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昨天粱大提出了一个思路：明年上半年会迎来第四次探底，2023、2024年猪价可以类比2014、2015年。 那么我们借着这个思路来分析一下，以及聊一聊猪肉股票的投资机会。 我们首先来复盘一下2014、2015年这2年的猪价行情。  数据图片来源：天堂的幻想02。 根据牧原2014年度报告（2014年1月牧原上市）描述，2014年猪价是有史以来最惨烈的一年。从表格中也可以看到全年猪价处于行业平均成本线以下。尤其是4、5、6三个月，全行业处于深度亏损之中。 金一木十备注：2014年是不是就和今年2023年相似呢？首先目前来看是的，也是从开年就进入全行业亏损期，2014年是5月猪价甚至跌破10元，目前2023年还没有进入底部探底区域，起码12元都没破过。如果根据去年12月的仔猪数来看，也就是6月探底了。但是由于二育干扰，所以不好预测猪价最低谷的时间点。总之2014年是全行业全年亏损，只有到了12月底叠加消费旺季，坎坎站上成本线。 那么，我们是不是也可以预判，今年基本也是处于全行业亏损期，全年亏损，2014年只有7月站上过成本线，但是又迅速回落，2023年今年根据农村农业部的指导，也许在7月左右，可能也有一次站上成本线的机会。农业部也说二季度末达到成本线。 但是由于去年下半年母猪持续增加，对应今年三季度的出栏节奏，三季度猪价肯定也不会好，和2014年也是类似的。 只有2023年1月、2月母猪开始去化，对应10个月之后2023年11月12月叠加消费旺季，对应2014年12月开始站上成本线并且抬头。  周期低谷过后一般会有一年左右时间爬坡时间，这是产能去化后开始逐步恢复的过程。2015年全行业处于盈利，4、5、6月依旧是全年最低价。 金一木十备注：2015年对应2024年，由于2023年上半年仔猪价格坚挺，母猪价格也比较高，所以产能虽然去化，但是去化幅度并不大。举例2023年4月的能繁母猪来说，也是在正常保有量之上，4月的母猪对应10个月之后出栏，那么就是2024年2月，叠加消费淡季，所以进一步开始第四次探底。继续产能去化，本轮周期十分惨烈。 2015年也是，2015年2月继续回到成本线之下，不断探底，5月达到最低谷10元+/公斤。随后2015年7月达到全行业成本线，并且维持近2年。直到2017年4、5、6月才再一次进入全行业亏损期。 根据2023年三季度猪价仍然不会好的原则下，母猪会持续去化到10月11月左右，那么对应10个月之后明年2024年6月、7月猪价开始彻底抬头。猪价景气元年开启。 当然了，以上只是大概的模型，具体月份、具体猪价肯定会有所差异。 但是，今年的猪价由去年的能繁决定，今年的猪价肯定不会好，母猪会持续去化，所以明年下半年景气是可以期待的。今年上半年能繁母猪仍处于高位，明年上半年第四次探底也是有依据的。如果明年上半年继续探底，那么2024下半年以及2025年将会是猪价景气年，力度低于猪瘟周期，但是会比其他周期更大。 这里就可以布局猪股，往往猪股会提前反应，打满市值。 其中：天邦基本完蛋，如果三季度猪价不行，唐人神也危险，新希望也看不到希望。 新五丰2024年下半年、2025年猪价景气年叠加出栏量出栏计划倍增，戴维斯双击。巨星农牧披露不到位，但是资本市场也用脚投票。新五丰确定性最强。 牧原股份今年7000万出栏，明年假设8000万，明年下半年猪价起来后年有钱扩张，后年2025年假设一亿出栏，叠加2025年景气元年股价也是可以期待的，虽然弹性不足，但是确定性也不错。 这也是中欧周蔚文打满牧原、温氏、新五丰、巨星的原因。大资金已经投好票了。 这是中长线猪周期基本面预测。其他的猪股没什么太多的研究。 那么从短线来看，牧原为什么大跌，前几天也有发帖子，操盘的手法无非就是打压、吸筹、拉升、派发筹码的过程。 而且近期板块已经见底，周五走出了金针探底的走势，板块也站上五日线。之前小猪超跌，大部分从高位都回撤30%左右，最后这几天大猪补跌。这个和大盘的走势是差不多的，去年10月大盘大跌，最后也是茅台五粮液补跌。随后大盘开启一波趋势。 猪肉板块个人预测近期股价也是反转在即。资本市场往往会提前打满预期，等到明年下半年猪价开始上涨真正兑现的时候就是派发筹码之时。 7月份的猪价不好预测，如果是按照农业部的指导，以及2023年1月的仔猪存栏，二季度末确实可能和2014年7月类似，会回到成本线。如果是这种走法，那么6月就要打满股价，7月猪价回到成本线，反而是能繁去化降低，反而猪价也会下滑。然后8月9月继续全行业亏损，母猪继续去化，这个时候又会有行情。 猪肉板块可以一波一波做，短期跟随猪价波动走一步看一步。 基本面+技术面叠加肯定是最好的，研究不透的拿好合适自己的标的也行。前几天也有发文说养殖etf也达到了成立以来的最低点，有很强的配置属性。 3月4月是猪瘟浪，但是结果来看猪瘟去化不足，所以板块大跌，现在猪价开始探底，近期可能会有真正的一波母猪去化浪，力度也不小。 继续追踪，走一步看一步，持续跟踪。本人打满新五丰。 |
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