国际车灯巨头海拉集团易主—佛吉亚40亿欧元并购德国海拉！

编前语：

法国汽车供应商佛吉亚并购德国竞争对手海拉股份有限公司的多数股权。

1.海拉和佛吉亚同意合并业务，全球第七大汽车零部件供应商诞生

8月14日，德国汽车照明和电子集团海拉和法国汽车零部件供应商佛吉亚正式签署了合并协议。作为交易的一部分，佛吉亚将收购海拉控股家族持有的60%的股份，另外，佛吉亚还宣布了一项自愿公开的收购要约，以每股60欧元（总报价为每股60.96欧元，包括每股0.96欧元的预期股息）的价格收购海拉剩余的股份。该笔交易还有待监管部门的批准，预计将于2022年初完成。海拉的股东池将通过反向持股保留上市母公司高达9%的股份，因此在未来将继续与海拉密切相伴。此外，佛吉亚还将任命一名海拉股东池的代表担任其董事会成员。

通过将两家公司的业务合并，海拉和佛吉亚总体上将成为全球第七大汽车零部件供应商，这为公司进一步的盈利增长开辟了巨大的潜力。海拉和佛吉亚如今已经是各自领域的全球市场领导者，通过结合各自的优势，海拉和佛吉亚的目标是进一步扩大其市场地位，特别是在关键增长领域，如电动出行、自动驾驶和汽车内饰设计，并进一步加强其在客户群体和各地区的地位。

在这样的背景下，德国Hueck和 Röpke家族早在几年前就已开始规划，为其所控股的、具有120多年历史的、著名汽车照明和电子供应商海拉寻找买家。

在各种力量的博弈下，法国汽车座椅、内饰和排气系统制造商佛吉亚的报价最终俘获了德国Hueck和 Röpke家族话事人的芳心。法国人迫不及待地赶在本周六深夜（2021年8月14日）正式宣布：以34亿欧现金 9%的佛吉亚股权（5.7亿欧）的代价换得德国人手中所持有60%的海拉股权。

目前该项交易已提交德国证监会和联邦金融监管机构审批，如果一切顺利的话，海拉将于2022年初与佛吉亚完成合并。

新佛吉亚的实力急剧膨胀，2021年其销售额将达230亿欧左右，全球拥有391个据点及15万名员工。合并后的佛吉亚主要情况见上表。

对于佛吉亚而言，海拉的到来不仅是财务与体量上的变化，更重要的是收获了后者非常丰富的车灯和电子产品线。

海拉的车灯主打产品包括矩阵式LED大灯和尾灯， SSL | HD 高清大灯，内饰氛围灯，请见下图。这些产品与佛吉亚的智能驾舱、内饰技术不谋而合。早在2018年双方已在内饰氛围灯领域展开合作。

海拉的电子产品线主要包括应用于无人驾驶领域的77GHz、24GHz雷达传感器、摄像头软件开发、电子助力转向传感器。应用于无人驾驶和电驱动领域的智能电池传感器（IBS），DC/DC转换器，电池管理系统，双电压电池管理系统以及车身电子控制模块等等。

海拉这些技术特别是电子领域的know-how是以机械、结构为主的佛吉亚的最大短板，也是法国人梦寐以求的产品集群。不出意外的话，海拉这些电子产品将与佛吉亚前年收购的歌乐电子事业部进行整合，并在向无人驾驶和电驱动转向的道路上迈出实质性的一步，进而实现更加宏伟的2025目标。

科技公司海拉的到来，极大提振了佛吉亚管理层对未来增长的信心。佛吉亚计划到2025年集团销售将在2021年的230亿欧的基础上，增长100亿欧。息税前利润率也将得到一定的改善，即合并EBIT rate 将从当前的3.3%提升到5.3%。

两家公司的合并固然带来了更多的发展机遇和更强大的竞争实力，但同时也面临着职能部门的整合，比如供应链、工厂、财务、人事、销售和法务等等需要进行精简。对于管理层而言，也可能要进行必要调整。

希望合并过程平稳、顺利进行，员工们得到妥善安置，新公司在今后几年内能够提高协同效应，顺利实现2025战略目标。

佛吉亚发布财报，2021年上半年表现不负期望！

78亿欧元的销售额，32%的内生性增长，120亿欧元的新获取订单额！这就是佛吉亚在上半年取得的喜人成绩。

再创佳绩！打破增长记录，远超市场表现！

上半年销售额达78亿欧元，实现32%的内生性增长。

第二季度销售额超市场760个基准点，上半年销售额超市场170个基准点。

上半年强劲的经营杠杆和现金流增长：营业利润率为6.6%，息税折旧摊销前利润率为14.2%（高于2019年上半年），净现金流为2.9亿欧元（高于2019年上半年）。

进一步去杠杆

实现债务消减

，截至6月30日，净负债与息税折旧摊销前利润比率小于1.5x。

2021年上半年实现120亿欧元的新获取订单额，有望在2021财年达到260亿欧元的目标。

各事业部在上半年均实现了打破记录的两位数内生性增长：座椅增长34.1%，内饰增长31.9%，绿动智行增长 29.4%，歌乐电子增长27.0%。

有的放矢！更新2021年指导目标，冲向宏伟而务实的未来！

销售额至少达到165亿欧元，强劲的内生性销售额增长，超市场600个基准点以上（确认）。

营业利润率约7%，接近疫情前水平（确认）。

净现金流大于5亿欧元（之前约为5亿欧元），至2021年年底实现净负债与息税折旧摊销前利润比率小于1.5x。

资料来源：汽车制造中文官微等网络新闻汇总