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1、行业平均成本在什么水平？ 全成本在20-25元/公斤左右的成本。很多人是因为外购仔猪，在高价时候进来，仔猪最高可能到了2200元。如果都是自繁自养，成本可能没有这么高。 2、自繁自养的平均成本大概多少？ 现在大概在17元/公斤左右。如果产能全部释放可能会更低一点。 3、现在产能利用率多少？ 整个金新农可能60%。根据市场节奏放缓投产量。大部分企业认为明年6月份之前行情肯定不好。整个行业还没有到大量淘汰母猪的时候。 4、现在在淘汰低效母猪吗？ 我们主要优化种猪，生产性不好、高胎龄的淘汰掉。 5、目前PSY多少？ 平均26-27。好的做到30。一春这边都是加系高繁。 6、金新农现在还有别的厂？ 种猪育种两个，一个一春，还有一个武汉天种。武汉天种是以美系为主，多品系进行繁育，不是单一品系。福建一春是单一品系，加系。 7、我们现在加上漳州两个厂多大规模？ 满产2万母猪。75%育肥配套，自己养，集中在南平和漳州。现在发展是以聚落式的，福建以南平为聚落。聚落的意思是，在一个区域里面，母猪、育肥、饲料形成一体化。有种猪、肥猪、饲料厂。像南平就是这样的，有种猪、父母代、20万吨的饲料厂，一个区域分点来做。 8、非瘟那会儿会觉得好管理吗？ 有管理半径的问题。1万母猪放在10个点管理，要10个班子，如果放在1个点，就只需要1个班子。母猪是聚集在一起的，肥猪分几个点，饲料厂一个点。像我们这里，一个母猪区，对应几个养殖小区，延平这里有2个小区，原本准备的是4个，但因为行情影响放缓了，以后可以配套起来。我们这个养殖小区是自己的员工养的，不是给代养费的。全部都是自建、自己管理、饲料也是自己的。 9、我们去漳州建新厂，管理复制难度大吗？ 不大。比较容易达到经营目标。新产能的人员我们都提前进行储备。 10、现在可以出30-40万头肥猪？ 我们这边50万头。PSY高。75%自己育肥，其他当仔猪卖掉了。 11、如果有更多的育肥场地，会都自己育肥吗？ 看情况。南平自己配套育肥场，自己投资资金量比较大。非瘟之后，如果管控跟不上去会很麻烦。全配套的模式，还是公司 农户，其实每个阶段的养殖模式不同，需要调整。现在好的上市公司，新项目停掉了，但是育肥不会停。就是不关那么多母猪，但是育肥要留着。 12、我们旁边有关温氏的养殖小区吗？ 漳州有。温氏在漳州的放养规模是比较大的。 13、正邦在福建一带如何？ 杀母猪杀得很厉害，因为现金流的问题。大规模厂里，可能除了牧原，其他公司都或多或少受到资金困扰，或者连牧原也现金也比较有压力。我们金新农体量比较小，但也受到资金困扰。 14、未来三个季度都比较难过，我们做哪些储备？ 现在瘦身，先活命。19-20年行情太好，都有资金，都硬扛，想看谁先死。大的公司有资金实力、管理优势、金融实力，小的牧场或者夫妻户有成本优势。所以大家都是扛，到底谁退出现在也说不准。 15、过去两年赚的钱现在耗了多少？ 正邦三个季度把前两年赚的钱都亏了。正邦前三季度亏了80亿，温氏亏了90亿。 16、如果金新农也面临持续亏损，你们能扛多久？ 不好说，我们这块比较分散，取决于维持正现金流。如果每个月都入不敷出，那么半年就不行了。现在是一个月几千万的负现金流。明年春节以后，现金流还不上去就很麻烦。这样的公司也很多。有几个公司，对上游的账期，去年、前年3个月，然后随着行情的下滑变成6个月、9个月，现在已经有放了1.5年了。账期这么长，自然采购成本也上去了。 17、饲料生产是金新农提供，还是自己生产？ 我们有配套的词料公司。备货也是自己备货。全流程都是靠自己。 18、我们如何评价牧原，大规模成本这么低，可能吗？ 确实可能。牧原夫妻俩确实很专业，他们喜欢尝试新技术，而且管理确实做得好。 19、做得差的企业和他们的差距到底在哪里？ 牧原技术领先，团队比较好。牧原中高层平均年龄只有27、28岁。储备人才非常多。牧原一个博士30几岁还没出成绩，就很难。目前非瘟情况下，完全成本能做到9.5/斤，已经算做得很好。 20、目前还有哪些比较好的养猪公司？ 我自己比较看好海大，他的自繁成本可能比我们高一些，规模目前比我们大。这两年在建团队，团队建起来以后还是很厉害的。他们团队也是到处挖人。而且他们发展比较稳健，前几年就开始布局，育种这块也开始布局，不是投机性地搞。 21、如何评价那些人养猪有前途？ 跟掌舵的人有关，是不是真的想干这个行业，还是来投机的。 22、南平其他差不多规模的猪场，他们目前活得怎么样？ 19-20年行情没抓住的都很难。18-19年非瘟中招了，然后再进来的人，是最难过的。刚复产行情就下来了，两次损失。19-20年没有很大损失，把钱都赚到了的，现在日子都好过。 23、19年受到非瘟损失，又很快进来的，能有多少占比？ 没有具体数据。看上市公司，新希望明显，非瘟之前发展很快，200亿投资，现在造成巨额亏损。福建的澳农，现在也很困难，都是受非瘟影响太大了。我们受到非瘟影响了，但是体量小，控制得还可以。 24、现在的存活率和非瘟之前有差距吗？ 非瘟控制了以后，其他病控制得更好一点。 25、非瘟之前可能行业平均存活率是87%，非瘟之后可能是83-84%? 全国不可能有87%的存活率，不会超过80%。现在最大的风险还是非瘟，有些猪不加强主动淘汰的话，等检测再淘汰就晚了。都进入死淘了。现在我们为了应对低迷行情，就是加强淘汰，保育前期生长发育不良，就直接淘汰掉，或者在怀孕后，直接流产掉。母猪大不了让它缓一阵子再生。从9月下旬开始就有人做这个事了。从仔猪层面来讲，今年10月份到年底出生是高危期，避开明年2-5月份猪的出栏。现在养猪的影响因素太多，包括现在的新蓝耳144，过来可能导致猪又死半片。这个病可能比非瘟还难搞，最严重的是可能使母猪无法怀孕。母猪大面积流产，肥猪急性死亡。 26、这些病是怎么传进来的？ 通过外贸、贸易传进来的。 27、之前的蓝耳是怎么解决的？ 免疫、净化，或者药物控制。总体可以可控，不会有很大损失。但是新的毒株，现在的疫苗没有交叉保护力，打下去没有效果，用药也没有效果，死得特别快，所以目前猪死得多。相比刚开始我们现在不怕非洲猪瘟，因为有了经验，发生非洲猪瘟后损失不会很大。另外一方面国家放开了，该卖就卖。现在是缺猪不缺肉。这段时间猪价都涨了，冻肉的保质期是6-8个月。价格高的时候放出冻肉，价格低的时候再购买猪肉收进去。资本进入食品市场，在冷库中储存冻肉。以现在猪这么多的情况来说，昨天猪价为8.8-8.9元涨了60%，也不太正常。如果到肉铺上检测肉的话，80%-90%的肉都有问题。但是非洲猪瘟对食品没有问题，是对行业有问题。现在冻库很少有闲着的。 28、冻库是屠宰场自己持有的多还是贸易商持有的多？ 都有，专门做肉食品生意持有的多。现在整个销货量下降，现在平均一头白条猪是100公斤，我们前8个月是130公斤。 29、我们现在出栏的体重下来了吧？ 要下来了，上半年的时候猪比较大300-400斤，更大的有450斤。现在是270-280斤。有些地方是220-230斤就出栏了。我们6月检验了江西的公司猪普遍都370-380斤。6月之前整个行业都是牛猪，但现在不多了。 30、您觉得散户的成本在多少？ 散户与上市公司报表的口径是不一样的。上市公司是完全成本，散户算直接成本。散户把饲料的成本和水电算进去但是他不算工资。而且散户的硬件投入少，大概14元/公斤。去年和今年成本差距很大，生物资产的摊销这部分不一样。如果要做到14元/公斤，仔猪成本要在300元。现在饲料在涨价，饲料的成本要5元/斤。牧原的饲料成本为4元/斤，因为牧原有饲料的采购优势。牧原的饲料成本与行业相比可以下降10%-20%。 31、常规死亡率是多少？ 育肥阶段控制在4%-5%，即控制在95%以上就没有什么大问题。最近仔猪的价格很低大概100-200元，很有竞争力。但还要看农户对后世行情的判断，如果他们认为只能涨到7-8元左右，他们就不会养。因为不赚钱而且还要承担非洲猪瘟的风险。所以仔猪价格上不去，正常情况下上市公司是不会去外面买小猪的。 32、如何看待双胞胎仔猪价格150元以下就不采购了？ 企业行为。傲农9月时小肥猪还卖过80-100元/头。 33、前段时间猪价很低的时候，是不是有很多北方的小猪被运到南方做烤乳猪？ 有这样的说法，但是烤乳猪的市场消费有限，量很小。可能广东会多一点。 （更多投研内容可关注公众号《投研锋向》留言获取，或加入社群，体验更多0预期差纪要信息） 34、猪价波动这么大是什么原因？ 我也看不懂行情波动为什么会这么强，高峰时一天最多涨0.7元。应该是多因素共同主导，有市场的需求、国家的调控。 35、生产会对行情判断做一些调整吗？ 低价猪卖的很少，价格高的卖的很多。平均下来可以卖到7元以上，比市场高很多。猪价一直在快速上涨没有下跌，这种状况下价格快速下跌的可能性很小，这就是我们近期没有卖猪的原因，还在观望。栏舍养的下的情况下多养一些，养不下的话再便宜也要抛售。 36、这个月的走势会如何，12月呢？ 目前来看，应该还有上升的空间。市场会有一定的震荡。目前猪价已经超过我们预期，预期现在猪价为6元左右。 37、明年1月的走势会如何？ 因为2月1日过春节，年前15天猪价会走下坡路，但不会断崖式下降。 38、对猪价明年下半年的预期？ 非洲猪瘟的影响还是很大，全国这么大的生猪市场很难进行调控。要看猪会不会减量，原来猪价那么低是二次育肥的猪减少了。冻肉存量也会产生。影响存栏量的影响因素：牛猪前期消耗完了，非洲猪瘟小猪死了，猪少肉多，市场流通的猪变少了。 39、为什么冻肉比较多，但是没人卖冻肉？ 冻肉可以储存6-8个月的时间，他们也在等猪肉的价格继续上升。他们收的猪肉价格很低，成本很低随时抛售都能赚钱。冻库的运营成本除了电费没什么其他的成本，可以忽略不计。9-10月时这种猪肉在市场上很多。带病毒的猪肉迟早要流通到市场。 40、春节后的行情？ 春节后2月时行情应该时相对低点，2月时没有猪肉消费量。春节后新冠有可能高发，大家可能会存肉，价格可能也会有提升。这都是有可能发生的。 41、除了上市公司，其他养殖户是刚刚开始亏损还是已经在亏？ 生产正常的情况下，散户应该还不会亏，还是在赚钱。500-1000头母猪存栏的企业成本比上市公司低很多。主要成本是饲料，一般饲料成本是3：1，饲料1.5元/斤，饲料成本就是9元/公斤，加上仔猪的成本大概就是12-13元。但是整个行业的散户成本不止这个价格，因为散户中发病死亡的比例还是很大的。 42、现在主要发什么病？ 非洲猪瘟。 43、现在对非洲猪瘟不是非常可控的吗？ 看处于哪个阶段，如果猪已经养到了200多斤才发生非洲猪瘟你可以忽略不计，无非就是5%的死亡率变成了8%的死亡率，正常来讲他还可以赚钱。如果是100斤的猪发病的话，这个猪就没有价格了，成本也耗费了。 44、不到标准体重的猪价格很低吗？ 80-90公斤的猪价格大概是7折，150斤以上的猪基本上是6-7折。 45、有专门屠宰淘汰母猪的厂吗？ 有的，国家规定淘汰母猪不能上市流通。 46、补栏不积极但也不怎么杀母猪了？ 对，肯定会减少杀母猪，处于观望状态能不杀就不杀。 47、做种猪卖会不会更赚钱？ 近期种猪不好做，因为没有销量。 一END一 |
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