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虽然我在股市里面的运气一直不错，发车就抄底，调仓就大跌，但现实生活最近比较倒霉，疫情爆发的地方离我都比较近。 当然，消费服务行业影响比较大，我今晚就给大家简单梳理一下消费服务业的投资逻辑。 首先，买了机场股的朋友依然很煎熬。最近明显有一批资金进来抄底低估值板块股票，但是上海机场股价还是很弱，毕竟机场的基本面逻辑并没有反转。 数据来源：Wind 由于疫情持续影响，消费者会减少出差、旅游的需求。比如我上海的一位朋友从去年就想来广州探望我，在疫情的影响下一推再推，推完又推，今年应该不用指望了，所以在疫情可控之前，不要轻易抄底/加仓机场、航空以及酒店股。 虽然在这次疫情之下，航空公司以及酒店会出现倒闭的情况，供给端减少，但需求端很难预测。不过可以看到，一旦疫情可控，人们恢复出行，航空和酒店会因为供给减少导致需求阶段性供不应求，价格大涨，这就看你们愿不愿意去博弈了，我建议是等右侧再参与。 免税方面长期逻辑是没变化的，免税市场依然是做大做强，疫情会带来短中期的影响，对去往海南的游客以及航班造成波动，8月环比7月的数据应该会下滑，但中免已经推出了线上购物平台来承接线下的需求，影响应该是可控的，免税的问题我觉得是短期业绩很难超预期，偶尔伴随鬼故事影响，估值也没有跌到足够便宜，所以股价也就不上不下在横盘。 白酒方面没有什么大的问题，主要是业绩很难超预期，相对那些业绩增速30%-50%甚至超过100%的新能源高景气行业，白酒这10-20%的盈利增速就不够看。去年市场追逐确定性的时候用DCF估值法，15%的业绩增速给到50倍以上的PE估值，但今年很多股票都能超过30%业绩增速，市场追逐股价弹性看赔率回归PEG估值法，白酒们就有杀估值的压力了。 两个星期前我跟大家分析白酒行业与军工行业估值性价比的时候就说过这个逻辑。 这就是部分资金今年看不上白酒的原因，因为有别的赚快钱的地方，没必要在白酒上磨蹭。当然了，如果其他行业出现业绩下滑不及预期或者财报炸雷，那么资金还是会回来确定性较高的白酒行业抱团的，这是估值性价比的问题。 这次宇宙奇兵组合调仓，我换入了一些调仓相对更灵活的消费主动型基金。部分消费类基金持仓可能会出现科技板块的情况，这也是基金经理滑头的一方面，他们为了给投资人较好的业绩回报和控制回撤，不会像普通人那样放不下面子认错。 作为要能给大家持续赚钱的基金经理，只要调仓的时间比市场认知要早，那就是出色的。在二季度疫情再度较大规模爆发后，及时减仓一些消费股换入其他行业，我觉得是非常准确的投资逻辑判断。如果在科技股上涨前，消费股下跌前换仓，那么说明交易能力不错。如果是科技股上涨后，消费股下跌后，才被排名逼着去调仓，那就是比较失败的。 我今晚还要参加调研会议，可能之后还要去做核酸检测，就写这么多，动图我昨晚一次发了三张，其中一张是补前天的，其中一张是补今天的，今天动图鸽。 ...... 大家觉得这篇投资干货有用，今晚就帮我到文末右下角点个赞吧。也可以点击文末左下角“分享”给更多朋友。 |
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