  这句被价值投资流派奉为圭臬的名言，是用来指导股票投资者，什么时候买股票，什么时候应该卖出股票的。 这类投资者，被视为人群中的逆行者。 他们在市场极度疯狂的时候，卖出手中的股票，因为他们知道凡事盛极而衰，这种疯狂的状态没法持续太久。 在市场极度悲观，众人纷纷撤出市场时，大笔买入股票，因为他们知道，股市也有否极泰来，属于股市的春天早晚会再次来临。 这种投资方法，也受到越来越多投资者的认可。 很多投资者认可这个理念的投资者，也都想在市场极度恐惧的时候抄底。不过市场情绪这个东西，这么虚无缥缈，我怎么知道他是恐惧还是贪婪呢？ 天天暴跌就是极度恐惧吗？鬼知道跌到哪是底儿啊。 何为恐惧贪婪指数 今天为大家介绍一个神奇的，客观反应股市是恐惧，还是贪婪的指标——恐惧贪婪指数。 咱们先来看看，这个指标有多牛。下图中，蓝色的线为恐惧贪婪指标，橙色的线为沪深300指数。 当恐惧贪婪指标下跌至10以下的时候，就代表市场极度恐惧。你能看到，当指标进入极度恐惧阶段，此时沪深300指数一般就阶段性见底了，后续下跌的幅度都不大了。这个时候可以考虑抄底了。 比如，今年春节以后回来的大跌，很多人都想抄底，但是不知道什么时候入手。可能刚跌两天就进去了，结果抄在了半山腰。 有了这个指标指导就踏实很多，虽然已经跌了十几天，但是到了3月初，市场还没有到达极度恐惧的阶段。当时也提醒我的粉丝们暂时稍安勿躁。 直到3月中旬，恐惧贪婪指数触底后，于3月10日提醒大家加仓。成功享受到了后面股市的上涨。 咱们接着看，当恐惧贪婪指标上涨至接近100附近时，代表市场极度贪婪，同样可以看到，当指标进入极度贪婪阶段，大盘一般就离阶段性见顶不远了。这个时候可以卖出A股。 这个指标最好用的地方就是，它是有明确的底部跟顶部的。不像你单纯看大盘的点位，不知道跌到多少点才是底。 恐惧贪婪指数怎么来的 这么好用的指标，大家一定好奇他是怎么得出来的。 为了能够准确的反应市场的情绪，恐慌贪婪指数，结合了六大反映市场情绪的指标，综合运算得出。 第一个，50etf期权波动率。也就是中国版的VIX恐慌指数。这个是利用期权市场的特性来反应股票市场情绪的一个指标。 这其实是一个舶来品，在美国资本市场，有一个鼎鼎大名的VIX指数，是用来反应美国股票市场预期波动性的。 当市场预期股市会发生特别大的波动的时候，这个VIX指标会变得极大。 可以看到，这个指标在21世纪美国历史两次最大危机中，都有极高的敏感度，很好的描绘了市场的情绪。 我们的上证50etf期权波动率，对标的就是美国的VIX指数。 第二个，外资对A股的认可度。现在北上资金对A股的影响力越来越大了。我们用陆股通，累计买入成交净额，偏离均线的程度来衡量外资对A股的态度。 当正偏离度非常高的时候，代表外资对A股极度乐观。当负偏离度非常高的时候，证明外资疯狂抛售A股，代表外资对A股极度悲观。 第三个，衡量股价强度的指标。用股市创新高股票个数的占比来衡量。如果一段时间创新高的个股数量占比明显上升，大幅偏离此前的均值，则证明市场情绪就比较亢奋了，相反，则证明股市非常萎靡。 第四个，股指期货年化升贴水率。利用期货市场投资者的看法来，反应股市情绪。这里选择了比较主流的沪深300股指期货升贴水率，如果期货的价格大幅低于沪深300指数现货的价格，则代表投资者期货市场的投资者对股市的未来比较谨慎。 第五个，股债回报率之差。最近一段时间股票回报率与债券回报率的差值，用来衡量投资者短期对股票、与债券这两类资产的偏好。如果这一项，在历史中处于比较低的分位点，就意味着债券比股票更吸引投资者，也就是对股票比较悲观了。 第六个，市场融资买入股票的情况。这个大家比较好理解了，如果股票市场上大家借钱买入股票的占比高了，就证明这个股市比较疯狂了。 总之，上述六个指标，都是反应股市情绪的指标，有了这六大反应股市情绪的指标，按照一定的换算公式我们就得到了衡量股票市场整体情绪的指标：恐惧贪婪指数了。 Q&A：股价暴跌，恐贪指数变化不大？ 这也就解释了很多朋友对这个指标的疑惑。 使用这个指标的时候，很多朋友多会问，怎么今天大盘跌了那么多，恐贪指数变化不打？ 因为你发现，这个指标压根没有参考股价涨跌幅来判断市场情绪，而是通过更客观的描述市场情绪的六大指标来构建的。 恐贪指数VS股债性价比 有朋友可能疑惑，上一次介绍的股债性价比，与这次介绍的恐惧贪婪指数，都是对股市估值、情绪的衡量指标。他们能否搭配使用呢？ 风险溢价极高+情绪极度恐惧 砸锅卖铁买股票买基金 风险溢价低+情绪极度恐惧 短期搞一把但不可恋战 （2021年春节后几天暴跌时） 风险溢价极低+情绪极度贪婪 全面撤防或边打边撤 (2021年初的情形) 风险溢价极高+情绪极度贪婪 短期避险但也可以硬抗 （这种情况很少发生） 敲黑板，股债性价比指导长期大类资产配置的占比， 恐贪指数指导短期股票仓位的增减。 学会了的话，帮我点个在看，支持下吧。 |
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