，加拿大央行会尽可能与美联储保持同步的货币政策。澳大利亚联储表态比较鸽派，强调在较长时间内维持极低利率。因为短期澳元保持弱势的概率较大。日元基本面不佳，日本央行美元任何缩减QE的理由，日元将保持弱势。欧洲央行在7月利率会议上修改了货币政策框架，将通胀目标调整为中期通胀预期达到2%，这其实是提高了加息门槛，并且至少在9月前会维持当前的QE规模和速度。相比于美联储，欧洲央行的货币政策在可预期的范围内会尽可能的保持宽松。因此反映到欧元对美元的汇率上会呈现弱势。欧元的相对弱势会支撑美元反弹。但纽元英镑等货币由于收紧预期更加强烈而不跟随欧元的弱势表现。这类货币可以关注交叉盘的表现，规避美联储政策反复造成的剧烈波动。比如欧镑、澳纽、欧纽等。缩债预期毫无疑问会推动黄金下跌，中期更多会关注黄金逢高做空的机会。强烈的缩债预期也会打压美股，但下跌可能只会是短期行为，因为决定美股价值的是资金成本，只要利率不大幅上升，美股就仍然更有投资价值。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。
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